8月30日晚，卧龙电气驱动集团股份有限公司（600580.SH，下称“卧龙电驱”）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入74.67亿元，经营保持稳健。面对美元汇率波动、大宗原材料价格高位等外部环境变化，公司盈利仍保持正向，归属于上市公司股东的净利润为3.52亿元，剔除股份支付费用后为3.59亿元。

在此基础上，公司正加速推进新旧动能迭代升级，持续优化业务结构、拓宽增长边界，呈现传统主业提质增效、新兴业务蓄力爆发的良好态势，高质量发展格局逐步成型。

全球化布局持续深化，美洲成为增长引擎

收入结构的变化，是这份半年报最值得关注的信号之一。

报告期内，公司海外收入占总营业收入比重达到41.10%。其中，美洲地区总部业绩尤为突出，占总营业收入的16.49%，成为拉动海外增长的核心动力。这一成绩背后是产能与组织的双重落地：墨西哥基地转产工作按节点稳步推进，海外多条产线全面进入投产阶段；公司累计选派30余名核心骨干长期驻场，保障海外运营体系高效运转。

从长期布局来看，这家以电机起家的浙江企业已构建起成熟的全球化经营底盘。截至报告期末，公司境外资产规模达69.51亿元，占总资产比例为27.51%。经过多年战略协同与技术整合，公司已构建起中国、美国、德国、日本、印度五大研发中心，全球经营45家工厂（含14家海外工厂），并以亚太、欧洲、美洲三个海外区域总部为核心，形成覆盖全球100多个国家和地区的销售服务网络。

子公司层面，卧龙电气美国上半年实现净利润4987.64万元，多区域产能的盈利协同效应开始显现。

四大赛道齐头并进，新兴业务增长势能强劲

如果说全球化是传统基本盘的升级与延伸，那么新兴赛道则承载着公司未来的成长空间。公司紧扣数字经济与绿色低碳转型机遇，在具身智能与机器人、电动航空与低空经济、新型电力与储能、数据中心四大赛道同步突破，收入规模较上年同期显著增长。

在具身智能与机器人赛道，公司凭借电驱动系统解决方案的深厚研发制造基础，已形成无框力矩电机、减速器、伺服驱动器、关节模组、灵巧手等机器人核心部件的全栈开发与量产能力，并与智元机器人、中科新松、联想科技等头部企业建立业务合作关系。

报告期内，公司机器人组件及系统应用业务实现营业收入3.25亿元，同比增长49.18%。公司在手人形机器人相关核心电机订单储备充足，增长势能强劲。今年7月世界人工智能大会（WAIC 2026）期间，卧龙电驱又与上纬新材正式签约，围绕机器人核心部件产线达成战略合作，聚焦机器人核心关节部件的定制化生产与精密组装，产业链协同进一步深化。

在电动航空与低空经济赛道，2026年全国人大会议明确将低空经济列为重点打造的新兴支柱产业，行业迎来政策落地与商业化并行的爆发期。公司自2021年与沃飞长空签订战略合作协议以来，合作不断深入：2023年共同推进AE200-100液冷原理样机设计生产，2024年6月完成交付与试验，2025年正式签署合资协议创立浙江龙飞电驱科技有限公司，2026年3月14日，由龙飞电驱为沃飞长空适航取证机型AE200-100承制的批量化产线首台红标件LF200成功下线，显著加快了AE200-100的适航进程。报告期内，公司电动航空业务实现营业收入950.02万元，同比增长161.99%，收入增速亮眼，商业化路径清晰。

在新型电力与储能赛道，“十五五”时期国家电网固定资产投资预计将达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，重点聚焦能源绿色低碳转型、构建新型电力系统、深化科技创新等方向，为电驱设备带来广阔增量空间。由中国自主研发的105兆瓦2极高速电机“储龙105号”成功应用于山东肥城300兆瓦压缩空气储能国家示范项目，达到国际领先水平，标志着公司在大容量高速电机领域实现关键技术突破。

近期，公司进一步发布50MVar 2极分布式同步调相机，该产品作为新能源场站与特高压直流输电的核心设备，可快速双向无功调节、支撑系统惯量、提升电网短路容量，由卧龙电气南阳防爆集团自研，重点攻克电机频繁启动、快速励磁控制、高惯量转子、低振低噪、长寿命绝缘等多项关键核心技术，总体性能达到国际先进水平，未来将为新能源业主和电网公司提供高效可靠、低成本的电压稳定与无功补偿方案。

在数据中心赛道，公司燃气轮机发电机、EC风机、PM永磁电机、EMR永磁辅助同步磁阻一体机等多款产品已通过下游设备厂商及集成商客户进入数据中心终端应用场景，随着AI算力爆发推动数据中心用电量高速增长，配套电驱设备需求有望持续释放。

研发运营双向发力，夯实长期发展底气

新赛道的快速放量，背后是持续加码的研发投入与精细化的运营管理。上半年，公司研发费用3.15亿元，重点投向仿生机器人关节动力总成、150兆瓦级压缩空气储能用高速同步电动发电机、eVTOL电驱动系统等前沿项目，继续推动“技术强企”战略落地，加速向“技术领先型”企业转变。公司参与的“复杂场景四足机器人关键技术及产业化”项目获浙江省科学技术进步一等奖，控股子公司希尔机器人牵头的项目获浙江省科学技术进步三等奖。

与此同时，公司持续推进技术改造与流程优化，加大高毛利产品结构占比，通过“工厂规范化、精益化、数字化和智能化”路线图全面提升工厂管理水平，抓好OTD、质量、库存、成本、服务五项核心指标，以精细化运营对冲外部成本压力。上半年，销售费用同比下降7.91%，管理费用同比下降3.95%，资源向高价值方向集中，为长期发展积蓄动能。

股东回报持续加码，资产结构稳健扎实

在经营保持稳健的基础上，公司持续加大股东回报力度。分红方面，上市以来累计现金分红超23.3亿元，2025年度利润分配方案已实施完毕。回购方面，公司历史累计回购股份支付总金额约2.5亿元，今年7月再次推出5000万元至1亿元回购方案，全部用于员工持股计划及股权激励，7月末已完成首笔回购28万股，彰显对未来发展的坚定信心。

资产结构方面，公司此前完成子公司出售、聚焦核心主业，期末总资产252.67亿元，归母净资产109.04亿元，货币资金39.91亿元，资产结构扎实稳健。

面向未来，公司战略布局正与行业周期形成深度共振。2026年被行业确认为人形机器人规模化量产元年，标准人形机器人单台伺服电机用量为普通工业机器人的6至10倍，核心电驱零部件需求空间广阔；AI算力爆发带动数据中心配套电驱需求持续释放；国家电网“十五五”固定资产投资预计达4万亿元，新型电力市场加速扩容；低空经济行业年均增速维持在25%至30%区间。随着新赛道产线爬坡完成，规模效应逐步释放，公司的第二增长曲线有望加速成形，为全球绿色智慧动力事业打开新的成长空间。