持股和投票权减至9.8%,万达放弃AMC控股权

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· 3月18日

对于王健林来说,“买下整个好莱坞”的那个畅想年代,或许已经不再了。

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持股和投票权减至9.8%,万达放弃AMC控股权

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图片来源@视觉中国

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王健林的全球院线巨头梦,碎了!

3月15日,美国最大院线运营商AMC在财报中披露:截至3月3日,万达已将其在该公司的持股和投票权由原先的40%削减至9.8%,这等同于万达放弃了对该公司的控股权。

疫情之前,AMC的企业顽疾

万达对AMC的减持,其直接原因显然是2017年以来后者业绩的持续下滑。而AMC业绩的下滑,与近一年多新冠疫情的影响密不可分之外,也与其企业自身存在的弊病有关。

2012年,万达以26亿美元收购AMC 100%股权,按照收购承诺,万达在并购AMC后需投入运营资金不超过5亿美元,相当于万达给予AMC的交易价格为31亿美元。

万达曾经在彼时与AMC度过了蜜月期。2013年,处于亏损状态的AMC登陆纽交所,融资近4亿美元,并让万达手中持有的80% AMC股份实现了翻倍。

随后,AMC在业务多年的瓶颈期后重新开启了其开疆拓土之路——AMC上市后开始了王健林布局全球电影渠道的战略,先后大举收购了欧典院线(Odeon& UCI)、北欧院线(Nordic)和卡麦克院线(Carmike)三大欧美院线公司。

多方收购、合并,使得AMC跃升为全球最大的院线运营商,拥有银幕数量超过一万块。而万达作为AMC的控股股东,也从房地产商升级为“全球规模最大的院线运营商”。

然而,扩张在可能带来高收益的同时,自然也意味着高隐患。在发行商看来,AMC于2016年收购的200多家卡麦克影院的收入一直是杯水车薪,是AMC的财务包袱。

事实上,自2017年以来,AMC的运营费用就呈现出大规模增长趋势,营收增长六成却的确仍未盈利。因此,基于战略考虑,万达集团已于2018年9月将持股比例降至50.01%。

2019财年,AMC年报中,归属于母公司普通股股东净利润为-1.49亿美元,同比下降235.42%。因此,2019年12月底,万达集团对其的持股比例再次下调至38%。

 AMC增发股票,万达进而丧失控股权

当然,对于AMC院线来说,疫情这个黑天鹅事件对其带来的影响则更为致命。

据《纽约邮报》报道,受新冠肺炎影响,去年3月17日,AMC宣布关闭了1000家影院(美国630家);4月开始,AMC将不再支付租金。为在疫情期间降低成本,AMC还解雇了600多名企业员工。此外,包括CEO亚当·阿伦在内的25000名员工暂时停职,并且启动了影院高管减薪计划,以留存现金。

去年4月,信用评级机构标准普尔全球也将AMC的信用评级从B降至CCC-级。

在2020年10月份,曾有消息称AMC正在考虑一系列的选择来度过新冠肺炎疫情带来的不利影响,其中包括可能申请破产以缓解债务带来的负担。但此后该消息遭到了AMC的CEO亚当·艾伦的否认。亚当·艾伦表示,公司没有考虑申请破产保护,公司可能寻求筹集更多资金作为一种选择。

在前所未有的财务危机之下,AMC选择的是增发股票。

财报显示,AMC曾经在2020年影院关停期间尝试两轮ATM发行5000万股,筹资1.6亿美元。但随后,当影院被获准部分开放之后,客流不足导致公司的运营成本更高,几乎以每月1.25亿美元的速度在烧钱。AMC只好在11月和12月间继续发售约9000万股,融资2.728亿美元。自去年12月以来,AMC已经筹集超10亿美元来维持运营。

此前有媒体报道称,在2020年11月发售前,AMC 首席执行官亚当·阿隆曾询问过AMC董事会主席张霖,因为如果按计划再增发2亿股,万达将丧失控股权。当时,张霖的回复是,AMC生存是第一位,“做你需要做的事情”。

因此,在AMC大规模增发股票之下,万达对应的股比减少,可谓是一种有利于AMC生存的无奈之举。

万达自生退意

当然,失去对AMC的控制权,显然与万达自生退意也紧密相关。全球影视业务的动荡,成为了万达国际院线扩张之梦的拦路虎。

2020年,在疫情的影响之下,作为万达集团的核心业务之一,万达影视业务遭到了重挫。1月底,万达电影发布业绩预告:万达电影计提商誉减值40-45亿元,预计亏损达61.5-69.5亿元。

万达的其它业务近年来也负债累累。

2017年,万达发生资金链危机,“海外大撤退”成为全球焦点。2018年,国家加强了房地产调控,并对境外融资作出严格限制,让万达进入危机时刻。王健林曾表示,万达资产凭空消失了4000亿。有媒体报道称,万达的负债高达6000亿。

尽管万达的具体债务数字不得而知,但万达频繁卖资产是毋庸置疑的事实:

2020年7月,万达酒店发布公告,拟以2.7亿美元的价格,出售旗下公司持有的美国芝加哥物业项目90%的股东权益。至此,万达在海外布局的房地产项目全部清仓。同样是在2020年7月,万达体育公告,已经完成了世界铁人公司的出售,转让价格为7.3亿美元。

此前,万达已经陆续抛售了芝加哥的房地产项目,比佛利山庄和伦敦的豪宅大盘,好莱坞影城的娱乐公司,西班牙的足球俱乐部……

对于万达来说,只有这种方式才能减轻债务,缓解现金流。而对于王健林来说,“买下整个好莱坞”的那个畅想年代,或许已经不再了。

(钛媒体APP编辑陶淘综合自21世纪经济报道、华尔街见闻、腾讯新闻、中国企业家)

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