今日，沪指报2988.30点，涨0.48%；深成指报9566.10点，涨0.40%；创业板指报1875.86点，涨0.65%，创业板成交额为2436亿元，上一交易日成交额为2351亿元。两市全天成交额8425亿元，较上一交易日缩量312亿元，但创业板量能是增加的。今日，北上资金净流入41.91亿元、净买入12.27亿元。

昨日美股三大股指集体收跌，纳指创2月以来最大单日跌幅，美国10年期国债收益率再次上涨11.5个基点逼近5%。受外围市场影响，今日A股三大股指集体低开，午后逐步企稳拉升，尾盘三大股指集体翻红，指数成功回补2973-2977缺口，并且向下还回补了昨日跳空高开的缺口，走出了阳包阴的形态，让K线上涨趋势更加扎实。盘面上，全天权重表现优于中小盘，多个大白马出现放量，说明有机构资金可能已经开始入场。

板块方面，华为汽车概念反复活跃，江淮汽车、铭科精技等多股涨停，10月25日问界官宣M9目前大定已突破15000台，华为智慧车灯概念活跃，佛山照明涨停；算力板块再度活跃，真视通9连板，高新发展6连板。证券板块低开高走，收盘板块指数与昨日持平。

今日一个重要看点是创业板在早盘创出新低之后，午盘后持续拉升，尾盘强势翻红，并伴随着北上的流入和成交额的放大，权重股宁德时代从早盘一度跌近4个点到尾盘拉涨1.19%，放量收出长下影锤头线，显示出企稳信号。消息面，宁德时代董事长提议以20-30亿回购股份。作为大权重，宁德时代企稳对创业板企稳具有积极信号。

情绪方面，今日超2800只个股上涨，圣龙股份自9月28日启动以来，已经上涨将近一个月，今日盘中放量炸板，一方面资金一般有在月末进行高低切换的习惯，另一方面真视通仍旧9天9板，龙洲股份5天5板，市场热情仍在。特别是今日在外围普跌的情况下，A股走出独立行情、以宁德时代为代表的权重股放量拉涨，并且北上在美债收益率走高的情况下流入，都给市场树立了信心。但是目前核心问题依旧是量能还不够，在指数低开高走振幅放宽的情况下，成交额还是缩量的，对后续持续拉涨仍造成掣肘，只有量能起来才能证明机构大资金真正入场，才能有持续行情。

明日关注：

1、量能能否放大，保持8500-9000亿短期仍有机会。

2、大盘是否能持续运行在5日线之上。

3、创业板是否能继续拉出一根中阳线。

4、关注情绪板块券商的表现。

5、关注三季报行情，以及圣龙之后新龙头出现在哪个板块。

大盘综述

10月26日，三大股指午后拉升，集体翻红。截至收盘，沪指涨0.48%，报2988.30点；深指涨0.40%，报9566.10点；创业板指涨0.65%，报1875.86点。沪深两市今日成交额8425亿，较上一交易日缩量312亿元，个股涨多跌少，超2800股上涨。

资金流方面，北上资金净流入41.91亿元、净买入12.27亿元，其中沪股通净流入22.67亿元、净买入8.13亿元；深股通净流入19.24亿元、净买入4.14亿元。沪深两市主力资金共流出176.57亿元。其中，超大单净流出55.18亿元，大单净流出121.38亿元，中单净流出10.65亿元，小单净流入186.63亿元。

热点板块方面：今日船舶制造、汽车整车、通信设备和汽车零部件板块走强，6G概念、MLOps概念和华为汽车概念涨幅靠前。

船舶制造板块中，亚光科技涨停，海兰信涨3.42%，亚星锚链、天海防务和中国船舶涨幅居前；汽车整车板块，江淮汽车涨停，北汽蓝谷涨7.91，江铃汽车和长安汽车均涨超4%；通信设备板块，光迅科技、移远通信和南京熊猫涨停，欣天科技涨9.48%，盟升电子、剑桥科技、太辰光、天箭科技和震有科技均涨超6%。

此外，汽车零部件板块强势，鹏翎股份、凯众股份、常青股份、铭科精技和宁波高发多只个股涨停，菱电电控涨10.48%，斯菱股份、华达科技、富临精工均涨超8%。

6G概念拉升，天银机电涨停，硕贝德涨9.43%，信维通信、大恒科技、金信诺和意华股份均涨超5%；MLOps概念股中，万达信息、启明信息涨停；科大国创、宇信科技、恒华科技涨幅居前。

下跌方面，房地产服务、光伏设备和工程咨询服务板块走低，租售同权、HIT电池和减肥药概念跌幅居前。

房地产服务板块中，云南城投跌停，世联行、群兴玩具和*ST全新、特发服务跌幅靠前%；光伏设备概念股中，锦浪科技领跌10.38%，昱能科技跌6.89%，禾迈股份、通威股份、帝科股份和爱旭股份均跌超5%；工程咨询服务板块，山水比德领跌近8%，建发合诚跌5.36%，新城市、中毅达B分别跌4.28%和4.02%。

租售同权概念股中，天健集团领跌8.07%，张江高科、德必集团、滨江集团和皇庭国际跌幅靠前；HIT电池概念中，山煤国际、明阳智能、聚和材料和TCL中环跌幅均超4%；减肥药概念中，双鹭药业跌停，金凯生科和博瑞医药均跌超3%，华森制药和众生药业跌幅居前。

行情分析

整体来看：财通证券表示，政策面对股市，对经济的利好不断出台，不断修正指数调整空间，虽然北向流出意愿依旧强烈，但此次增发2023年国债及其隐含的政策信号，将进一步巩固明年和中期的增长逻辑，有利于盈利预期和风险偏好回升，目前点位投资者不可大幅看空。

华福证券表示，市场已逐渐触底，反弹未来可期。从指数收盘价、大类资产比价指标以及估值等来看，当前市场已较为接近历史底部，具备投资性价比。其中，万得全A近期收盘价已较为接近去年4月的最低点4319.3;大类资产比价指标中，A股风险溢价率与A股股债收益比均接近历史底部水平;从估值角度来看，当前破净股票占比也与市场低位的水平接近。成交拥挤度的下降也反映出市场分歧的减少，随着空头力量的衰弱，未来市场将迎来反转，投资者可提前左侧布局。

招商证券指出，2023 Q3主动偏股公募基金仓位小幅回落，主板配比回升，持仓集中度回升，风格向大盘漂移。行业配置的加仓主要沿着三个方向：第一，前期调整充分，估值性价比较高的医药板块。第二，受益于内外需共同驱动的可选消费（汽车、白电）和机械。第三，高股息主线下的煤炭等。此外，公募基金对新能源产业链的配比在Q3大幅下降。

光大证券指出，预计“市场底”需要反复震荡打磨才可以确立，这是一个长期过程。因此，短线还需保持谨慎。配置上，基建链分化的概率很大，短期重点关注政策力度最大的水利建设；AI方向后续事件催化密集（比如11月6日召开的OpenAI首届开发者大会），可逢震荡持续关注AI+主线的超跌修复，比如出版、教育、游戏等；11月APEC临近，基于中美经贸关系改善预期，可以左侧布局电子、汽车、工程机械等方向。

从代表板块走势来看：

▍汽车板块：

银河证券指出，“金九银十”过后，行业即将进入年末冲量阶段，今年以来行业竞争格局加剧，新能源车型迭代速度加剧，对燃油车市场与老款新能源车库存形成冲击，叠加价格战下消费者观望情绪升温，行业库存积压情况有所加剧，据中国汽车流通协会数据，9月汽车经销商综合库存系数为1.51，环比下降1.9%，同比增长2.7%，仍位于警戒线之上，预计年末冲量阶段行业价格战将继续延续，但消费者情绪逐渐适应行业价格变化趋势，在较大力度促销下，年末车市销量有望继续环比向上。

西南证券表示，近期，工信部相关发言人表示，工信部将加快制定调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求并发布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录（第70批）》，国家支持新能源汽车产业发展具有较强的确定性和持续性，政策端发力有望进一步支撑国内市场。投资机会方面，在华为合作的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议关注以华为产业链为代表的智能驾驶板块；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。

海通国际在研报中指出，尽管部分汽车智能化零部件企业23Q2营收环比增速一般，汽车智能化的发展并没有停滞。23Q2汽车智能化发展速度一般，与在出口和价格战的背景下，中低价位新能源车销量相对较为强势有关。随着NOA的推广，自动驾驶每一个等级的渗透率将继续提升，汽车智能化零部件成长空间仍然非常广阔。2023年国内新能源车销量有望结构性高增长，受益于多元化、高端化需求的智能电动配套零部件也将维持高增长。

▍通信设备：

万联证券指出，人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。

天风证券研报表示，三季报期间，建议积极把握三季报绩优个股及景气复苏方向，关注AI带来的增量需求在三季报业绩中的体现。短期来看，建议把握包括卫星互联网、5.5G、算力租赁等方向中基本面优质个股，中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。

▍光伏设备：

甬兴证券表示，近日组件最低价创历史新低，我们认为组件价格有继续降低可能。根据SMM数据，10月18日，华电集团集采招标最低价创新低，达到0.993元/W。9月组件中标均价1.22元/W，环比-2.4%。根据招标数据显示，9月N型组件采购比例大幅提升，定标量约10.86GW，占比44%。P型组件中标价格持续降低，中标均价为1.18元/W；N型组件中标均价1.24元/W。虽然上游成本依然对组件构成较大压力，在当前电池片价格下，组件利润微薄甚至亏损，但是四季度是终端需求释放增长期，组件企业背负出货量目标压力，部分组件企业也在为争取订单让利。由于部分组件厂家库存仍处高位，因此组件厂商或为清库存继续降价。

信达证券研报指出，新型材料渗透率提升空间较大，光伏产业链仍处在技术快速进步的阶段，目前仍存在渗透率较低细分板块，建议重点关注渗透率有望快速提升的复合材料边框板块。我们预计复合材料边框24年市场空间近50亿元，复合材料边框具备强拉伸强度、高耐腐蚀性特点，在光伏较强烈降本诉求下，复合材料边框有望迎来快速产业化阶段。

消息方面

1、央行今日进行4240亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有3440亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净投放800亿元。（利好市场情绪）

2、10月26日，第二届北斗规模应用国际峰会在湖南省株洲市举行。工业和信息化部党组书记、部长金壮龙强调，推动北斗国际化发展。支持国内企业与全球供应商深化合作，鼓励中外科研团队联合研发，欢迎更多外资企业参与到北斗发展中来。加强与3GPP等国际组织密切合作，推动北斗进入国际标准体系。面向新兴市场国家和发展中国家，加强市场对接和科技人才交流，推动共建“一带一路”，为促进全球共同繁荣注入新动能。（利好卫星导航板块）

3、继M7大定突破6万台一炮而红后，10月25日问界官宣M9目前大定已突破15000台。作为定价50-60万的科技豪华SUV旗舰，M9集华为最新智能汽车黑科技于一身，其大定数据走红意味着光场屏、智慧车灯等创新已初步得到市场认可。（利好华为汽车产业链）

4、近日，中国电信研究院与中国电信上海应急通信局、中国电信卫星公司等机构完成全球首次运营商NRNTN（非地面网络）终端直连卫星现网环境测试验证。机构表示，5.5G的发展有望带动芯片、天线射频、基站、光模块、光器件等细分产业的发展，同时或将大力支撑AI、新型工业化、AR/VR、元宇宙等新应用的发展。（利好卫星通信板块）

5、财信证券研报指出，到2025年，中国数据中心液冷市场规模将达到359亿元左右，CAGR达到72.4%。大模型带来大算力，大算力带来高功耗，NVIDIA 的H100系列GPU芯片TDP达到700W。这也导致单服务器和单机柜功率均显著上升，液冷散热已成为必然趋势。（利好液冷概念板块）

6、交通运输部新闻发言人孙文剑26日在新闻发布会上表示，前三季度，完成营业性货运量403.1亿吨，同比增长7.1%，其中三季度增长7.6%、与上半年相比加快0.8个百分点。三季度向好势头明显，分方式看，前三季度铁路货运量完成37.4亿吨、同比增长0.3%，公路完成297.4亿吨、同比增长7.7%，水路完成68.3亿吨、同比增长8.5%，民航完成522万吨、同比增长12.5%。（利好交通运输板块）

7、10月26日，搭载神舟十七号载人飞船的长征二号F遥十七运载火箭在酒泉卫星发射中心发射升空。（利好航空航天板块）

8、近日，光伏产业内有传言称，印度所得税部门正在对中国主流40家光伏企业进行调查，调查理由为涉嫌逃税，调查范围涵盖公司及其印度的经销商。对此，一位国内一线光伏企业知情人士表示：“确有此事，实际已经持续将近一个月的时间。国内相关光伏企业以协助调查和接受问询为主，没有涉及抓人，目前还没有出调查结果，相关企业的新能源业务都仍在正常开展，未受到影响。”（利空光伏设备板块）

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