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半年利润涨超3倍,通威股份还将再创新高?

短期仍会增长强劲,长期需看行业供求。

7月4日通威股份发布2022年半年业绩预告,公司上半年归母净利润预计120亿元-125亿元,同比增长304.62%-321.48%;扣非归母净利润预计120-125亿元,同比增长300.73%-317.42%,或许是早已按捺不住盈利大增的喜悦,急切与市场来分享公司利好,通威股份也成为A股首先披露业绩预告的公司之一,公司股价于当日涨停,报收65.63元,创出历史新高,公司市值也一度突破3000亿元。

作为以饲料业务起家的通威分别于2008年和2013年收购永祥股份和合肥赛维进入硅料和电池片领域,近年光伏业务收入实现了快速增长,2016年到2021年公司光伏业务收入的CAGR达到45.19%,尤其是2020年下半年以来由于硅料价格的持续上涨使得公司收入大幅增加,目前国产多晶硅价格已经超过28.55万元/吨,较2020年5.79万元/吨的低价涨幅达到393.09%。

资料来源:wind,钛媒体产业研究部 

扩产计划激进,已获多份长单采购协议

2021年通威股份太阳能级多晶硅产量10.93万吨,销量10.77万吨,公司产能位居全球第一,国内市场占有量达到22%,2021年末公司多晶硅产能为18万吨,其中永祥多晶硅、乐山一期和包头一期一共8万吨产能,乐山二期和保山一期各5万吨,公司目前在建产能17万吨,其中包头二期5万吨预计2022年投产,乐山三期的12万吨预计2023年投产,到2023年通威股份的多晶硅产能将达到35万吨。

2021年公司电池产量35.45GW,销量34.93GW,电池出货量全球第一,2021年末公司太阳能电池年产能为45GW,主要为PERC电池片,新投产1GW HJT中试线,另外已投产1GW TOPCon产线,到2023年公司电池年产能将达到80-100GW。

2022年1-3月公司多晶硅和电池产量分别为4.65万吨和9.83GW,销量分别为4.8万吨和9.41GW,按通威股份对晶硅和电池产能规划2024年-2026年晶硅年产能将达到80-100万吨,电池年产能将达到130-150GW。

2021年公司多晶硅销售收入167.84亿元,较2020年的53.39亿元增加214.36%,太阳能电池销售收入249.35亿元,较2020年的60.87亿元增加60.87%。

对于光伏行业来说,产业链上游的集中度更高,议价能力更强,上游硅料价格的上涨会沿着产业链向下传导,因此,各环节能否顺利将成本压力传递到下游决定了所在环节的盈利情况,而对于产业链下游的组件端来说分散程度高,竞争激烈,成本压力向终端传递的难度更高,这也是2021年组件企业普遍盈利较差的主要原因。对于通威股份的电池业务来说,自然也会受到上游硅片价格带来的成本压力。

虽然对外表示暂不考虑布局其他环节,但从通威120亿元的可转债募集项目中包括15GW单晶拉棒切方项目来看,其显然要进入硅片领域,对于已经拥有硅料和电池片业务的通威来说,通过布局硅片业务可以形成从上游的硅料到下游电池片产业链的闭环,中间的硅片业务自己可以赚的钱没有理由让别人赚。

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本文系作者钛媒体产业研究部授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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