8月26日，中国太平在香港举行2026年中期业绩发布会，并披露了集团“十五五”规划的主要内容。

中报显示，上半年中国太平实现归属于母公司股东的净利润128.73亿港元，同比增长90.3%；总资产达到2.17万亿港元，较上年末增长9.1%；普通股股东应占权益1036.38亿港元，增长8.9%。

拆分利润来源可以发现，保险服务业绩同比增长4.5%，净投资业绩则由上年同期亏损转为盈利96.94亿港元。投资端回暖构成利润释放的主要动力。与此同时，中国太平的业务结构也在发生变化，太平人寿分红险占长险首年期缴保费的比重已接近98%。

利润增长九成

中国太平上半年的利润弹性主要来自权益市场。

根据公司发布的中期业绩公告，集团总投资收益由上年同期的217.49亿港元增至479.52亿港元，同比增长120.5%；年化总投资收益率由2.68%升至5.21%；净投资收益262.15亿港元，同比增长3.7%。

值得注意的是，境内FVPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）二级市场权益投资收益率14.5%，跑赢沪深300全收益指数5.9个百分点。

截至6月末，中国太平投资资产达到1.94万亿港元，较上年末增长11.4%。集团在利率阶段性高点增加债券配置，同时适度增加高股息股票投资。固定收益类资产占比为80.2%，整体投资结构仍以固收资产为主。

承保端表现稳定。上半年，中国太平实现保险服务收入589.26亿港元，同比增长5.3%；保险服务业绩128.76亿港元，同比增长4.5%；寿险合同服务边际2307.1亿港元，较2025年末增长6.8%；产险和再保险综合成本率为96.8%，继续保持承保盈利。

寿险端的主要变化是分红险转型进一步加快。上半年，太平人寿分红险在长险首年期缴保费中的占比达到97.8%，同比提高10.7个百分点；分红险原保费同比增长76.4%。在利率中枢下移的环境下，分红险有助于降低保险公司的刚性负债成本，但也更加考验投资能力和长期服务水平。截至6月末，太平人寿代理人数量达到17.2万人，较上年末增加5299人；代理人月均期缴保费提升73.8%。

“十五五”瞄准三大生态圈

发布会上，中国太平将“十五五”战略愿景确定为建设“最具价值成长、值得客户信赖的世界一流保险集团”，并提出价值创造、功能作用、客户信赖、数智化建设和风控合规五方面发展目标。

具体布局上，中国太平将依托医康养、金融科技和共享服务三大生态圈，打通“保险保障、客户服务、科技赋能”链条。其核心思路，是在传统保险产品之外增加养老、医疗和数字化服务，提升客户黏性和集团协同效率。

生态圈建设已经形成一定基础。上半年，集团自建康养社区稳健运营，在住长者人数持续增加，居家养老试点工作顺利推进。太平医疗健康基金、太平科创基金累计投资151家国家级和省级专精特新医疗和科创企业。启动共享服务生态圈建设，线上服务开始试运营。

此外，上半年中国太平在服务国家战略成效显著。

支持香港国际金融中心建设方面，积极参与香港首个五年规划公众咨询、建言献策，高度关注支持北部都会区建设。集团债券“南向通”首笔投资交易落地，太平金控旗下基金成功入选香港特区政府创投创科基金优化计划。积极做好香港特区政府“广东院舍照顾服务计划”承办工作，服务港籍长者人数超1300人。

参与粤港澳大湾区建设方面，承保的跨境车数量同比增长15%，保持市场领先地位，港澳洪涝巨灾模型取得重要进展，大湾区“专属+N”人身保险产品进一步丰富。集团养老社区入住港澳长者数持续增长，广州木棉人家继去年入选香港特区政府“广东院舍照顾服务计划”后，已有该计划下长者入住。

从中报来看，投资回暖为中国太平“十五五”开局提供了更好的利润和资本基础。接下来，三大生态圈能否进一步转化为保费增长、客户留存和运营效率，将成为观察规划实施效果的重要指标。

（本文首发于钛媒体APP，作者 | 蔡鹏程）