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投资者需注意,比特币网络健康状况正在下降 | 得得精译

华楠

华楠

· 6月3日

如果比特币链上活动和整体市场健康状况继续下降,则比特币有重回熊市的风险。

链得得App注:本文来源于Glassnode Insights;原文标题:The Week On-Chain (Week 21, 2020);译者:宋宋

5月25日,分析平台Glassnode在其官网发布了最新的链上数据周报,并在推特发文警告称,如果比特币链上活动和整体市场健康状况继续下降,则比特币有重回熊市的风险。

周报显示,比特币的链上基本面在本周(2020年第21周)出现了明显的下滑趋势,Glassnode的专有指标GNI(Glassnode Insights)相比上周来说,环比下降了13点(或18%),降至60点。同时,比特币的价格也跌破了心理价位9000美元,跌至8700美元左右。报告指出,这是由于市场情绪和流动性下降所致。

三大指标全部下滑

让我们先来看一下GNI的三个核心构成部分,即网络健康状况(network health)、流动性(liquidity)和情绪(sentiment)。如下图所示,这三个核心指标在过去一周都出现了大幅回调。

(注:比特币GNI数值)

如图,尽管比特币的网络健康状况在宏观时间框架内仍处于高位,但其网络增长和比特币链上整体活动的大幅下降导致该指标下降了7个点,目前为78。报告中同样说道,与去年相比,这个指数仍处于较高水平,但投资者应当注意到该指数目前的下降趋势。

此外,流动性指数在上周下降14点至43点,报告指出,这是自2020年1月以来的最低值,也就是说,比特币的流动性目前处于今年1月以来的最低水平。这主要是由交易所资金流入减少以及比特币链上交易量减少引起的。

值得一提的是,交易所流出的比特币资金目前已达历史最高水平。Glassnode曾于5月26日在推特发文称,自3月12日“黑色星期四”以来,已有超过31万枚比特币流出交易所。其中撤出数额最大的前三个交易所分别为:Bitfinex,共计126845枚BTC;火币,共计95496枚BTC;BitMEX,共计95438枚BTC。这或许与比特币的流动性指数下降也有所关联。 

(注:主要交易所中的比特币余额)

最后,GNI的情绪指数上周下跌了20点,系迄今为止最大跌幅。Glassnode解释道,“这是由于与比特币价格相关的经济活动总体下降,以及HODLer们的累积行为放缓所致。虽然HODLer们仍在累积,但速度正在下降。”

重回熊市危机

本周,由于GNI下跌了13点,Compass指数也逐渐趋向于熊市。虽然比特币的季度收益略有增长,但可能会在未来几周被链上基本面的整体下降所抵消。(注:Glassnode的Compass指数基于比特币的链上基本面及其最近的价格行为,概述了比特币市场目前所处的大致情况。)

(注:横轴为GNI指数每周的数值,纵轴为比特币的季度收益,目前今年第21周的比特币市场状况已逐渐接近红色区域的熊市)

报告称,随着比特币不再尝试突破1万美元,如果其链上活动和整体市场健康状况继续下降,我们有可能会看到熊市回归。此外,第四次减半是否已对其价格产生了影响仍有待观察,因为比特币在上次减半之后经历了几个月的时间才转为看涨,并在一年多之后,价格才出现了一个数量级的上涨。

矿工收益似乎正在恢复

周报最后说道,在经历了减半后交易费的大幅飙升之后,比特币矿工从交易费中获取的总收入比例似乎正在恢复正常。

(注:比特币矿工从交易费中获取的收益)

通常情况下,比特币的链上交易量越大,交易费用就越高。然而,最近的费用上涨与链上活动的增加并无关联,主要是因为矿工为了抵消减半后收入减少带来的影响,而选择将费用较高的交易放在优先地位。

此外,在过去一周出现的费用下降可能是挖矿困难度下降所致,这已为不少矿工减轻了财务压力。尽管如此,我们可能不会看到矿工的收益完全恢复到以前的水平,因为矿工需要更多的时间来适应减半后6.25 BTC区块奖励所带来的新经济现实。

Oh! no

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