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业绩预告大增,这家公司为何市场反应乏力?

透过现象看本质。

士兰微2022年1月22日发布业绩预告,预计2021年公司归母净利润增加14.50亿元-14.64亿元,同比增加2145%-2165%,扣非归母净利润增加9.36亿元到9.49亿元,相比于公司2020年的非归母净利润-2351万元,2021年净利润超过了过去18年净利润的总和,引起了市场的较大关注。那么,公司利润大幅增长是由于盈利能力的大幅提升吗?对于公司的发展,我们应该怎么看待,本文对此做深度分析。

经营模式采用IDM,产品主要以功率器件为主

士兰微上市时间较早,于2003年上市,是第一家在国内上市的IC设计公司,上市初期主要以IC设计业务为主,采用Fabless经营模式,随后涉足芯片制造业务,经营模式转向以IDM为主,目前已发展成为国内最大的IDM企业之一,业务也已拓展至分立器件、集成电路和发光二极管三大类,其中分立器件业务收入占其营收比例超过一半,2021年上半年达到51.66%。

资料来源:公司公告,钛媒体产业研究部

公司分立器件业务产品主要包括MOSFET、IGBT、FRD和高压MOSFET芯片等,集成电路业务产品主要包括MEMS传感器、AC-DC、IPM功率模块和电控类MCU等,发光二极管业务产品主要包括LED芯片和LED彩屏橡塑管等。

晶圆制造环节主要由子公司负责,各子公司承担的定位不同,其中士兰集成主要负责5寸和6寸芯片生产,士兰集昕负责8寸芯片的生产,士兰集科负责12寸芯片的生产,士兰明镓主要负责4寸和6寸化合物芯片的生产,成都士兰负责外延片的生产。另外,LED芯片的生产由士兰明芯负责。

在产能方面,士兰集成的5寸和6寸产线月产能为22万片;截止2020年底士兰集昕的8寸月产能为6万片,2021年12月23日公司发布公告完成8英寸集成电路二期项目的募资,未来随着二期项目的完成,公司8英寸产能将得到提高;士兰集科的12寸产线2021年底月产能为3.5万片,预计到2022年四季度将达到6万片;士兰明镓2021年上半年4寸化合物芯片月产能为5万片,目前正在实现7万片的月产能。

关于士兰微完整内容分析,可升级为钛媒体PRO用户阅读全文。

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本文系作者钛媒体产业研究部授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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