图源自视觉中国

第二笔回购计划公布后首个交易日，药明康德连同CXO板块全线反弹。

此前，因美国听证会通过《生物安全法案》（编号:S.3558），而草案中的内容仍将药明康德列为“予以关注的生物技术公司”，受此影响，药明康德连带CXO板块遭遇重创，陷入大跌。

为提振资本市场信心，3月8日晚间，药明康德宣布了10亿人民币股份回购计划。3月11日，公司耗资4999.55万元以集中竞价交易方式回购93.71万股公司股份。回购计划公布后首个交易日（3月11日），药明康德（603259.SH/02359.HK）两市高开高走，午后崛起，A股收盘涨5.65%，H股收盘涨4.70%。3月12日，药明康德延续前日高开高走趋势，截至午盘，A股涨5.42%，H股涨4.70%。

值得注意的是，这是药明康德上市以来少有的主动回购，也是公司今年以来第二笔10亿元规模的回购，均在公司股价受海外消息刺激大跌之后抛出。

20亿回购维稳股价

相比于前次连续大跌后公布的回购，本次药明康德的回购计划似乎立竿见影。

3月6日晚间，《生物安全法案》草案以11-1的票数在美国参议院国土安全委员会举行的听证会获通过，击落药明康德本已上扬的股价走势。7日，药明康德A股跌停，港股跌超20%。

公司紧急发布年内第四条澄清公告，表示强烈反对这种未经正当程序的预先和不公平的定义，药明康德在过去没有、现在和未来都不会对美国或任何其他国家构成国家安全风险。

随后，药明康德公布10亿元回购计划，回购股份将在回购完成之后全部予以注销并减少注册资本，回购理由是“维护公司价值和股东权益，增强投资者信心”“推进公司股票市场价格与内在价值相匹配”。

回购计划公布后首个交易日（3月11日），药明康德（603259.SH/02359.HK）两市高开高走，午后崛起，A股收盘涨5.65%，H股收盘涨4.70%。3月12日，药明康德延续前日高开高走趋势，截至午盘，A股涨5.42%，H股涨4.70%。

龙头股反弹后，CXO板块周一普遍收涨，周二继续上扬。

截至发稿，A股市场，美迪西（688202.SH）涨6.92%，泰格医药（300347.SZ/03347.HK）涨2.97%，昭衍新药（603127.SH/.HK）涨2.93%，康龙化成（300759.SZ/03759.HK）涨2.79%，凯莱英（002821.SZ/06821.HK）涨2.84%；港股市场，康龙化成涨4.67%，药明生物（02269.HK）涨4.63%，，泰格医药涨3.61%昭衍新药涨2.66%，凯莱英涨1.65%。

最新的回购计划马上实施，3月11日，药明康德耗资4999.55万元以通过集中竞价交易方式回购93.71万股公司股份，这与前次不同。

1月26日，美国拟出台《生物安全法案》的消息大肆流转，并直指华大基因及子公司华大智造等以及药明康德将受限制。当日，药明康德，A股跌停，港股一度跌超32%。彼时起，药明康德开启“跌跌不休”模式，10日之内，A股录得3个跌停板。

在1月份的连续大跌后，药明康德于2月2日抛出了10亿元的回购计划，港A股两市高开，但盘中“变脸”，A股午后闪崩封死跌停板，港股更是跌超21%。

回购计划公布后首个交易日，药明康德就火速实施回购。2月5日，药明康德公告称，当日通过集中竞价交易方式实施回购公司股份，回购股份数为2027.54万股，使用资金10亿元。

从时间维度来看，随着前次回购计划的实施，上一波关于海外提案的舆论也逐渐走向平静，药明康德股价缓慢抬升，3月4日还曾重回60元上方。但随着海外《生物安全法案》草案获听证会通过的消息传来，其股价再次跌落。公司娴熟地再以公告澄清、回购股票应对。

而回看药明康德两次抛出的回购计划，不少投资者在股吧发出了与“低价回购、高位减持”相关的疑问。

减持套现已达数百亿

相较于回购，药明康德更深谙于减持。

Wind数据显示，今年的两次回购是药明康德上市至今唯二以市值管理为目的的主动回购，此前公司的所有回购均是以股权激励注销为目的的定向回购，即便公司曾经也深陷类似的风波。

早在2022年2月，“药明系”个股药明生物被列入美国的“未经核实名单”（Unverified List，简称“VUL”），这引发药CXO板块大跌，其中与药明生物颇有渊源的药明康德港股跌超11%，5个交易日内，其港A两市均累跌超20%。更早一点，2021年12月中旬，有消息称，美国商务部将把涉及生物技术的部分国内公司列入“实体名单”，当年12月15日，药明康德跌停。

在前述舆论事件中，药明康德未在股价大跌时开展过任何回购。

与鲜少回购形成鲜明对比的是，药明康德自上市封闭期后不断减持，Wind收录的减持记录多达51条。而且，减持套现与回购股票的价格也有云泥之别。

2月5日实施的回购，回购均价为49.321元/股，3月11日回购最高价为54.95元/股，最低价为51.54元/股，而翻看公司此前数次减持的价格，最低也不曾低于60元，超过半数的回购价格都在100元上方。

相较于“救市”的低位回购，高位减持似乎已经习惯，公司实控人及一致行动股东在其中赚得盆满钵满，2022年6月至2023年10月，公司实际控制人控制的股东及与实际控制人签署一致行动协议的股东三度发起减持计划。

2022年6月10日，公司公告首轮公司实控人及一致行动股东减持计划，最终于7月27日至8月12日之间实施减持，共减持公司股份2321万股，占总股本比例0.784%，减持价格区间93.41-96.5元，套现金额22.05亿元；

2022年11月25日，公司公告第二轮公司实控人及一致行动股东减持计划，最终于当年12月19日至次年1月18日期间实施减持，本轮减持掉6499万股，减持比例2.1956%，减持价格区间75.51-96.43元，套现金额55.25亿元；

2023年4月17日，公司公告第三轮公司实控人及一致行动股东减持计划，于10月减持实施完成，减持比例为1.9676%，减持价格区间65.15-81.73元，套现金额42.76亿元。

上述三轮减持中，药明康德公司实控人及一致行动股东累计减持约1.5亿股，持股比例从24.89%大幅降低至19.85%，套现金额更是高达约120亿元。这对比近日公司两度抛出的10亿元股份回购计划，资金体量差别过大。

除此之外，在股吧平台也有投资人疑惑于公司公司实控人及一致行动股东既已通过多次减持套现获得大额收益，面对本轮危机，却未见大股东有任何增持举动，而仅是通过使用上市公司资金进行回购。

对药明康德来说，风险并不都生发于海外，虽说按照相关流程，法案正式成为立法流程漫长，还需经参议院、众议院全体会议，并递交美国总统，但美国关于《生物安全法案》的任何新的消息都会带来一轮情绪崩溃，在此多变的外部环境之下，药明康德高管层频繁减持高价套现的举动早已为投资者埋下不安的种子。

（本文首发于钛媒体App 作者丨杨亚茹 编辑丨孙骋）