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海豚投研
投资的本质是认知的变现，研究的意义是认知的提升！
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四季度表现不理想，利润全靠费用省下来。
整体上这次业绩基本符合市场预期。
公司在稳住增长，控制库存的情况下，还牢牢的稳住了毛利率。
但站在当下，未来的预期更加重要。
海豚君觉得李宁是把精力更多的放在了保住规模上，暂时的牺牲了毛利率和费用率。
总体而言，小鹏的本次财报不太好。
免费阅读的 “鼓声” 不那么密集了。
当前的美光，具有 “周期性” 和 “成长性” 的双看点。
超额利润来自哪里？
可以说目前京东的增长前景在泛电商平台中是最模糊的。
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