文 | 红餐网，作者 | 邱邱，编辑 | 王秀清

从“单店估值过亿”到“负债1646万”，这家曾被誉为中国精品咖啡“黄埔军校”的品牌，只用了不到四年。

近期，精品咖啡品牌Seesaw被曝，运营主体上海西舍咖啡有限公司新增多例破产审查案件，理由均为“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”。今年早些时候，Seesaw创始人吴晓梅还被多次采取限制高消费措施。

Seesaw成立于2012年，曾是中国本土精品咖啡的启蒙品牌之一。备受资本追捧的高光时刻犹在眼前，而今已步入破产程序，曾经的精品咖啡“白月光”，到底经历了什么？

1646万债务、31家门店：Seesaw的“残局”

公开信息显示，上海西舍咖啡有限公司涉诉债务总额为1646.3万元，案由以买卖合同纠纷为主。该公司被执行总金额超过1400万元，涉及118起司法案件；其还存在多条被执行人信息，以及历史失信被执行人信息，涉案金额亦高达千万元级别。

门店数据更为直观地反映了Seesaw的萎缩态势。大众点评数据显示，截至2026年6月8日，Seesaw全国在营门店数为31家，其中江浙沪仅剩15家。这一数字距其2023年3月巅峰时期的135家门店，已减少超过100家。品牌官方小红书、微信公众号的账号的最新动态基本停留在了2025年11月。

这不是Seesaw第一次以令人唏嘘的姿态出现在公众视野。

2023年下半年，Seesaw开始出现大规模关店调整，有媒体报道称闭店近三分之一。2024年11月，公司及其创始人首次被曝出限制高消费信息。2025年，多家供应商公开追讨欠款，有供应商称Seesaw拖欠7至9个月货款。另有员工反映，Seesaw已拖欠其两个半月的工资，且其所在的直营门店因资金支持不到位，物业租赁费、水电费无法缴纳，设备损坏无法维修，只能被迫关店。

破产清算消息传出后，社交媒体上涌现出不少消费者的惋惜之声。“曾经我来上海第一件事甚至是去买seesaw……现在真是可惜了。”有网友这样写道。也有人表示，“趁店还没关完之前，要赶紧再去喝一杯。”

这些留言背后，是Seesaw作为一代消费者精品咖啡“启蒙者”所留下的情感印记。

从“黄埔军校”到破产清算，Seesaw被谁推向深渊？

2012年，Seesaw的首家门店在上海愚园路开业。彼时中国本土精品咖啡市场几近空白，掌舵人宗心旷将个人审美意趣融入品牌，做出了中国精品咖啡的初代模型——强调单一产地、手冲技艺、创意空间与咖啡师文化。在人才培养上，Seesaw在愚园路首店后院开办“梦工厂咖啡学院”，建立了完整的咖啡师培养体系，为行业持续输送大量人才，因此有了“中国精品咖啡黄埔军校”的美誉。

在这些高光之下，Seesaw得到了一批投资机构的青睐，拿下多轮融资。成立五年后，Seesaw获得4500万元融资，成为国内精品咖啡赛道第一个获得融资的品牌。2021年7月，Seesaw完成A+轮过亿元融资；2022年2月，Seesaw再次获得数亿元的A++轮融资，其估值一度达到10亿元。创始人吴晓梅曾公开喊出“2022年底门店达到200家，未来5年扩张至500-1000家”的目标。

这样一家曾“高居神坛”的精品咖啡品牌，何以在短短数年内走到破产清算的境地？

资本的快速催熟导致门店失控。Seesaw早期以“小而美”路线起步，门店数量长期保持个位数。在资本驱动下，2022年新开门店超过60家。然而，精细化运营能力未能同步跟进。据公开报道，部分新开门店日均出杯量低于咖啡行业普遍参考的300杯盈亏线。与此同时，Seesaw后来所坚持的“大店+第三空间”模式单店固定成本较高，2023年后无新资本注入，前期融资大量用于补贴亏损门店，资金链随之承压。

价格战绞杀之下，品牌处在两难处境。 2023年，瑞幸与库迪发起9.9元价格战，彻底改变了消费者对咖啡的价格认知。一杯Seesaw美式售价28元，而瑞幸促销价仅9.9元，三倍差价让精品溢价失去了说服力。定位30元以上的Seesaw被迫参与团购促销甚至推出低价饮品、试图吸引年轻流量，但老客觉得它不纯粹，新客又嫌弃它“贵”“价值撑不起价格”。

开放加盟为时已晚、标准已失。2024年，Seesaw在资金链紧张、门店大量关闭的情况下，仓促开放加盟。但由于缺乏标准化的管理体系，品控进一步滑坡，品牌声誉持续受损。加盟进展也较为缓慢，到2024年底加盟门店仅约20家。

在社交媒体平台，还有自称Seesaw加盟商的用户表示，为了进一步缓解资金链紧张问题，总部要求加盟商继续压低成本，“一杯成本3元的拿铁，本来就够低了，还要把进口奶换成杂牌奶，客人都说不好喝。”

资本的捆绑与催熟埋下隐患，又在价格战中被挤压生存空间，多重压力之下，Seesaw被一步步推向深渊。

消费者变了，精品咖啡集体面临困境

Seesaw的倒下并非个案。从整个咖啡赛道看，不少精品咖啡面临着成本和价格困局。

2025年，被誉为“星巴克祖师爷”的皮爷咖啡，其华南首店因租约到期关闭，引发行业关注；不久后，其还关闭了位于广州天河城的门店。主打高端极简风格的%Arabica，自2025年以来亦有部分门店陆续停止运营，包括无锡恒隆广场店、上海丰盛里店、厦门万象城首店等。头部品牌瑞幸、库迪以价格战抢占市场，而精品咖啡品牌因成本高企、定位尴尬，一批品牌陆续收缩。

精品咖啡品牌普遍面临一个共同的困境，既无法像平价品牌那样极致压缩成本，又无法提供真正不可替代的体验。它们被困在30至50元的“尴尬地带”——价格明显高于平价咖啡，在一定程度上影响了顾客的消费频次。

与此同时，消费者的消费习惯正在分化。过去，咖啡作为舶来品具备较强的溢价属性，30元左右一杯的咖啡是主流。但如今，平价咖啡和精品咖啡分化，除了社交场景外，消费者更愿意选择“9块9”的咖啡作为“提神口粮”。

目前，Seesaw的破产清算程序已经启动，30余家门店的命运、1646万元债务的清偿比例，将在债权申报后逐步揭晓。曾经依靠精品叙事撑起的高溢价模式，正在经历一场集体洗牌。

眼下的清算，不代表故事的结局，只是把过往的问题，一次性摆到了台面之上。曾经靠审美、调性和精品质感出圈的Seesaw，攒下的用户好感、门店口碑和市场认知，都没有凭空消失。

Seesaw的故事还没有落幕，市场也不希望这个明星品牌以遗憾收场，但留给它解决问题的窗口正在缩紧。