从证监会获悉，在多项政策支持下，我国资本市场并购重组正进入“活跃期”。

数据显示，2024年5月以来，A股上市公司共披露46单重大资产重组项目，7单发股类重组提交证监会注册。

证监会有关部门负责人表示，总体看，并购重组市场化改革取得了积极成效，具有标志性意义的并购案例相继涌现，呈现“硬科技”企业并购较为活跃，助力技术创新与资源整合的特点。

（1）今年以来，伴随着国资委的多次表态，央国企分红、并购、回购增持的动作不断

1月，国资委首次提出研究将市值管理纳入中央负责人业绩考核；2月，证监会座谈会提出研究对头部大市值公司重组实施快速审核，支持行业龙头企业高效并购优质资产；3月，中国电信公告拟通过全资子公司出资19亿元参与科创板上市公司国盾量子的定增，并实现对后者的控股；4月，新国九条发布，围绕推动上市公司提升投资价值总体目标部署任务；4月，发布《关于严格执行退市制度的意见》提到，鼓励优质头部公司吸收合并、支持吸收合并的主动退市；7月，国资委科技创新局负责人表示，国务院国资委将加快推动以应用示范牵引人工智能产业发展；7月，中航电测定增收购歼20主体成都飞机工业集团100%股权过会，交易价高达174.4亿元。

2024年前8个月，重大重组事件靠前的行业为汽车、机械设备、电力设备、环保、计算机、交运、医药生物等，民营企业占比49%，地方国企占比38%，央企占比5%，外资企业占比3%。

（2）平安证券分析指出，从历史经验看对二级市场的影响

上一轮并购重组行情政策起点是2012年5月，券商创新大会提出鼓励证券公司发行上市和并购重组，初期市场未定价；2012年11月，A股IPO暂停，市场开始预期并购重组业务增加，逐步定价行情；2013年下半年，证监会实施并购重组分道审核制，2013年上半年和下半年分别披露重大重组54起和76起（2012年全年为57起）；2014年5月，第二次国九条提出鼓励市场化并购重组；2014年，放开创业板再融资，推出“小额快速”创新机制；2014年，发布《上市公司重大资产重组管理办法（2014年修订）》，放松对上市公司重大资产重组的审核程序；2014-2015年，年均重大重组数约340起。期间并购重组业务集中于计算机/传媒等互联网产业，计算机/传媒/通信领涨。

此外，数据上看，2013-2016年、2017-2018年以横向整合为主，2019-2023年以战略合作为主。

 来源：平安证券研究所

（3）开源证券表示，A股并购重组市场将呈现三大趋势：产业并购成主流+科技并购崛起+国资并购

自2017年以来，随着注册制推进和监管从严，A股并购市场呈现降温态势。重大资产重组数量和金额均显著下降，2016年384家、1.35万亿元降至2023年109家、0.14万亿元。并购重组失败案例显著增加，2019年至2023年五年间失败占比高达37.14%。
目前，我国政策端出台了一系列支持并购重组的重磅政策，并购方、被并购方和投资方均存在并购需求。
展望未来，A股并购重组市场将呈现三大趋势：

（a）产业并购逐渐成为主流，已有10例横向整合为目的的重大重组；

（b）科技并购崛起，四家科创板公司已披露收购未盈利资产方案；

（c）国资并购，具有政策、资金、资源等优势，有望成为驱动并购重组市场的重要力量。具体来看，目前明确透露并购意向或已披露并购公告的上市公司来看，主要集中于通信、传媒、计算机、医药、电子等行业。
风险提示：政策推进不及预期，市场波动加大，上市公司本身经营风险等。