pro
original

业绩冷扩张热,股价高规模小,君亭酒店为何被爆炒?

股价独树一帜翻5番,君亭酒店凭什么被爆炒?

图片来源:视觉中国

业绩横遭疫情截流,但君亭酒店(301073.SZ)在二级市场依旧风光不减,截止周五收盘,公司股价年内涨幅达到179.32%。同一时段国内三大连锁巨头中,首旅酒店(600258.SH)下跌19.88%,锦江酒店(600754.SH)微涨3.74%,华住集团(01172.HK)上涨7.72%。

一季报显示,公司当季仅实现营收约6151万元,同比减少3.72%;净利润约392万元,同比减少44.58%,勉强维持盈利。

这家在疫情中上市(2021年),亦在疫情中低迷的酒店凭什么吸引资金的热情?钛媒体APP分析认为,答案可能是其自身的韧性与可能性。华东疫情期间,君亭酒店所在江苏省全域、上海全域,及浙江省部分地区的酒店均被政府征用,用作隔离酒店。其次,盈利能力较强的直营门店、粘性极高的协议客户、规模大举扩张等因素,均让这位资本新秀充满了“小而美”的可能性。

直营门店、协议客户是中流砥柱,充当隔离酒店维持盈利

 君亭酒店主要从事中高端精选服务连锁酒店的运营及管理,主要包括客房住宿服务、餐饮服务及其他配套服务(会议、宴会及酒店物业出租等),酒店运营业务收入主要来源于客房住宿服务。

截至2022年6月君亭酒店门店数为51家,君亭、夜泊君亭、Pagoda君亭三大品牌分别开设门店37家、8家、5家,剩余一家为委托管理的坦孚国际酒店(四川),主要集中在长三角地区。

君亭酒店品牌矩阵 来源:公司官网

除了“君亭”系列,今年1月公司变更募集资金用途,斥资1.4亿元收购了浙江君澜酒店管理有限公司79%股权、景澜酒店投资管理有限公司70%股权、“君澜”系列商标。君澜品牌累计投资管理超过180家酒店,景澜酒店投资管理有限公司累计投资管理酒店75家,由此,公司旗下门店数量达到300余家。

据中国饭店协会出具的《2021中国酒店集团TOP50报告》,截至2021年1月1日,君亭酒店以6345间客房排名第49,但若算上君澜酒店集团的3.34万间客房数,两者合计将达到3.98万间客房,仅次于排名第11的凤悦酒店。

包装上,君亭酒店构建的是“东方美学”为主线的品牌矩阵。其创始人吴启元提出要以“BAS”精选模式开发君亭酒店品牌,即Bed(住宿)、Art(文化)、 Service(服务)。因此,君亭系酒店品牌定位始终围绕“聚焦写意东方,沉浸都市谧园”的核心主线,由此衍生出三大酒店品牌— —君亭、夜泊君亭、Pagoda君亭。其中,“君亭”结合城市休闲和东方文化特色;“夜泊君亭”以城市历史文化为基石,创作具有鲜明文化特征的酒店建筑;“Pagoda君亭”融合东西方美学,兼具国际品质基因和中国城市文化。

在这些“讲故事”环节之外,酒店实际运营上,公司业务可以分为直营店和委托管理店两种,在重资产经营模式下,主要靠直营门店贡献营收。2018-2019年公司直营店贡献收入和利润均在95% 左右,其中住宿服务收入占比76%,餐饮服务占比9%,其他配套服务如场地租赁等占比11%。2020年以来疫情对直营收入的影响更大,直营店收入占比降至90% 左右。

这一点是公司在疫情中维持盈利的关键,兴业证券认为,君亭酒店直营店收入占比高,成本费用相对刚性,因此疫情中仍能保持盈利和较强的经营韧性。

君亭酒店在营门店数目 数据来源:公司招股书

另一方面,为了做大规模,向轻资产转型,近年来公司开始发力委托管理业务,受托管理门店数量由2016年末的6家增长至2021Q3的31家,直营店数量占比下降至32.6%。

这种委托管理模式和加盟模式略有不同,加盟模式下集团的收费思路接近于平台抽佣,委托管理模式下则为管理服务费和激励费,收费标准分为前期技术使用费、基本管理费以及绩效管理费,保证收入稳定性的同时,能够进一步激发管理积极性,提高盈利能力。招股书显示,这部分费用具体数额为:前期技术服务费:50-200万元;基本管理费:50-60万元/年或年营业收入的5%左右;绩效管理费:酒店GOP的4%-6%。

从客户资源上看,公司集团协议客户有华为、阿里巴巴、携程等,同时公司称,正积极与广发银行、滴滴、春秋航空、英孚、南航、万达等进行会员推广合作,2018-2020年协议公司占直营店收入分别约为34%、39%、39%,是是公司酒店运营业务收入贡献主力。

(本文首发钛媒体App,作者 | 钛媒体产业研究部。想获得更多科股深度分析,可订阅钛媒体Pro。)

pro
本文系作者钛媒体产业研究部授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
本文观点仅代表作者本人,钛媒体平台仅对用户提供信息及决策参考,本文不构成投资建议。
想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现,点击这里投稿 。创业或融资寻求报道,点击这里

敬原创,有钛度,得赞赏

”支持原创,赞赏一下“
钛粉61539 钛粉60785 在天空中自由翱翔的百灵鸟 钛粉14772 单晶冰糖啦啦啦 钛友趣641500
541人已赞赏 >
541换成打赏总人数541人赞赏钛媒体文章
关闭弹窗

挺钛度,加点码!

  • ¥ 5
  • ¥ 10
  • ¥ 20
  • ¥ 50
  • ¥ 100

支付方式

确认支付
关闭弹窗

支付

支付金额:¥6

关闭弹窗
sussess

赞赏金额:¥ 6

赞赏时间:2020.02.11 17:32

关闭弹窗 关闭弹窗
  • 君亭酒店其自身的韧性与可能性让它能暴涨

    2022-08-04 08:30 via h5
  • 2020年以来疫情对直营收入的影响更大

    2022-08-04 01:51 via android

Oh! no

您是否确认要删除该条评论吗?

注册邮箱未验证

我们已向下方邮箱发送了验证邮件,请查收并按提示验证您的邮箱。

如果您没有收到邮件,请留意垃圾邮件箱。

更换邮箱

您当前使用的邮箱可能无法接收验证邮件,建议您更换邮箱

账号合并

经检测,你是“钛媒体”和“商业价值”的注册用户。现在,我们对两个产品因进行整合,需要您选择一个账号用来登录。无论您选择哪个账号,两个账号的原有信息都会合并在一起。对于给您造成的不便,我们深感歉意。