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北交所,涨疯了

钛度号
载入史册。

图片来源@视觉中国

文|市值观察,作者|云潭,编辑|小市妹

2023年11月21日,注定是北交所载入史册的一天。

北证50指数一度暴涨11.76%,成交量超过百亿,创下单日涨幅和成交额的新纪录。自10月24日起,北证50最高累计上涨超30%,成为整个A股市场最强势的指数。

开市整整两周年,聚焦专精特新,创新成色十足的北交所,正走向热血沸腾的成长期。

为何大涨?

北交所个股表现强势,北证50领涨全市场,这是内外部因素综合作用下的结果。

外部环境回暖,人民币持续大涨,在岸/离岸人民币逼近7.13关口,中国核心资产持续受益。

基本面上,梳理前三季度业绩,北交所近六成企业实现营收正增长,近九成企业盈利。数字人、旭杰科技、锦波生物、汉鑫科技、曙光数创等企业归母净利润成倍增长。整体业绩向好,奠定了北交所整体活跃的基础。

政策面上,证监会于9月1日发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》(深改19条)。该文件意义深远,涉及北交所短中长期改革的方方面面,从投资端、融资端、发行端、交易端、生态端五大层面提出切实举措。

尤其是通过优化发行上市安排、完善转板机制、做市商制度、融资融券等提升流动性,避免此前新三板、中小板的流动性不足问题。“深改19条”是北交所迈向高质量发展的顶层设计。

目前,这些改革指导措施正逐步落地。符合条件的北交所股票有望纳入沪深300、中证500、中证1000等指数。做市商扩容也在进行时。上述两大利好消息,将进一步引入增量资金,北交所流动性将持续改善。

此外,920代码号段即将启用,市场预测北交所直接IPO政策落地在即,在IPO阶段性收紧的背景下,北交所吸引力有望提升。

估值层面看,截至上周末,北交所上市公司平均市值不到13亿元,10亿元市值以下的占比超7成,市盈率不足20倍的共有130家,占比超过一半。而且,8月以来,北交所公司密集发布股份回购方案,加上业绩持续向好,北证A股估值存在修复预期。

交易风格上,北交所和深市沪市同频共振,军工题材(星辰科技)、先进封装材料(凯华材料、天马新材)、数据要素主题(华信永道、国子软件)、光刻机概念(阿为特)等轮番活跃。

外部环境向好,本身业绩稳定向上,政策红利预期加上交易风格与主板节奏同步,带动北证50涨势如虹。

奋进的两年

11月15日,北交所开市整整两周年,从首批上市股票的81只,发展到如今的231只,总市值逼近3000亿元。

开市两年来,北交所公开发行累计融资超470亿元,平均每家融资2亿元。

尤其欣慰的是,北交所高科技属性显著增强,高新技术企业占比高达91%,国家级专精特新“小巨人”企业占比50%,8家公司评选为国家级“制造业单项冠军”,15家企业获国家科技进步奖、国家技术发明奖。上市公司平均研发强度4.46%,是规模以上企业平均水平的3倍。

为实体经济发展而服务,是资本市场毋庸置疑的第一性原理。如果说先前经济发展的主旋律是做大,那么现在需要的是做强。

设立科创板,意在全面推动科技产业向上发展,面向大而强的企业;筹建北交所,则是有组织、有规划的单点爆破和定向突围,聚焦小而锐的企业。

相比科创板,北交所企业规模较小,业务更加聚焦,这些中小企业在对接券商、中介机构以及上市融资方面普遍缺乏经验。更加需要政策倾斜,需要更多针对性的改革举措。

数据显示,目前北交所合格投资者总数超600万户。股、债、基联动,社保基金、QFII、RQFII等多类投资者积极入市,为北交所引入更多的“活水”。

在“深改19条”各项措施的不断落地下,北交所政策红利不断释放,得益于服务企业的科技爆发力,北交所高质量发展值得期待。

历史责任

北交所的问世和壮大,其背后的深意是中国产业大调整、科技自立自强浪潮下浓墨重彩的一笔。

1978年,中国GDP只有3645亿元,而到2022年,这一数据变成了121.02万亿元,期间翻了几百倍。我国已经稳居世界第二大经济体,中国经济需要一个大规模、多层次的资本市场与之适应。

▲数据来源:国家统计局

改革开放以来,中国从一个物质匮乏的国家变成了全球第一大产业国,“中国拥有39个工业大类,191个中类,525个小类,是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家。”

这一切,资本市场功不可没。

三十年来,资本市场为中国经济注入了十几万亿的资本金,4000多家上市公司构成了这个庞大经济体的底座。

盘子做大了不假,但大而不强也是事实,中国大多数产业依然被锁在“微笑曲线”的底部充当“打工人”。

由此带来的直接后果是,西方国家站在技术高点大口吃肉,国内企业只能喝汤并随时内卷。

近期,经济学家管清友一席话醍醐灌顶:“在高科技领域我们的差距正被拉大,而不是大家以为的缩小,不能盲目自信,要面对现实。”

北交所的创立和发展就是要解决这一问题。相较于主板、科创板和创业板,北交所的定位和任务进一步具象化:产业链补短板。

尤其是在关键领域,关键环节的“小而精”的关键公司。我们要理性的认识到,中国的产业基础整体还相对较弱,当务之急是先集中优势兵力攻克关键环节技术,在此基础上再延伸打通产业链。

《隐形冠军》的作者赫尔曼西蒙的一项统计数据显示,德国隐形冠军企业在各自领域的全球市场份额高达33%,是第二名市占率的2.3倍,而且这一差距还在扩大。

这些名不见经传的隐形企业,造就了德国和日本的经济基础,而北交所孕育的就是这样的企业。

比如“北交所一哥”贝特瑞,公司的负极材料出货量已经连续9年位列全球第一。不管是松下、三星SDI、LG新能源等头部海外企业,还是宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能等国内顶级公司,贝特瑞已经统统拿下。

未来动力电池的产业空间无需赘述,而贝特瑞已经建立了从石墨矿开发到天然石墨产成品的完整产业链,显著的成本优势将成为公司强大的竞争力。

再诸如北交所市值第二大的锦波生物,是目前唯一获批的“重组人源化胶原蛋白”人源化活性胶原企业;曙光数创是国内数据中心液冷技术的“小巨人”领军企业;光伏产业链上的连城数控,碳纤维产业链上的吉林碳谷等等都是优秀的领航者。

▲北证A股总市值TOP10,来源:同花顺

从政策层面来看,近年来顶层相继出台各种打压资本无序扩张的措施,目的就是中国不仅要继续搞资本市场,而且还要搞好。

资本和技术本就是一对孪生兄弟。

1602年,荷兰诞生了世界上第一支股票,这才有了后来的“海上马车夫”;18世纪,全球资本涌入英国,“日不落帝国”拔地而起;1792年,梧桐树下的一场聚会埋下了金融种子,随后美国在资本的助力下兴建了铁路、运河,打赢了内战,工业全面腾飞。

中国现在比任何时候都需要资本市场,借助资本的力量完成产业升级,这是北交所的历史机遇和责任。

本文系作者 市值观察 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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  • 收盘只涨了不到5%,11%追进去的人,立马亏7%,纯纯大怨种

    回复 2023.11.24 · via h5
  • 狗都不玩的的北证,大涨一次解套一次

    回复 2023.11.24 · via h5
  • 只能打新玩玩,上市后大部份是亏的

    回复 2023.11.24 · via pc
  • 北交所不坑穷人,毕竟有门槛,割的都是有点钱的老韭菜

    回复 2023.11.23 · via android

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