今日，沪指报3021.55点，涨0.12%；深成指报9927.99点，涨1.61%；创业板指报1977.69点，涨2.48%。今日两市成交额时隔两个月再次突破万亿，较上一交易日放量737亿元，超3600股上涨。今日，北上资金净流入4.30亿元、净卖出23.97亿元，其中沪股通净流出14.46亿元、净卖出27.94亿元；深股通净流入18.76亿元、净买入3.97亿元。

盘面上，上证指数由于上周连续上涨了4天，今日面临一定调整压力，早盘出现小幅下探3000点，在10日均线处获得支撑后，随后掉头向上，午盘后指数整体处于红盘。今日创业板大涨超两个点，带动市场情绪全面上扬，资金加速入场，全天最大亮点是两市时隔两个月后成交额再次冲上万亿，盘中黄白线分化明显，赚钱效应明显，半导体芯片、医药全天强势。

今日盘面资金流向一方面还是超跌板块，这些板块对新入场的观望资金来说安全边界更高，另一方面则是关注“确定性和成长性”板块，医药板块具备“业绩确定性+创新增长空间”，芯片半导体则是“政策确定性+创新增长空间”，同时中美最近沟通频繁，也一定程度上利好医药出海和芯片半导体板块。

但是今天大金融板块集体下挫，银行、保险开盘后就出现下杀，茅台也没有启动，这也是今天上证指数走势较弱的主要原因，但是按目前的成交额来看，本周将有望继续上冲3043-3057的重要缺口，这个过程中如果这些大权重带头启动，则会形成比较好的板块和指数共振效应。如果明天成交额能继续维稳万亿，大金融板块需要重点关注。

流动性方面，今日比较重要的消息是险资的入市预期，继上周社保基金重磅发声A股进入长期配置价值的窗口期之后，今日财政部消息显示，近日已印发《关于引导保险资金长期稳健投资、调整国有商业保险公司绩效评价相关指标的通知》，明确将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”由“当年度考核”调整为“3年周期+当年度”相结合的考核方式。考核周期的变化，将鼓励管理人有更大的空间去配置权益类资产，对于给A股引入长期维稳资金具有积极意义。

不过今日北上还是流出的，因为11月2日美联储将公布利率决议，本周北上可能还会有反复和波动，但是靴子马上就落地了。

另外，本周还有一些重磅会议的预期，明日还将发布10月PMI数据，如果继续处于扩张区间，宏观数据和资金面也有望形成共振，推动指数继续向上。

明日关注：

1、10月PMI数据情况。

2、成交额能否维持万亿。

3、券商板块和茅台等权重股的表现。

4、地产板块的修复机会。

大盘综述

10月30日，大盘全天震荡走高，截至收盘，三大股指集体收涨，沪指涨0.12%，报3021.55点；深指涨1.61%，报9927.99点；创业板指涨2.48%，报1977.69点。沪深两市今日成交额时隔两月重回万亿水平，达10381万亿。较上一交易日放量737亿元，超3600股上涨。

今日，北上资金净流入4.30亿元、净卖出23.97亿元，其中沪股通净流出14.46亿元、净卖出27.94亿元。深股通净流入18.76亿元、净买入3.97亿元。

沪深两市主力资金共流出5.61亿元。其中，超大单净流入50.45亿元，大单净流出56.06亿元，中单净流出53.14亿元，小单净流入58.75亿元。

热点板块方面：今日半导体、消费电子、电子化学品和化学制药板块走强，3D摄像头、屏下摄像、芯片和CRO概念涨幅靠前。

半导体板块中，卓胜微20cm涨停，天德钰和艾为电子均涨超16%，希狄微、炬芯科技和美芯晟均涨超14%，南芯科技和力芯微、中科蓝讯涨幅居前；消费电子板块拉升上涨，光大同创、昀冢科技、精研科技、福日电子等涨停，光弘科技涨超18%，鸿富翰涨超11%；电子化学品板块，强力新材领涨16.54%，飞凯材料涨14.24%，中船特气、江化微和广信材料涨幅靠前。

3D摄像头概念股中，五方光电和水晶光电涨停，韦尔股份涨8.39%，欧菲光和劲拓股份均涨超6%；屏下摄像概念股中，维信诺涨停，TCL科技、同兴达均涨超5%；芯片概念股中，雅创电子、芯海科技、聚辰股份和罗普特均涨超10%。CRO概念股持续走高，九洲药业涨停，康龙化成涨超12%，成都先导涨超11%，泰格医药涨超9%。

下跌方面，汽车整车、银行和公用事业、保险等板块走低，科创板做市商、光伏高速公路、进口博览概念跌幅居前。

汽车整车板块走弱，福田汽车跌超6%，江铃汽车、一汽解放跌超5%，中通客车、东风汽车、中集车辆等跌超3%；银行板块中，邮储银行领跌4.80%，中信银行跌4.48%，交通银行、重庆银行和建设银行跌幅居前；公用事业板块，顺控发展跌停，钱江水利、洪城环境和中原环保均跌超3%。

科创板做市商概念股中，东吴证券领跌4.42%，兴业证券跌3.38%，中信证券、财通证券跌幅靠前；光伏高速公路概念中，山东高速跌5.09%，赣粤高速和楚天高速跌幅居前；进口博览概念中，豫园股份领跌7.43 %，龙头股份跌7.24%，光明乳业跌超5%。

行情分析

整体来看：巨丰投顾认为，今日盘面热点题材数量明显增加，量能也从上周开始逐步放大，这是情绪性回暖的信号；随着政策底、市场底乃至经济底的确认，指数整体向好趋势明朗。后市来看，随着半导体库存周期的反转，AI应用的不断落地，电子板块大概率会持续保持强势，可重点关注半导体设备、半导体材料、以及算力方向的国产化替代机会。

华西证券表示，存量资金格局下，短期内市场风格不会“大切换”，更多表现为行业的轮动。配置上低估值红利作为压舱石，同时关注受益于国产替代和需求端回暖催化的华为产业链、估值调整至历史低位且政策预期改善的医药等。

海通证券分析称，传统行业或仍有机会，其中从配置角度来看公募基金对大金融板块的配置仍较低，估值也仍处于历史低位，后续有望进一步迎来修复；同时前期科技板块超额收益已经收敛，配置价值正逐渐显现。此外医药和大众消费品板块具有配置性价比。

信达证券表示，展望未来半年，A股存在三个反转的力量：政策底&TMT超跌修复；库存周期反转；房地产销售企稳改善。超跌反弹和政策对市场的直接影响大多不会超过一个季度，库存周期对市场的影响最弱的情况下可能只有半年，房地产销售一旦改善，行情级别将会是年度的。配置上，建议月度内配置超跌，半年内超配金融类（证券银行），1-2年内战略性配置上游周期。

国泰君安表示，阶段性的底部已经出现，反弹动力来自于对政策前景新的期待与前期悲观情绪的修正，带来空头回补与技术性反弹。市场运行的核心矛盾与预期层面变化不大，指数判断维持“高度不高震荡很长”的看法。看好周期底部向上，微观结构好的设备材料与医药。市场底部反弹，投资机会在风险特征适中，微观交易结构好，预期分歧大的方向，重点选择行业周期处于底部向上的细分领域。

从代表板块走势来看：

▍半导体：

申万宏源证券认为，预计2023年三季度半导体设备板块业绩增速相比其他板块较快，多数公司业绩环比回升。预计被动元件、化合物半导体核心标的营收整体同比高增。环比来看，预计各板块公司三季度均有良好表现，已现复苏迹象，关注底部复苏板块投资机会。

华夏基金表示，目前半导体板块已处在周期见底的位置，复苏进度虽然较慢但仍在向前发展，四季度库存去化有望接近尾声。展望未来，一是可以关注板块的底部复苏预期，二是可以期待人工智能带来的增量需求，三是可以关注国产自主可控加速。这三个因素共振，是贯穿当下以及未来几年半导体板块的投资主线。

国金证券表示，看好消费电子拉货带来的三季度业绩超预期的公司，产业链调研四季度手机拉货持续，半导体芯片库存去化加快，手机、PC 早期复苏迹象渐显，看好国内先进制程芯片制造、国产算力产业链 ( 昇腾产业链 ) 及半导体设备、零部件、材料。中长期来看，Ai 有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好需求转好、国产化及 Ai 新技术需求驱动受益产业链。

▍消费电子：

浙商证券在近期研报中指出，9 月华为发布 Mate 60 系列以来，手机销量持续超预期， 相关产业链的备货带动消费电子行业景气回暖。从三季度财报数据来看，以华为链为主的大多数消费电子 23Q3 报告改善明显。展望后续，华为仍有望成为 2024 年消费电子景气复苏的重要驱动力，同时，AI、PC 新产品渗透率快速提升、AR/XR 销量反弹，有望进一步带动 2024 年消费电子行业景气度。因此资金的炒作的热点不仅局限与华为概念股而是像消费电子的全产业链进行扩散，板块内部的低位补涨机会仍是后续关注的重点。

东莞证券指出，电子行业Q3环比复苏明显，景气度逐步回升。从电子行业已披露三季报企业的业绩来看，受行业景气度影响，行业内企业2023Q3业绩分化较为明显，其中消费电子、IC设计、存储等细分板块景气度仍在低位徘徊，但环比Q3已实现明显改善，板块正逐步复苏。

上海证券指出，2023年电子半导体产业会持续博弈复苏，目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。当前重点看好半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会。

国金证券认为，消费电子基本面在逐步改善，三季度业绩积极改善，四季度有望持续，中长期来看，AI有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好需求转好、AI新技术需求驱动受益产业链。

▍医药板块：

中泰证券指出，医药估值与筹码结构均具备走出板块β大行情的前提条件，考虑当下政策面、基本面的底部位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来催化，建议积极布局医药板块机会。建立在β行情逻辑下，建议整体提高医药板块配置仓位。看好：1）代表未来产业方向的创新，包括创新药（仿创结合）、创新器械、创新中药等。2）创新制造业的产业升级与行业回暖：CRO/CDMO、特色原料药、低值耗材。3）消费的回暖：重点关注宏观经济数据的变化，包括中药OTC、医疗服务、疫苗、药店等。

兴业证券认为，展望今年四季度及明年，创新药（包含创新药产业链）、创新器械和消费医疗等细分领域的产业趋势均呈现边际向上。继续看好医药板块四季度投资机会，一方面医药板块潜在可期待创新药谈判、高值耗材集采等政策落地，另一方面创新药板块潜在有行业会议、出海进展等催化剂，叠加估值切换将为板块带来弹性空间。

德邦证券表示，医药经过三年的调整，很多公司业绩增长不错，看24年估值很便宜，同时临近年底，预计可以开始估值切换。此外从Q3基金持仓分析看，与Q2相比，全基加大了配置，但仍处于历史中值偏下水平。从投资方向看，认为医药行情将从大品种（含减肥药）向创新药，进而向医药核心资产演绎，医药或值得战略加仓配置。

消息方面

1、为引导国有商业保险公司长期稳健经营，更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用，加强对国有商业保险公司的长周期考核，根据《财政部关于印发<商业保险公司绩效评价办法>的通知》的相关规定，将《办法》中经营效益类指标的“净资产收益率”由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式，3年周期指标为“3年周期净资产收益率（权重为50%）”，当年度指标为“当年净资产收益率（权重为50%）”。（利好市场情绪板块）

2、第六届中国国际进口博览会将于11月5日在上海开幕。据悉，本届进博会预计将迎来154个国家、地区和国际组织的来宾，百余名世界500强和行业龙头企业全球总部高管已确认来华参加进博会，规模创新高。目前，已有超过3400家参展商和39.4万名专业观众注册报名，全面恢复到疫情前水平。展区设置聚焦高质量发展和高品质生活，能源低碳、人工智能等科技前沿类展览专区以及生活消费类题材展览面积增长30%，超过400项新产品、新技术、新服务将集中展示。同时，各地方和有关部门组建了39个政府交易团和4个行业交易团，下设750余个交易分团，将多措并举促进成交。值得一提的是，本次美国农业部将带领由多家美国企业及 2 个州政府组成的美国展团亮相本届进博会。这也是美国首次在联邦政府层面参与进博会。（利好进口博览概念）

3、10月29日，君实生物宣布，由公司自主研发的抗PD-1单抗药物特瑞普利单抗(美国商品名：LOQTORZI)的生物制品许可申请(BLA)于近日获得美国食品药品监督管理局(FDA)批准，特瑞普利单抗由此成为FDA批准上市的首个中国自主研发和生产的创新生物药。安信证券研报指出，目前国内已有多款创新药在FDA上市审评中，预计2023年年底前国内企业还有望迎来多个创新药FDA获批的新进展，国产创新药出海即将进入新阶段。（利好创新药板块）

4、10月30日，国家能源局新闻发言人张星在发表示，从目前所掌握的最新数据看，迎峰度冬电力保供总体有保障，局部面临一定压力。下半年以来，电力需求同比增长加快，9月全社会用电量同比增长9.9%，预计迎峰度冬期间全国最高负荷较去年同期可能增加1.4亿千瓦，出现较大幅度增长。预计迎峰度冬期间全国电力供应总体有保障，但是西北、华东、西南、南方区域的部分省份电力保供压力较大，其中云南存在一定电量缺口，蒙西可能存在一定电力缺口。此外，极端天气、主要流域来水和部分地区燃料保障存在一定不确定性。（利好电力板块）

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