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容大合众两大疑云:股东间交易为何不算关联交易?为何与资不抵债的供应商合作?|IPO观察

2023年容大合众的营收和年内溢利分别同比下滑11.32%、26.29%。

近期,容大合众(厦门)科技集团股份公司(下称“容大合众”)披露了招股说明书,拟港交所IPO上市。

钛媒体APP注意到,在容大合众的历史前沿中,有一次股权转让的价格很蹊跷,该次股权转让的价格较上次下滑了72.25%。业绩方面,容大合众还未上市,业绩就已变脸,其中2023年营收和年内溢利分别同比下滑11.32%、26.29%。

2023年年内溢利同比下滑26.29%,产能利用率大幅下滑

容大合众是一家自动识别数据收集(AIDC)装置及解决方案供货商,从事打印设备、衡器、POS终端机及PDA的设计、研发、制造及营销。

2021年-2023年(下称“报告期”),容大合众分别实现营业收入38029.5万元、39327.3万元、34874.9万元,年内溢利分别为2927.6万元、3744.7万元、2760.3万元,容大合众还未上市,业绩就已开始变脸,其中2023年营收和年内溢利分别同比下滑11.32%、26.29%。

从产品及服务上看,容大合众主要拥有打印设备、衡器、POS终端机及PDA、配件及其他采购产品等,具体情况如下:

打印设备每年都能为容大合众带来至少2.6亿元的收入,为公司的第一大产品。

值得一提的是,报告期内,容大合众打印设备的销量分别为161.8万件、163.1万件、124.1万件,而正是由于2023年容大合众少卖了39万件打印设备,才导致公司当年的营收和年内溢利大幅同比下滑。

除了销量下滑,容大合众打印设备的产能利用率更是持续下滑。报告期内,容大合众打印设备的产能利用率分别为88.8%、49.6%、43.5%,其中2023年的产能利用率较2021年,已“腰斩”。

与此同时,作为公司第二大产品以及第三产品的衡器、POS终端机及PDA的产能利用率的情况如下:

其中,衡器的产能利用率已由2021年的76.4%下滑至2023年58.7%,POS终端机及PDA的产能利用率已由2021年72%下滑至2023年的34.6%。

客户、供应商疑云

如果没有股东相助,容大合众的业绩会更难看。报告期内,容大合众向光云科技产生的销售收入分别为1604.8万元、1408.6万元、2986.8万元,光云科技均位列在容大合众的前五大客户名单中,特别2023年,光云科技更是公司的第二大客户。

需要说明的是,2021年4月,光云科技通过增资的方式成为了容大合众的股东,截至招股说明书签署日,光云科技持有容大合众1.07%的股权。换言之,光云科技不仅是容大合众的股东还是其大客户。

然而,容大合众在申报稿中披露公司关联交易时,没有将上述交易归为关联交易。

除了客户方面,容大合众的供应商中也存在一家“奇特”的公司。报告期内,容大合众向宁佳工贸(下称“宁佳工贸”)采购的金额分别为1521.2万元、1237.4万元、945.6万元,宁佳工贸也始终位列在公司的前五大供应商的名单中。

国家企业信用信息公式系统显示,2020年至2021年,宁佳工贸的资产架构情况如下:

以此计算,2020年和2021年,宁佳工贸的净资产分别为-0.28万元、-53.77万元,始终处于资不抵债的阶段。为何容大合众会与如此资质的供应商合作?

另外,2021年,容大合众向宁佳工贸采购了1521.2万元的产品,而从上述宁佳工贸的资产情况看,这1521.2万元的收入并没有让公司摆脱资不抵债的情况,反而让公司2021年的净资产较2020年还少了53.49万元。

股权转让价格很蹊跷

事实上,在容大合众的历史前沿中,公司的实控人还存在低价收购股权的情况。

截至招股说明书签署日,许开明及许开河通过直接及间接的方式合计持有容大合众93.05%的股权,同时上述两人为兄弟关系,因此许开明及许开河均为公司的实控人。

2021年4月,光云科技以18元/注册资本的价格对容大合众进行了增资。2021年5月,厦门壹佳颐、厦门上智联耀、江苏展博、厦门成丰君华、厦门嘉熠君德又均以19.53元/注册资本的价格对容大合众进行了增资。

在容大合众业务上升期的2021年7月,李程将其持有容大合众18.9万股的股份以5.42元/注册资本的价格转让给了许开河。这也意味着,短短2个月的时间内,容大合众每注册资本的价格就急速下降72.25%。李程为何愿意以如此低的价格转让给许开河?上述股权转让价格是否公允?(本文首发于钛媒体 APP,作者|邓皓天)

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