文｜山上，作者｜何简，编辑｜蒋浇

段永平 2001 年赴美，定居在加州附近。他自那时起远离业务一线，甚少回国，但中文互联网上仍不断有他的传说。事实上，段永平开始被人们冠以“中国巴菲特”之名正是在他退隐之后。

国内少有企业家能在远离业务一线后仍获得巨大声量。段永平被称作是隐秘的亿万富翁，人们津津乐道于他的投资理念、本分文化以及他的中国门徒们的故事。他的门徒们确实也创造了巨大的商业成就。

很难说段永平的风靡是媒体造神还是他有意为之。毕竟那些流传的语录确实是出自他数十年如一日在社交平台上的分享。他没有选择诸如微博、短视频这些时兴的社交平台，而是在一家股票投资的社区注册账号——他是这个平台上粉丝量最多的人之一——也许是因为这里更适合投资交流，也可能只是这个平台的创始人方三文是他的好友。

他在这里分享日常，春节路过澳门小赌一把，赢了。早起抢 Vision Pro，用了几天说已经没有任何影院可以和 Vision Pro 的观影体验相比了。茅台和瑞幸做了酱香拿铁，他作为股东愿意投票支持。去 NBA 看球，祝福勇士队好运。但更多的是分享投资理念，他重仓苹果、茅台，看好公司的长期价值，“买股票就是买公司”，吸引了一众奉他为人生导师的人。

和巴菲特一样，段永平的每一次发言都能被人们拿来大做文章。最近他和网友探讨了他对回购的看法，还将腾讯的回购与苹果进行了对比，部分媒体随即报道“段永平‘质疑’腾讯了”。去年，他分享了“开始思考阿里，先卖点 put 再说”的投资动态，引起不少骚动，不少分析师解读称这是段永平“对阿里股票的看多与抄底。”

段永平的网名是“大道无形我有型”。他的追随者们大多称呼他为“大道”，这既是段永平的昵称，似乎也是这些追随者们人生的大道。

01 小心被拉黑

88 万粉丝在社交平台上算不上是一个多么亮眼的数字，抖音上的头部网红名字后的粉丝量是 9999 万+。但在雪球——一家股票交流社区里，88 万大概是你能达到的极限。

这是雪球用户“大道无形我有型”的粉丝数量。当然，你或许会对他的本名段永平更加熟悉。更多时候，人们也会在他的名字前加上一个定语，“中国巴菲特”。他自己则多次对外否认这个名头，即便这是出现在他口中最多的名字。和巴菲特交流需要花费 1.28 亿人民币拍下那份天价午餐，但和“中国巴菲特”交流只需要注册雪球，在“大道无形我有型”的账号下评论即可。

不过切记要需要遵守一定规则。譬如一天只提问一次（段永平定下的确切时间是 23 小时），不要问傻问题，提问前最好通读下他过去的发言——互联网上到处都是，有的发言还被贴心标注上日期，雪球专门为他出了一本书，《段永平投资问答录》，上下两册。

不要试图向他提建议，因为他只是分享，而不想和任何人讨论任何问题，“我有足够的经历不想跟任何人讨论问题”。

表达感谢可以，比如读了他的帖子受益良多，有的他会简要回复，“我会开心有人觉得有启发”，但最好不要长篇大论，他可能不会搭理你。切记不要随便艾特他，这是他最讨厌的事。

不遵守规则的后果之一是你会被他拉黑。最近一个被他拉黑的是一家互联网公司的前员工，因为询问他对这家互联网公司竞业协议的看法。评价他喜欢的公司也要谨慎，比如苹果、茅台以及腾讯。这几家都是他重仓的公司，有的坚定持有多年。他讨厌“假装懂苹果的”，碰到就拉黑了事。

更多的拉黑可能只是他不喜欢，他在个性签名里说“我偶尔会选择拉黑因为我也不喜欢你”。比如你随便艾特他，或者你们在中医问题上见解不同，又或者你的发言他觉得很傻。不要以为你在自己主页或者其他博主下评价不会被他看到，他经常在网上冲浪。

在雪球这家不大不小的投资者交易社区里，被“大道”拉黑称得上是一件值得炫耀的事情——毕竟这里可能是互联网上“段永平语录”浓度最高的地方了。段永平在这里不仅是“大道”，更是人生导师。

一个被段永平拉黑的人说，自己“既震惊、又惊讶”，震惊于被拉黑，因为他是为了段才注册的雪球，惊讶于“我居然离我的偶像这么近，甚至有些小小的被偶像关注到的小确幸。”

还一些人被他拉黑之后，会专门写一条帖子说“荣幸”，同时再表达一番感谢，“拉黑归拉黑，真诚感谢从大道处学到很多有益的东西。”有时还要反思下自己到底是犯了什么错，比如认知上的不足，比如是不是“口嗨”说了不该说的段子。

被大道关注更是一种荣幸。一些追随者从博客时期就开始在网上与段永平互动的。2018 年网易博客更改为 Lofter，段永平不喜欢，于是转道雪球。他发了一条博客说“博友们可以在雪球上开个号”，留言告诉他，他会加关注。

现在关注他的人更多了，想要被关注不太容易。大道的规则是至少要有 2 个他已经关注的人推荐，他也会事先看下申请人的申请内容和发言观点。他在雪球上只关注了 181 人。但也要注意选择好网名，毕竟网名也是价值观的体现。

一个网友名字叫“守正出奇”，就被段永平建议改为“守正不出奇”，因为“不整天想着出奇，犯错机会会下降，不小心出个奇反而成为可能了。”这个网友留言感谢说，“多了这个‘不’字，少了很多困扰。”

02 布道者

很多人用“布道者”来形容段永平。即便他早已退隐，他所倡导的“本分”文化经由他的门徒们不断在中文互联网上流传。他自己也多次在雪球或者网易博客上阐述这一点。“本分”可以简要被概括为“做对的事情、把事情做对”，他说这两个字极其简单但绝不容易，可以一秒钟看“懂”但绝大多数人一辈子做不到。

对本分的思考要时时刻刻谨记于心，力求言行合一。几年前微信红包爆火，有人用本分思考，说“群里动不动就抢红包，不本分”，段永平回复本分是求责于己，不是把本分当照妖镜用的。

有人提问他太过具体的业务动作会被他认为是没有理解到位。比如，网友曾问过他当年在步步高时的决策想法，他说这些都是“术”，“我整个博客讲的都是 '道' 的东西，可人们总是觉得 '术' 的东西才值得学。”他告诫这些人，那些急切地希望向大道学一两招术，从而快速财务自由的人，都是南辕北辙了。

段永平也转发过不少自己的发言合集，20 多年前他在步步高的讲话也可以在他的博客上找到，标题是《基业长青》。前几天他在雪球上转发了一条浙大学生 8 年前对他的采访，“大学快毕业的同学看看这个可能真的会有蛮大帮助的。”

最近几年他不太接受媒体采访了，部分原因是退隐，部分是觉得媒体会曲解他的意思。他向巴菲特学习，以后只接受电视媒体采访，不会被曲解。2018 年拼多多上市时他倒是接受了彭博社的文字专访，标题是《隐秘的亿万富豪》，谈了谈他的两家公司 OPPO、vivo 在智能手机领域的成功，也聊了聊自己的投资事业。他说，“我多年前就讲清楚了，我永远不会复出了。

”中文互联网对段永平的热捧，很大程度上来自于他多年前对网易的成功投资。据称他从那笔投资获益高达 10 亿美元。他后来说自己判断的标准就是价值，最简单的投资标准就是“买股票就是买公司。”

无数人试图从段永平身上学习投资的秘诀，他们追随着他从网易博客到雪球，抽丝剥茧般学习他的每一次发言，试图在股票市场上复制他的成功，但段永平一直对外表示自己懂得不多，真正能看懂的公司也就一两家。

过去多年，他的投资事业一直围绕在茅台、苹果等少数几家公司，坚定持有数十年。他不看短期波动，买了股票就安心放着。有时还要揶揄下别人。苹果有次发财报，当天他和别人打高尔夫，结果打完 9 个洞那人说要回去看苹果财报。他心想说，“苹果财报有啥好看的，还是打球要紧吧。”但最后只好自己独自打完剩下的 18 个洞。

他也是这两家公司产品的拥趸。他对茅台酒颇有心得，买来放 30 年比直接买的年份酒好喝。苹果最新出的 iPhone 他每年都买，去年 iPhone 15 Pro Max 太过火爆，他晚拿了一个礼拜，耿耿于怀，“以前走后门都是可以第一天到的。”事实上他在美国的住处就离苹果总部不远，去年万圣节他路过乔布斯家门口，拍了张照片，说“今晚乔布斯家门口非常热闹”，估计至少要准备几顿糖果才够发的。

今年初，有媒体统计出他在美股的持仓，他管理的一家投资公司 H&H 资产规模达千亿人民币。苹果是持仓大头，占比高达 80%。剩下的还有巴菲特的伯克希尔·哈撒韦、谷歌等。他还买了少量的阿里巴巴，取代了他过去持有的拼多多股票。

过去，段永平一直对外表示自己看不懂电商公司。拼多多看不懂，但为了黄峥买了一些股票，黄峥说三年不卖他也不卖。他说，自己搞不懂拼多多，可能有点像巴菲特搞不懂微软一样。

去年底拼多多市值超过阿里时，他管理的 H&H 清仓了拼多多，开始买入阿里巴巴。前段时间蔡崇信上次采访流出后，他说也许“让天下没有难做的生意”要做一些调整了，因为这句话里用户体现不出来。

很多大热的公司段永平都没有购入，比如英伟达、比如微软。他说自己看不懂这些公司，“我看不懂，也没时间看，就只能错过了。”他说这是自己没法直接感受他们的产品，在打高尔夫的过程中错失了不少这类公司，但他不在乎，“我一个满仓主义者，其实我啥也没错过，对吧？”

不少人问他关于某家公司的看法。段永平常用的表述是想想这家公司 10 年、20 年后如何。有人说他的许多想法都很超前，他回答不是超前，只是努力向远处看而已。

03 Vision Pro、大模型、高尔夫和人生导师

大多数时间里，段永平在社交平台上展现的状态都是松弛、惬意的，或许会令他同龄的企业家们感到羡慕。

今年 1 月，苹果 Vision Pro 正式开放预定，段永平起了个大早，5 点就起床了。Vision Pro 开放预定 18 分钟后售罄，段永平成功抢到一单。他在雪球上晒出订单截图，配了蔡司眼镜、旅行套装以及 Apple Care+ 保修服务，总价 4696 美元。

到货后他专门拍了一张佩戴 Vision Pro 的照片晒单，问大家“看电影还是滑雪”。他花了五六个小时体验，90% 以上都在看电影，看了《阿甘正传》《复仇者联盟》《阿凡达》，如果不是因为该睡觉了，他或许能一直看下去。他对 Vision Pro 评价颇高，称已经没有任何影院可以和 Vision Pro 的观影体验相比了，也许未来 10 年的孩子都不知道电影院是什么了。

段永平对时下火热的 AI 大模型也颇为关注。有段时间，他每天都要问 ChatGPT “段永平是谁”，以此来判断大模型是不是在胡说八道。有时候大模型说段永平是摩根士丹利的管理合伙人，还是清华大学五道口金融学院的特聘教授，甚至创办了一家叫做大成基金的基金管理公司。段永平总结，“每天问下同样的问题，每天都能得到不一样的答案，每天可以开心一下。”

1 月份他试了试谷歌退出的 Bard 能不能获取最新信息，于是问“段永平最近在干嘛”，Bard 说段永平最近表示他看好新能源车产业——事实上段永平对特斯拉一直不太看好。段永平最后评价，“Bard 也是会一本正经胡说八道的，AI 用在搜索上似乎还不行。”

但高尔夫才是他真正热爱的事情。有人问过他对贝索斯、纳德拉、库克的看法，他说他们都比他厉害，但高尔夫和乒乓球还是他比较强。他很少参与国内企业家举办的活动。之前泰山会解散，他说自己加入两年就退出了，没啥意思，各怀心思，“也没人打球”。

这是段永平享受其中的退隐生活。有时晒晒自己红酒，分享生活，今天小小买进卖出了几笔，“娱乐一下”。

但总有一些外来因素打扰，媒体的聚光灯始终打在他身上。上次 OPPO 停掉芯片业务哲库，不断有人过来询问他的看法，他不堪其扰，写了一两百字解释，说自己退休 20 多年，不知道目前具体业务是如何运行的，他知道消息也就比网上早 10 分钟而已，再问就拉黑。

茅台在国内股票市场的变动也会牵扯到他。本月初，茅台发布 2023 年年报，显示两家私募基金在去年 4 季度减持，被认为和他有关。段永平不得不专门发贴澄清，“我们一股都没卖！”

今年初，他在雪球上发起提问，“你认为 10 年后还在的公司都有谁？”他认为苹果、茅台 20 年后都还在，谷歌、微软、BRK（伯克希尔·哈撒韦）应该也还在，腾讯 90% 概率在，OPPO 、vivo 应该有 75% 的概率。很快，媒体们就发出报道——《段永平看向未来十年》。他点评了最近腾讯的回购，于是就有了《段永平“质疑”腾讯了》。

段永平 1961 年生人，今年已经 63 岁了。比他小一年的俞敏洪还在公司一线，过去几个月为了旗下的头部网红董宇辉事件道歉。段永平没见过俞，但一直认为他是一个蛮有意思的人。新东方有次被人做空，他花了 4 个小时在网上看了所有他能找到的俞敏洪的采访，得出的结论是这人不会是空头说的那样。2021 年底新东方开始做东方甄选直播，他买入一些新东方股票表示支持，“赌虚岁已经 60 的俞敏洪不会倒下。”

那些和段永平在上世纪 90 年代一块靠实业发家的民营企业家们，现在大多已经消失在公众视野中。比如前两年刚刚出狱的兰世立，比如靠着空调发家的顾雏军。同时代诞生的消费电子品牌大多短命，和小霸王一样聘请成龙当代言人的爱多只用了 4 年就从辉煌走向落幕，夏新、金正也都逐渐消失在主流视野。

段永平不同，他过往布局的业务多数仍经营得不错，他的门徒们也在继承着他倡导的本分文化。也很难说段永平是真正退隐了——即便他不断强调自己退休多年。

他仍然密集地在自己的社交账号上发表观点，紧跟时事，点评公司，追忆往昔，总能引来公众和媒体的关注。他不看好新能源汽车，说特斯拉未来 20 年可能会过得很艰难，评价比亚迪哪有成本优势会成为护城河，这些发言时不时被媒体接二连三地引用，登上头版头条。

一些企业家退隐之后再无更多消息传出，比如同样退隐美国的盛大公司创始人陈天桥。陈天桥最近一次被人提起是因为他在美国购入的大批地产曝光，他现在是美国第二大外籍地主，但陈天桥毫无回应。

甚至现在退居幕后的拼多多创始人黄峥也要比段永平低调得多。黄峥在 2021 年卸任 CEO，此后再无公开发言和动态。激流勇退的段永平却在退出一线 20 余年后，成了新时代的人生导师。