今日收盘,沪指报3068.32点,涨0.46%;深成指报10022.70点,涨0.43%;创业板指报1992.97点,涨0.32%。两市成交额9273亿元,较上一交易日放量1006亿元,超3900只个股上涨。今日,北上资金净流入39.53亿元、净买入13.73亿元。
分时来看,开盘前半小时上证指数放量下跌,抛压消化之后,指数开始企稳拉升,午盘翻红。虽然资金仍有分歧,但是做多情绪仍比较积极,主要还是外部环境的企稳,包括:
-美联储加息拐点预期
-人民币升值
-央行年末释放流动性以及降准预期
-宏观经济数据拐点预期
-中美对话增加
美联储加息拐点叠加人民币升值,给了央行货币政策更大的空间,有助于为股市营造宽松的流动性。另外,基本面方面,财政部特别国债的落地以及中美贸易的缓和,也有助于上市公司业绩基本面的提升,为股市提供资产端支撑。
上证指数周线KDJ指标也已经金叉,整体来看,机会依旧大于风险。当前来看,市场缺少一个引爆点,这个引爆点短期可能是11月宏观数据,中长期则可以关注投资市场建设相关政策的出台。
指数行情之外,板块的结构行情依然存在赚钱效应,除了算力和汽车产业链外,芯片半导体板块下HBM概念近日获得广泛关注,消息面上,英伟达发布全新的H200 GPU,增加了更多高带宽内存(HBM3e),同时三星、SK海力士、美光纷纷表态要提产HBM,分析认为HBM概念逻辑类似于上半年的CPO,确定性较高。
明日关注:
1、受医保谈判影响,入选企业可能有一轮年末行情,关注消息面和资金流向。
2、HBM概念的持续性。
3、人民币升值和中美对话背景下,跨境贸易的机会。
大盘综述
11月20日,三大指数早盘小幅上行,午后震荡,截至收盘,三大股指均小幅收涨。沪指涨0.46%,报3068.32点;深指涨0.43%,报10022.70点;创业板指涨0.32%,报1992.97点。沪深两市今日成交额达9273亿,较上个交易日放量1006亿,超3900只个股上涨。
今日,北上资金净流入39.53亿元、净买入13.73亿元,其中沪股通净流入23.42亿元、净买入10.89亿元;深股通净流入16.11亿元、净买入2.84亿元。
沪深两市主力资金共流出96.19亿元。其中,超大单净流出12.28亿元,大单净流出83.91亿元,中单净流入2.52亿元,小单净流入93.67亿元。
板块方面:
今日电机、仪器仪表、通用设备和教育、中药等板块走强,培育钻石、机器人执行器、人脑工程和工业母机等概念涨幅靠前。
电机板块中,鼎智科技领涨17.59%,八方股份、科力尔涨停,中电电机、江苏雷利和微光股份均涨超5%;仪器仪表板块中,奥迪威领涨15.63%,集智股份涨超12%,驰诚股份、威星智能、禾川科技及柯力传感均涨超6%;通用设备板块,旺成科技30CM涨停,大业股份、亚威股份、五洲新春、日发精机和拓斯达涨停,通力科技涨近13%,沃尔德涨10.07%,苏轴股份和国机精工等涨幅居前。
此外,教育和中药板块个股活跃,博通股份、达仁堂涨停,ST吉药涨超16%,传智教育、中公教育、创业黑马、太极集团、葵花药业和江中药业等涨幅靠前。
培育钻石概念股中,四方达领涨17.33%,惠丰钻石涨14.63%,黄河旋风涨停,力量钻石涨超7%;机器人执行器概念股中,步科股份和绿的谐波涨超7%,丰立智能和中大力德等涨超5%;人脑工程概念走强,南京熊猫五连板,创新医疗涨停,三博脑科涨6.81%,汤姆猫和机器人涨幅居前。
下跌方面,贵金属、证券和珠宝首饰板块走弱,科创板做市商、券商和屏下摄像等概念跌幅靠前。
贵金属板块中,银泰黄金领跌3.19%,金贵银业、恒邦股份和紫金矿业、赤峰黄金跌幅居前;证券板块中,方正证券、中金公司、国金证券和国联证券等多股下跌;珠宝首饰板块,ST爱迪领跌4.79%,菜百股份、潮宏基、周大生等跌幅靠前。
科创板做市商概念和券商概念股中,中国银行、国信证券、申万宏源、中信证券等多股跌幅居前;屏下摄像概念股中,维信诺、TCL科技、欧菲光和京东方A等个股纷纷下跌。
行情分析
整体来看:海通证券认为,历史上年底结构再平衡概率较大,发生背景多是年底博弈+弱市环境,催化剂是政策或事件。这次需多维度思考,既要重视可能再平衡的大金融及医药,又要重视政策和技术双轮驱动的科技。本轮行情的背景是A股估值处底部+海内外积极因素显现,目前行情上行的核心驱动力仍在。
中信建投指出,上周市场整体延续反弹回升,中小市值板块涨幅相对更为显著,而更小市值板块宽基指数代表如国证2000的超额表现更为突出。美国最新发布的就业市场、工业生产、地产景气等相关指标均有效回落,警惕美国经济与美股盈利在今年四季度突发大幅走弱的风险,但这也将对美债利率回落有所助力,美国降息预期有望继续前移;技术面上,机构资金流向小幅震荡,不改11月以来的整体流入趋势及中小市值板块超额流入趋势,市场仍在中期反弹窗口中。
申万宏源证券表示,展望后市,虽然基于事件催化的交易告一段落,短期有所休整在情理之中。但岁末年初行情仍有纵深,短期休整后,仍看好反弹行情延续。其中,美债收益率下行,国内加码宽松的确定性较高。稳定房地产市场,需要总体利率有效下行,更需要针对房地产的定向宽松支持。因此,2024年债市投资者配置势必发生重大变化,严重的“资产荒”可能再次出现。因此,国内利率总体也是易下难上,分母端改善容易形成国内外共振。配置方面,岁末年初行情后续的空间,核心驱动力是分母端改善。因此,可重点关注科技,如华为汽车链,消费电子创新能力向电动车迁移,有望成为供给创造需求的景气方向。
兴业证券认为,展望后市,随着外部环境改善、外资逐步回暖、国内政策持续发力、资金面改善带动正反馈等利好不断加码,岁末年初市场仍有进一步向上修复的空间与动能。配置方面,当前经济呈现底部企稳迹象,高景气行业占比仍处于底部但已逐步回升,因此建议投资者进攻高景气,以红利低波为底仓,并布局库存周期。
从代表板块走势来看:
▍证券:
国开证券表示,政策及市场走势是影响证券板块基本面及估值的核心因素,在政策的呵护及市场的改善预期下,券商的财富管理、自营及两融业务业绩或将率先进入增长通道,投行业务的阶段性收缩也有望结束,行业估值将迎来修复。建议关注成长性较强及业绩韧性强、成长确定性较高的券商。
开源证券指出,三季度股市低迷,基金净值下跌拖累偏股基金规模,资金流入股票型ETF趋势延续,场外偏股基金呈净赎回状态,银行和三方市占率承压,券商市占率高增。产品端费率改革已落地,近期ETF费率竞争加剧,渠道端费率规范预计于2024年底前完成,费率下降对大财富管理业务收入弹性带来一定压制。关注产品和渠道端行业格局变化,头部机构在费率竞争下更能体现综合优势。
万和证券表示,三季度业绩触底,把握政策红利下的板块上行空间。受到市场震荡下行,交投收缩、IPO发行节奏放缓的影响,2023年前三季度证券行业各项业务承压,仅投资业务在低基数下实现较高增长,行业基本面迎来触底。长期来看,未来经济的复苏以及活跃资本市场后续改革政策的出台将促进上市券商业绩修复,推动证券行业ROE中枢稳步抬升,打开行业上行空间。截至2023年11月10日,申万证券指数PB估值为1.26倍,位于近5年历史分位数22.44%,具备较高的性价比及安全边际,看好板块后续行情。
▍仪器仪表:
西南证券指出,人形机器人产业处于0-1、将形成巨大产业趋势。特斯拉、小鹏、华为等纷纷布局人形机器人,引领产业变革。AI加持,有望解决人形机器人通用性问题。国家政策鼓励支持人形机器人产业发展,有望加速推动卡脖子环节技术进步。
广发证券表示,就当前的人形机器人市场整体格局来看,多方势力分别在软件(算法、人工智能技术等)及硬件(自研电机、整体结构、运控能力等)方面具备其先发优势,部分厂商已具备商业化能力,有望于今年四季度交付产品。
银河证券认为,人形机器人产业化可期,是未来成长大赛道投资思路分为三个层面:1)特斯拉机器人供应链;2)中国人形机器人本体企业 3)有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商。而从市场的角度来看,机器人概念一方面是较为符合当下市场泛科技炒作的审美,另一方面,部分机器人概念股相较于此前经历了反复演绎的华为概念具有一定的位阶优势,后续有望作为市场热点之一在后续的盘中反复活跃。
▍通用设备:
中银证券认为,随PP复合铜箔预计测试接近尾声,有望进入量产前的最后阶段。从去年年底开始,各个复合铜箔厂商开始向下游电池厂商密集送样,进行物理性能及循环寿命测试,根据我们推测,近期循环寿命测试将临近尾声,如果测试结果顺利,接下来将进入量产前最后的路试和供应商审厂阶段,大规模量产临近。复合集流体在提升锂电池安全性、能量密度方面不断得到验证,因此持续看好复合铜箔在锂电池中的应用前景。
中邮证券表示,老龄化是经济社会进步下人口再生产方式转变的结果,已成为全球普遍现象,目前中国及全球人口老龄化程度已处于较高水平。中国人口基数更为庞大,其经历过计划生育政策的严格推行时期,后续社会老龄化程度将不断加深,劳动力短缺问题将日益凸显。同时,中国制造业劳动力总量下降,人工成本反之不断上升,“机器替代人”成为重要趋势。现阶段全球工业机器人部署量稳定增长,中国已是世界最大机器人市场,人形机器人在结构上与人类似,未来有望覆盖、替换所有原本需要人类劳动力的作业场景。
▍教育:
近期,新东方、好未来、网易有道三家教育企业都先后发布了新一季的财报,三家的新财季整体上都创造了“双减”之后较好业绩,对于这样的“翘尾”表现,银河证券在报告指出,教育板块整体已度过政策剧变带来的影响,受益于市场偏刚需+双减后行业供给出清+头部教育公司新业务转型顺利,教育板块业绩边际改善趋势有望延续。
国信证券表示,教育行业监管环境逐渐趋于稳定,疫情后线下教学场景恢复,伴随教培公司新业务逐渐成熟以及传统业务的需求回暖,教培类公司经营业务在今年均有望呈现出强劲的复苏态势。且双减政策后教培从业机构供给侧出清近9成,行业竞争格局大幅改善,存量教培机构将直接受益于本轮教培需求的复苏。综合以上所述,我们认为教培板块最差时间已过,建议重新关注教培公司的转型成果。
民生证券指出,国内教培行业政策愈发清晰,利好合规头部企业长期健康发展。公司曾是K12教培龙头,“双减”后转型素质教育+科技,目前已有所成效,核心的教培业务在素质教育驱动下恢复增长,以学习机为主的内容业务快速放量,营收重回高增、利润持续改善。建议积极关注底部反转机会。
消息方面
1、11月20日,上海市发布关于印发《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划(2023—2025年)》的通知,《计划》提出,到2025年,以商业航天跨越式发展为牵引,围绕卫星制造、运载发射、地面系统设备、空间信息应用和服务等环节,加强卫星通信、导航、遥感一体化发展,推动空天地信息网络一体化融合。(利好卫星导航板块)
2、据脑机接口产业联盟消息,脑机接口产品第三方评测工作正式启动,目前脑机接口技术已经广泛应用到医疗、教育、康养、安全生产、娱乐等场景,产业正处于快速发展阶段。(利好人脑工程概念)
3、美国半导体行业协会(SIA)发布的数据显示,9月全球半导体销售额环比增长1.9%,达到448.9亿美元。连续7个月实现环比增长。虽然同比下滑4.5%,但降幅逐月收窄。(利好半导体板块)
4、有消息称,目前鸿蒙HarmonyOS NEXT开发者预览版已不兼容安卓,华为可能明年推出不兼容安卓的鸿蒙版本,对此,业内人士表示:“华为内部确实有这计划,就是明年推出不兼容安卓的鸿蒙版本,但目前内部还没有下发相关通知,所以具体何时推出暂不明确。”(利好鸿蒙概念)
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