11月8日，瀚川智能（688022.SH）召开2023年第三季度业绩说明会。对于公司前三季度增收不增利的情形，瀚川智能董事长、总裁蔡昌蔚回应称，受单季度公司的汽车板块与充换电板块业务收入较少，电池设备板块确认收入较多，毛利率相对较低等多重因素影响。在蔡昌蔚看来，公司的各业务板块具有联动性，目前公司具备较为充裕的在手订单，单季度的营业收入波动，不影响公司业务持续性。他还表示，虽然上半年换电行业整体表现不佳，但换电模式的行业趋势并未发生变化。基于换电市场需求、换电模式的经济性以及国家与行业政策的持续发布，换电赛道的前景是存在的，公司坚定看好充换电赛道的前景。

前三季度增收降利，毛利率同比下降8.79个百分点

瀚川智能是一家专业的智能制造整体解决方案供应商，聚焦汽车电动化和智能化的主航道，主要从事智能制造装备及系统的研发、设计、生产、销售和服务，其主要产品主要应用于汽车智能制造、锂电池智能制造、充换电智能制造等领域。

财报显示，2023年前三季度，瀚川智能实现营业收入约12.04亿元，同比增长70.21%；归母净利润1743.74万元，同比下降76.67%。其中第三季度营业收入为4.9亿元，同比增长42.4%；归母净利润亏损2782.43万元，同比减少212.28%。

在业务板块营业收入方面，2023年前三季度，瀚川智能汽车智能装备实现营业收入5.32亿元，占总营业收入的44.14%；充换电智能装备实现营业收入1.5亿元，占总营业收入的 12.47%；新能源电池智能装备实现营业收入4.86亿元，占总营业收入的40.33%。

数据显示，瀚川智能前三季度的综合毛利率为22.22%，同比下降8.79个百分点。蔡昌蔚在业绩说明会上具体谈到，公司前三季度汽车装备业务毛利率在32%左右，充换电业务毛利率在22%左右，电池设备毛利率在11%左右。第三季度主要是电池设备确认收入较多，并且是向新客户提供的新设备产品，毛利率相对较低，从而拉低了整体毛利率水平。

在前三季度增收降的情况下，有哪些具体措施保障未来业务持续性？蔡昌蔚回应称，公司业务仍存在季节波动性影响，前三季度的归母净利下降主要是由于单季度公司的汽车板块与充换电板块业务收入较少，电池设备板块确认收入较多，加之该板块行业竞争加剧，且是向新客户提供的新设备产品，毛利率相对较低。同时，各季度的期间费用支出是持续且相对均衡的，前三季度产生的营业利润未完全覆盖当期的费用，进而净利润下降。

蔡昌蔚表示，仍长期看好汽车智能化、电动化主赛道，公司汽车、电池和充换电装备三个板块都是具有巨大潜力且值得深耕的赛道，虽然前期电池行业产能释放较为充足，当前阶段电池行业扩产需求放缓，但仍具备较多的弯道超车机会，公司也将持续进行该业务板块的业务投入。公司的各业务板块具有联动性，目前公司具备较为充裕的在手订单，单季度的营业收入波动，不影响公司业务持续性。

透过财报数据可发现，今年前三季度，瀚川智能期间费用增速加快。有投资者追问“今年前三季度公司的期间费用增长较多的原因？”

瀚川智能副总裁、财务总监何忠道表示，销售费用方面，是基于对市场的看好，公司加大了营销网络的建设，进而营销投入增加；管理费用增加，由于公司投入较多费用优化升级内部管理系统，并且本年度加大了在北美及东南亚地区的海外市场建设，投入较多战略性支出；研发费用增加是持续构建自身竞争壁垒，持续加大在研发上的投入，如在电机电控产线、大圆柱电池产线、充换电站等方面投入的研发较多；财务费用增加主要是当季度的银行借款增加较多，产生的利息支出较多。

何忠道称，但从往年来看，公司在2020年-2023年间前三季度期间费用占营收的比例分别为30.62%、29.07%、24.89%和26.92%，期间费用占营收的比例是呈现逐年下降趋势的，公司也将在后续的经营发展中公司将持续优化全面预算管理、采购流程管理、固定成本管理、财务信息化管理等财务管理手段，提升财务管控能力，提高管理效能。

政策、市场需求推动下，看好充换电赛道前景

据公开资料，2020年瀚川智能开始切入换电赛道，2021年正式成立换电事务部。今年半年报显示，瀚川智能先后快速完成多个工厂的建设投产，在建设诸暨+苏州换电生产基地，形成年产680台套换电设备产能后，又推出“智能换电设备生产建设项目”募投项目，预计达产后将多增换电站2000台套的产能。

在充换电设备领域，瀚川智能现拥有乘用车充换电站、商用车充换电站、核心零部件及终端运营系统四大类别产品，为乘用车、轻卡、重卡、矿卡、无人机等提供多配置、多场景、可兼容、可共享、可迭代的整体充换电解决方案与服务。乘用车充换电站、商用车充换电站主要可适配东风汽车、东风柳州汽车、奇瑞汽车、北汽新能源、一汽奔腾、一汽解放、陕西重卡、蔚来汽车、上汽集团等旗下新能源换电车型。公司同时提供适配各类型充换电站的核心零部件、终端运营系统包括云平台、站端控制运营系统。

钛媒体APP注意到，2022年被称为是“换电站业务爆发元年”，换电行业参与者在换电领域布局的规模及营收规模均出现大幅增长。基于2022年的基础，市场对瀚川智能2023年业绩表现充满期待。不过，从经营情况来看，并未达到市场预期。

换电赛道前景是否还在？公司未来在换电业务上的具体布局情况？预期换电行业何时会迎来爆发，步入高速车道？

蔡昌蔚认为，虽然上半年换电行业整体表现不佳，但换电模式的行业趋势并未发生变化。基于换电市场需求、换电模式的经济性以及国家与行业政策的持续发布，换电赛道的前景是存在的，公司坚定看好充换电赛道的前景。目前，公司已在技术与产品储备、产能布局上持续布局，已全面覆盖电池厂商、主机厂商、能源厂商以及换电运营商全产业链客户，在充换电设备行业中具备较强的竞争优势。

“可以看到的是，下半年以来，国民经济持续向好，随着万亿国债的发布以及重卡换电行业标准的出台，将对换电行业起到积极推动作用。在确定的产业需求及积极的政策推动下，公司将会继续保持资源投入，持续提高竞争壁垒，保持领先优势”，蔡昌蔚如是说。

蔡昌蔚在业绩说明会上还谈到，国际化战略一直是公司的重要战略，东南亚是公司国际化战略布局的重要战略点，这是基于公司对东南亚新能源市场的空间、增速及现阶段的发展潜力综合做出的重要决策，公司坚定看好东南亚的市场前景。此次公司在东南亚泰国进行业务布局，仍将围绕汽车电动化、智能化的主航道战略，重点发展汽车、新能源以及充换电相关业务，目前相关业务仍在开展初期。（本文首发于钛媒体APP，作者|刘凤茹）