来源：视觉中国

珈伟新能正在通过大股东用来抵债的光伏资产，不断完善自己的光伏业务。

12月6日晚间，珈伟新能发布公告披露通过旗下子公司拟以3200万元收购江苏振发新能源科技有限公司（以下简称“振发新能源”）持有的墨竹工卡振发电力发展有限公司（简称“墨竹电站”）

算上此次光伏资产的出售，振发系在今年已经多次将旗下的光伏资产出售给珈伟新能抵债，而从锂电池转型失败后，重新梳理主业的珈伟新能在实控人变更之后，也试图通过厘清股权关系脱离业绩持续低迷的困境。

第一大股东再卖资产

根据公告披露的信息显示，此次资产购买是由珈伟新能的全资子公司珈伟（上海）光伏电力有限公司（以下简称“上海珈伟”）与振发新能源、墨竹电站三方进行协议转让。按约定上海珈伟拟以3200万元收购振发新能源持有的墨竹电站100%股权，转让款分三期支付：第一期为1643万元；第二期为557万元；第三期为质保金1000万元，待交割满一年且相关条件满足后再冲抵债务。因债权债务纠纷，墨竹电站100%股权先后被无锡金控融资租赁有限公司、广发融资租赁（广东）有限公司质押和冻结，为保障交易的顺利实施，上海珈伟也将采取相关措施分步完成交割。

从公布的数据来看，墨竹电站在2023年前10个月尚处在亏损状态，为-557.93万元。而按照公司方面给出的预测数据显示，从2024年~2026年墨竹电站或每年为上市公司贡献超过400万的利润。如果仅仅从数据上看，该电站资产并不能算非常优质，不过收购的原因除了优化上市公司的资产结构，增加光伏电站的投资收益之外，更重要的是这将有助于公司加快收回第一大股东的“欠债”。

根据珈伟新能2023半年报披露的信息不难发现，第一大股东振发能源集团有限公司（以下简称“振发集团”）同时也是公司第一大“欠债大户”。在2023上半年珈伟新能在振发集团处的应收账款就高达约4.3亿元，占应收账款期末余额合计数的比例的35.69%，而珈伟新能发布2023年前三季度营业收入也就不过5.17亿元。

来源：珈伟新能2023半年报

并且这也不是今年振发集团第一次出售资产抵债。

9月5日晚间，珈伟新能以6000万元的交易价格向振发集团全资子公司振发新能源收购霍城县图开新能源科技开发有限公司49%的股权；今年更早些时间，还先后从振发系收购了淮南振能光伏发电有限公司和沾化正大光伏发电有限公司100%的股权，该三笔收购背后的原因也和此次收购如出一辙。

实控人转让期内的业绩阵痛

不断从第一大股东处收购抵债光伏资产的珈伟新能近几年的业绩并不稳定，目前尚处在业绩疲软，实控人加强公司控制权的尴尬时期。

于2012年5月登陆资本市场的珈伟新能，公司主营业务为光伏照明业务、光伏电站 EPC 业务及运维。意气风发的管理层在过去几年中激进扩张，四处收购光伏资产的同时还涉足锂电池业务。但回头看，公司在业务上看似高歌猛进，却未能转化成实际的业绩。

数据显示，从2018年到2021年，珈伟新能的净利润分别为-19.9亿元、-10.75亿元、2992.63万元和-2.1亿元，四年时间累计亏损超32亿元。也正是由于这些并购不断产生的商誉让公司前几年吃尽苦，公司2018年资产减值达18.02亿元，其中商誉减值就高达12.97亿元，这直接导致珈伟新能净亏损近20亿元。

来源：交易软件

虽然新实控人的出现让公司在2022年的业绩一度回暖，9135.11万的净利润也是公司近5年来的新高，但进入2023年公司的业务继续疲软。受到境外市场萎缩的影响，珈伟新能在2022年实现前三季度净利润为1941.47万元，同比减少79.18%，扣非净利润为1002.35万元，同比减少50.78%。

与此同时，公司曾经在2016年就开始布局的锂电池业务，也未能支撑起公司的市值。经过多年的“耕耘”之后，珈伟新能选择在今年年初果断和锂电池产业做切割。

2月9日晚间，珈伟新能宣布，根据公司发展规划，公司后续会集中资源深耕光伏行业，不再将锂电池生产作为未来发展方向，公司相关的锂电池制造已经停产，已不具备研发、生产锂电池的相关条件，公司开发光伏电站及工商业储能项目所需的锂电池，也将通过集中外采的方式进行。

目前，从公司2023半年报中披露的信息了解到，珈伟新能目前主营业务为光伏草坪灯和光伏电站EPC及运维。钛媒体APP发现光伏草坪灯作为毛利率较高的业务其营收同比下滑54.75%，而光伏电站EPC及运维营收同比增幅可观，但也是建立在牺牲毛利率的基础之上，其毛利率同比下滑16.76%。

如果对于光伏行业有一定了解的都清楚光伏电站EPC及运维其实在整个光伏产业链中是一个赚辛苦钱的细分领域，除了去竞争来现有电站的业务，行业中不少公司也会通过建设电站转让而得到后期的运维业务，但这不仅考验公司的资金实力如何获取电站项目则需要公司有更强的综合实力。

业务的疲软或许控制权的不稳定因素也掺杂其中，为了尽快巩固在公司中的控制权，新的控股股东阜阳泉赋斥资11.33亿参与公司的定增募资，通过此次定向发行其持有的上市公司股份将由6.42%升至23.04%，阜阳泉赋的背后实控人系阜阳市颍泉区国资委。

而在巩固控制权后，阜阳泉赋最需要解决的就是公司在巩固原有业务的同时，能否开启第二曲线。(本文首发于钛媒体APP,作者|曹晟源)