文 | 产联社CLS

“烧烤第一股”要来了？

近日，网红烧烤品牌“很久以前羊肉串”完成股份制改造，正式迈入上市筹备阶段。若成功闯关，“很久以前羊肉串”将成为A股、港股市场上，第一家以烧烤为主营业务的连锁上市公司。

从2008年北京顺义一间小店起步，到如今全国在营门店近150家，创始人宋吉用18年时间将夜场DJ的体验搬进烧烤店，打造出风靡北上广深的“烧烤界海底捞”。

更有意思的是，这家中国本土烧烤品牌，居然在韩国游客圈子里成了顶流打卡地，一度撑起了南京路步行街大半客流。而在它身后，绝味食品、饿了么联合发起的绝了基金，以及投出过泡泡玛特、老铺黄金的黑蚁资本，早已悄悄入局多年。

在港股与A股市场餐饮IPO窗口期大幅收窄、行业资本热度趋冷的背景下，“很久以前”能否敲开资本市场的大门，填补烧烤赛道的上市空白？

被韩国人捧红的中国烤串店

“很久以前羊肉串”冲刺上市，最先释放的信号来自工商变更。

天眼查信息显示，公司名称由“北京很久以前餐饮管理有限公司”变更为“北京很久以前餐饮管理集团股份有限公司”，企业类型同步变更。

与此同时，“很久以前”完成了主要人员调整：张帅卸任财务负责人，由龚志强接棒；杜鹏卸任监事，赵立国、张鹏新增为监事，赵磊出任监事会主席。

调整后，董事会由5人组成，创始人宋吉担任董事长，宋庆、王亮、张沛元、余砚新担任董事。其中，宋庆为宋吉的弟弟，王亮为联合创始人，张沛元为黑蚁资本创始人，余砚新为绝了基金执行董事。

从股权结构来看，创始人宋吉通过直接、间接方式合计控股37.86%，牢牢掌握公司核心话语权；外部资本中，绝了基金持股19.39%，黑蚁资本持股9.02%。

人事、股权、治理的全面梳理，将“很久以前”从传统民营小店模式，改造为符合资本市场审核标准的公众公司，释放出明确的上市信号。

而支撑起这次股改底气的，是“很久以前”这几年积累下的门店规模和话题热度。

据窄门餐眼数据，截至9月中旬，“很久以前”全国在营门店约148家，覆盖17座城市，人均消费88.66元，其中上海和北京门店数最多，分别为52家和41家，深圳、杭州、南京、苏州、郑州等地也有布局。

往前追溯，让这家中国烧烤品牌破圈的，其实是一群从首尔飞来的年轻人。

2024年5月，韩国女团T-ARA成员朴孝敏在社交平台晒出在店内用餐的照片，韩国主持人全炫茂随后力荐上海南京西路店为“最好的美食店”，品牌成功引爆韩国网友热议，在外网迅速走红。

2024年11月，中国对韩国试行免签政策。政策落地后，赴沪的韩国过夜游客数量逐月攀升，当月及次月同比增幅分别达到91.18%和141.46%，“周五下班飞上海撸串”一度成了韩国年轻人的周末标配。

流量红利直观体现在门店终端。2025年1月，有媒体探访上海门店发现，还没到饭点就已排起长队，约八成都是韩国游客，门店不得不临时加设韩语菜单、招募韩语翻译兼职。

一家在国内并不算头部的连锁烤串品牌，就这样完成了一次从首尔到南京路的流量倒灌。

不过，网红流量终究是短期的，热度难以支撑长期上市估值。“很久以前”真正的核心竞争力，源于创始人宋吉多年打磨的差异化商业模式与精细化运营体系。

从夜场DJ到“烧烤界海底捞”

“很久以前”的故事，始于一个夜场DJ的创业梦。

宋吉是内蒙古呼伦贝尔人，早年在北京做兼职DJ。2008年，他带着6万元启动资金在北京顺义开出第一家店，最初名字叫“很久以前只是一家串店”。

彼时，烧烤店大多还是路边摊或小门店，环境嘈杂、油烟较重。宋吉不希望自己的店也这样，于是把路边摊式烧烤升级为无烟模式，并把在夜场感受到的氛围带进了烧烤店。

酒吧的灯光、音乐和沉浸式氛围，把吃烧烤变成了一种新潮的夜间社交体验。这种差异化定位让品牌迅速打开市场。2013年，“很久以前”进入上海，2016年年营业额达到4亿元。

但在扩张模式上，宋吉走过一段弯路。创业前4年，品牌采用加盟模式快速铺开，但松散的管理导致各门店产品与服务质量参差不齐；此后4年尝试联营模式，依然未能彻底解决品控痛点。

到2016年，“很久以前”一度陷入经营低谷和现金流危机，甚至面临连员工工资都发不出的困境。在通过多方筹措资金渡过难关后，宋吉进行了深刻反思，决定果断砍掉不合规的加盟与联营，将所有门店回归全直营模式。

2017年，品牌正式统一步伐，更名为“很久以前羊肉串”，并将核心战略聚焦于“呼伦贝尔大草原5-6个月羔羊肉”这一核心爆品上。为了坚守品质与用户体验，品牌立下“不打折、不促销、不团购、不充值、不外卖”的五不原则，彻底转向全直营模式，把门店数量从高峰期的数百家压缩到可控范围。

精细化调整成效显著。2017年，“很久以前”业绩同比暴涨80%，顺利走出低谷，此后接连完成A轮、B轮融资，获得资本市场持续认可。

在服务层面，“很久以前”以极致体验著称，被不少消费者称为“烧烤界的海底捞”：店内为顾客贴心准备降温贴、去味喷雾，服务员全程协助翻烤。全直营的管控模式，也保障了88元客单价对应的产品品质、服务体验与口感一致性。

“很久以前”对品控和用户口碑的严苛要求，也体现在售后细节中。2026年5月，因排查出24家门店由于烤炉预热不足，导致羊肉串烤制时间过长、水分流失，品牌主动向近五万桌受影响顾客退款，总金额超110万元。

黑蚁资本创始人张沛元曾做过一个类比：“喜茶出现之前，大家不认为值得为茶饮付30块，但它给了充足的付费理由。很久以前也一样。”

“烧烤第一股”的机遇与挑战

其实，“很久以前”此时冲刺IPO，面临的是一个上市窗口正在收窄的市场。

2026年以来，港股餐饮IPO持续遇冷。截至8月底，港股年内共有103家公司完成上市，但餐饮类企业尚无一家成功挂牌。

在2025年底至2026年初递表的6家头部餐饮企业中，老乡鸡、极物思维、比格披萨三家招股书于2026年7月相继到期失效；袁记食品、巴奴国际、钱大妈三家企业在招股书失效当日更新材料，重新递表。

放到整个烧烤赛道来看，“很久以前”面临的是一个大市场、小品牌的格局。红餐产业研究院发布的报告显示，2025年全国烧烤市场规模达到2680亿元，预计2026年突破2800亿元，增速首次超过火锅。

但截至2026年2月，全国烧烤门店数量从峰值期的51.7万家回落至40.9万家，降幅超过20%。门店数TOP10的烧烤品牌合计仅占赛道门店总数的1.02%，近八成品牌门店数在10家及以下。这意味着，烧烤赛道尚未跑出一家真正意义上的全国性头部品牌。

“很久以前”在直营烧烤赛道中已属第一梯队，但放在整个餐饮上市公司的坐标系中，仍显单薄。直营模式意味着每一家新店都需要总部承担租金、人力与运营成本，扩张速度受制于现金流与管理半径。

窄门餐眼数据显示，近一年“很久以前”门店净增长约20家，月均不到两家。上海和北京两地合计占全国门店的63%。这意味着，如何从区域优势走向更大范围的全国化，将是“很久以前”接下来需要解决的问题。

不过，“烧烤第一股”的稀缺性仍构成一定的议价筹码。绝了基金由绝味食品与饿了么联合发起，黑蚁资本在消费领域有泡泡玛特、老铺黄金、喜茶等投资组合，这些产业资本的背景可能为公司在供应链、线上流量与即时零售等维度提供协同资源。

从股改到挂牌，中间还隔着财务规范、内控完善、监管审核等多道关卡。这家“烧烤界的海底捞”能否真正敲开资本市场的大门，让我们拭目以待。

参考资料：

《网红羊肉烤串，要IPO了》，投资界；

《被韩国人捧成网红，很久以前羊肉串准备IPO？》，观察者网；

《48022桌需退款，网红烧烤店出了什么事？》，中国新闻周刊；

《“很久以前羊肉串”致歉，退款超百万元》，界面新闻；

《北京网红烧烤品牌要上市？创始人曾是夜场DJ》，时代财经；

《一家被韩国人追着吃的中国烧烤店，或要上市》，财闻；

《韩国人来中国最爱吃的“很久以前羊肉串”，要IPO了》，野马财经；

《烧烤店倒闭10万家，谁跑出了30年第一股？》，和讯网；

《很久以前羊肉串或将冲刺"烧烤第一股"》，界面新闻。