金种子酒:将加深与华润合作,转让医药子公司股权有利于优化产业结构|直击业绩会

能否实现全年扭亏,是投资者关注焦点。

(图片系AI生成)

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连亏三年后,金种子酒(600199.SH)终于在今年Q1扭亏为盈。

根据财报,金种子酒2023年净利仍亏损2200万元,不过由于去年整体经营有所改善,亏损较上年大幅收窄。至今年一季度,金种子酒实现净利1764万元,同比增幅高达142.87%。

5月28日,金种子酒2023年度暨2024一季度业绩说明会如期召开,会上,公司是否有信心实现全年扭亏、下半年将如何发力等成为投资者关注的焦点。

值得注意的是,自4月28日金种子酒公告拟转让医药板块控股子公司股权,市场就产生了“金种子酒剥离医药业务”的猜想,这一问题同样在业绩说明会上被提及。但公司的回答显得模棱两可,其表示,“有利于公司进一步优化产业结构,提高公司资产和资源的使用效率,聚焦主业发展。本次股权转让完成后,公司不再持有金太阳药业股权。”

将加深与华润在业务层面的合作

由于高端化不畅、毛利率低等顽疾难除,近年来金种子酒业绩不断承压,以至成为目前行业唯一连亏三年的上市酒企。财报显示,2021年至2023年,金种子酒分别亏损1.66亿元、1.87亿元和2207万元。

不过,2023年金种子酒的确也迎来了进步,从亏损超1亿元到亏损2200万元,并且就在华润入主两年后,金种子酒终于在今年一季度实现扭亏。

从减亏到扭亏,金种子酒多次提到华润的赋能作用。例如公司在年报中指出,“2023年公司在华润持续赋能下,销售网点终端覆盖提升,市场库存良性可控。”

这也让市场认为华润对金种子酒的改革正在慢慢生效,但改革效果能否支撑金种子酒在2024年彻底扭亏为盈仍存疑。此次业绩会上,就有投资者问到公司二季度业绩是否下滑?在公司未来战略中,华润会形成哪些助力?

对此,金种子酒总经理何秀侠回复称,“公司生产经营业务正常,二季度正在开展春耕行动,不断夯实市场基础。”

其表示,“华润在白酒运作方面仍处于探索阶段,包括品牌打造、市场运作等多方面;啤加白的模式也在探索阶段,并取得一定成果,在品牌宣传、经销商拓展、财务管理、生产管理等方面有所成效,后期将在业务层面加深合作。”

对于2024年的经营计划,公司表示将通过三个方面完成目标,一是提高对底盘产品的重视,底盘业务重新梳理,明确主线产品覆盖和终端状态提升目标,强化业务执行和检查;二是加快光瓶酒业务推进,快速提升光瓶酒组合覆盖,同步进行免品等培育活动促进动销;三是馥合香工作的延续性,推进核心烟酒店包量签约和宴席抢占。

出售医药子公司92%股权有利于聚焦主业发展

4月29日,金种子酒发布公告称,拟转让持有的安徽金太阳生化药业有限公司(以下简称“金太阳药业”)92%的股权。

公开资料显示,金太阳药业设立于2000年1月14日,注册资本3000万元,主要从事西药、中药的生产和销售等业务,金种子酒目前持有金太阳药业92%股权。

金种子酒这一举动被市场解读为“剥离医药业务”的信号。

根据财报,金种子酒的主营业务为酒类和医药,2023年两大主营业务分别营收9.82亿元和4.17亿元,同比增长43.46%、-13.59%。今年一季度,公司营收4.19亿元,同比下降了3.02%;其中酒类营收3.69亿元,同比增长32.7%。由此可见,医药业务明显拖了业绩后腿,金种子酒意欲剥离无可厚非。

另外,结合2023年年报中公司大幅削减医药业务成本使其剥离该板块意味更浓。钛媒体APP注意到,2023年金种子酒减亏的原因之一是有效控制成本。数据显示,去年金种子酒的营业成本仅增长0.54%,其中,酒类营业成本同比增长19.94%,而医药营业成本下降18.58%。

在成本构成上,金种子酒大幅度提高了酒类在总成本中的占比,2023年比例达到58%,同期医药业务成本占比下降到42%。

种种迹象是否表明公司正在剥离医药业务?对此何秀侠回复钛媒体APP提问时表示,“本次公司拟转让持有金太阳药业 92%的股权,符合公司‘做强底盘,做大馥合香,提质增质,再创新辉煌’的发展战略,有利于公司进一步优化产业结构,提高公司资产和资源的使用效率,聚焦主业发展。本次股权转让完成后,公司不再持有金太阳药业股权。”

值得一提的是,金种子酒医药业绩虽然不济,但金太阳药业并非不良资产。公告显示,2023年金太阳药业实现营业收入4.23亿元,实现净利润2950.79万元,金太阳药业为金种子酒贡献了近三成营收。此前公司也曾表示,“公司控股子公司金太阳药业从事医药业务,独立自主进行生产经营管理,自负盈亏。”

基于此,不管金种子酒转让股权的目的是什么,出售此块业务预计将对公司整体业绩产生影响。根据最新公告,目前金种子酒第七届董事会第九次会议审议通过了《关于拟注销安徽金太阳医药经营有限公司的议案》,拟注销安徽金太阳医药经营有限公司。

(本文首发于钛媒体APP,作者|杨欢)

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