今日，沪指报3088.10点，跌0.64%；深成指报10068.28点，跌0.99%；创业板指报1996.60点，跌1.11%。两市全天成交额8084亿元，较上一交易日缩量229亿元，超3800股下跌。今日，北上资金净流出37.28亿元、净卖出64.38亿元。

昨日美国9月CPI同比和环比增速均超预期，再次增加了市场对美联储持续加息的担忧，数据公布后美国三大股指集体跳水，美国10年期国债收益率再次上行，富时A50快速跳水。

今日三大指数集体低开，题材股全天表现强于权重，华为概念赛力斯、欧菲光再次涨停；医药股全天强势，减肥药再次活跃，根据《牛钛师数据盘》数据，今日主力净流入十大概念板块中，医药相关概念占据8席；新能源、锂电池今日集体下挫，宁德时代股价创两年新低，创业板再次失守2000点。

银行板块今日继续护盘，四大行均收涨，但证券、房地产板块均跳空下跌，市场整体情绪依旧不足，成交额再次缩量至8000亿，如果下周量能再次下行，指数很可能再次步入3050-3080箱体开启新一轮震荡。

整体来看，本周市场仍在8000亿左右震荡，汇金增持后市场没有明显放量，主要还是存量资金在博弈，因此市场上仍存在大权重和题材股的跷跷板效应，同时资金更加偏好确定性板块，华为概念因为产品已经落地、同时联动产业链比较广，成为下半年在科技方向接棒人工智能的重要方向；医药因为本身处于指数底部、机构仓位较低，同时监管、疫情等内外部信息也已经消化完成，在减肥药消息刺激、以及诺和诺德和礼来两大医药巨头的股价示范作用下，成为率先完成跟指数共振的大板块，投资逻辑也从低位避险变成了价值增长逻辑。不过这两个板块均已经强势了一段时间，面临调整需求，随着三季度财报的发布，华为和医药板块内部也将进一步迎来分化，业绩支撑和低位补涨仍有望是10月的机会。

下周关注： 

1、关注周末消息面是否有持续政策出台；

2、9月社融规模增量整体超预期，但人民币贷款同比少增1764亿，CPI和PPI延续了上月环比正增长的态势，但是整体依旧较弱，持续关注货币政策空间；

3、减肥药下周可能加速赶顶，迎来调整；

4、关注三季度财报的业绩线，一是关注股价近期拉升后获得业绩兑现的公司；二是关注上市公司整体业绩是否能够迎来拐点。

大盘综述

10月13日，A股三大指数集体收跌，截至收盘，沪指跌0.64%，报3088.1点，深成指跌0.99%，报10068.28点，创业板指跌1.11%，报1996.6点，科创50指数跌0.92%，报891.72点。总体上个股跌多涨少，两市超3600家个股下跌。沪深两市今日成交额8084亿，较上个交易日缩量229亿。

资金流方面，北上资金净流出37.27亿元、净卖出64.39亿元，其中沪股通净流出27.12亿元、净卖出39.68亿元；深股通净流出10.16亿元、净卖出24.70亿元。沪深两市主力资金共流出288.03亿元。其中，超大单净流出113.70亿元，大单净流出174.34亿，中单净流入21.54亿元，小单净流入266.49亿元。

热点板块方面：今日减肥药板块领涨，屏下摄像、6G概念、阿兹海默、电子后视镜、光学光电子和消费电子板块涨幅靠前。

减肥药板块中，博瑞医药、诺泰生物、常山药业和众生药业涨停，普利制药上涨8%，圣诺生物上涨7.04%；屏下摄像板块中，欧菲光、维信诺涨停，同兴达上涨近6%；6G概念板块逆势走强，硕贝德、通宇通讯涨停，金信诺上涨8.33%，信维通信上涨6.68%；阿兹海默板块中，通化金马涨停，新华制药上涨8.17%。

光学光电子板块强势，东田微、麦捷科技、冠捷科技、欧菲光、维信诺涨停，东旭光电、汇创达涨超9%；消费电子板块中，昀冢科技、格林精密涨停，光峰科技上涨7.27%，光大同创、春秋电子、光弘科技和恒铭达涨超6%。

下跌方面，酿酒行业、工程咨询服务、光伏设备、船舶制造、电池、化肥行业、航空机场、家用轻工和能源金属板块跌幅居前。

酿酒行业板块中，ST通葡、*ST西发跌超5%，酒鬼酒下跌4.55%；工程咨询服务板块中，中国海诚下跌5%，新城市下跌4.99%；光伏设备板块中，欧晶科技、钧达股份、爱旭股份和芯能科技跌超4%；船舶制造板块中，亚星锚链下跌3.27%，中国动力、中国船舶、中船科技、中船防务跌超2%。

电池板块中，盟固利下跌7.48%，星云股份、万里股份、博力威、先导智能跌近4%；化肥行业板块，ST澄星下跌4.23%；航空机场板块中，吉祥航空、海南机场、南方航空、华夏航空、海航控股和中国国航跌超2%；家用轻工板块中，三柏硕下跌6.43%，高乐股份下跌3.23%；能源金属板块，华友钴业、天华新能和天齐锂业跌超2%。

行情分析

整体来看：分析普遍认为，四季度A股有望企稳上行。巨丰投顾指出，8月以来，政策持续加码并且不断落地，宏观数据整体向好下，当前市场并不悲观。而随着经济恢复基础的不断加固以及海外美联储加息周期的尾声，市场风险偏好也有望逐步回升。此外，监管层‘四箭齐发’下微观资金面逐步改善，看好10月国庆节后市场的结构性行情。

在四季度，市场有望逐步从量变到质变转向，结构行情当中，更看好季末的整体表现。因为一方面，重要会议之后，政策底的确定成为市场共识，而政策底不断夯实之下探寻市场底也成为市场的一致性预期；另一方面，8月以来经济持续恢复，而且基础在加固，预计9月继续保持向好，对市场带来支撑；多方积极信号之下，四季度有望从量变的积累逐步迎来质变的转换。

渤海证券也表示，PMI等前瞻性数据已经表明经济修复的持续，而未来一周将进入到关键的数据验证期，如验证经济加速修复，则将夯实基本面对A股市场的支撑。此外，A股流动性环境正出现改观，伴随汇金等重要增量资金的入场，市场有望摆脱北上资金的束缚，流动性压力也将逐步缓解。在趋势判断上，如果未来业绩端和流动性验证恢复过程，则将有效提升A股市场上涨的确定性，助力A股脱离底部。反之即便经济复苏的斜率弱于预期，考虑到管理层推动“活跃资本市场”的坚定决心，市场的进一步下行风险也必然受控。因此A股总体处在高性价比区间。

不过，中航证券表示，A股要走出独立行情，一方面，需要后续增量稳增长政策进一步改善市场预期；另一方面，还需经济企稳在宏观数据和上市公司盈利上得到进一步的验证。随着经济修复持续推进，三季度企业报表端有望改善。”A股当前处于低估值区间，且盈利有望步入改善区间。截至9月13日，全A指数估值处于近十年37.71%历史分位，属于低估值区间。价格指数PPI反映生产端的供给和需求，PPI拐点与A股盈利周期拐点的相关性较强。7月、8月PPI同比降幅持续缩窄，反映PPI拐点已现，释放新一轮库存周期到来的信号，未来有望步入补库存周期，并带动A股盈利端改善。估值低位叠加A股盈利进入改善区间，有望驱动A股企稳上行。

国盛证券认为，9月份数据还是处于复苏初期阶段，市场近期保持弱市行情，信心不足一直是核心问题，随着汇金公司入市提振了市场信心，但整体热度不足，板块轮动格局不变，短期谨慎追高，在市场环境不断修复背景下，可把握超跌板块低吸机会。

从代表板块走势来看：

▍减肥药：

据证券时报统计，9月以来，减肥药概念热度持续走高，概念股平均涨幅达到31.48%，成为近期收益最好的板块之一。常山药业、博瑞医药、翰宇药业涨幅居前，分别上涨263.3%、94.88%、85.81%。

接连大涨后，减肥药概念股的估值已显著偏离行业平均水平，除去截至最近的连续12个月出现亏损的个股，21只概念股平均滚动市盈率达到56倍，贝达药业最新滚动市盈率达到128.25倍，热门股博瑞医药、众生药业、诺泰生物等个股估值均在50倍以上。

消息面上，海外减肥药龙头诺和诺德日前宣布，司美格鲁肽治疗2型糖尿病患者肾衰竭和慢性肾病的三期临床试验提前近一年停止，原因在于中期分析显示该试验取得成功，这代表着具有“万能神药”之称的司美格鲁肽，边界进一步延伸至慢性肾病领域。此外，有参与博瑞医药电话会议的投资者称，公司董事长表示其亲自试药，体重从91公斤降到76公斤。

东莞证券表示，减肥药产业链相关个股继续表现活跃，带动整个板块情绪继续反弹，目前医药板块已经是估值和情绪的双重低点，可适度乐观看待当前板块所处位置，后续建议关注减肥药产业链等结构性机会，维持对行业的超配评级。

东吴证券认为，多肽类减肥药疗效突出，市场需求大，有望成为行业未来增长点。同时，国内多肽产业链条齐备，具有全球竞争优势；国金证券则指出，GLP-1药物市场前景广阔，成长潜力大；光大证券表示，创新药板块经过回调之后，估值已具备吸引力，政策环境稳步改善，高临床价值创新药未来将得到更好的商业环境。同时市场情绪有望触底回升，创新药蕴含潜在超额收益。

▍6G概念：

近段时间，6G行业进展利好消息不断。日前，在 “2023全球移动宽带论坛”期间，华为发布了全球首个全系列5.5G产品解决方案。该系列产品解决方案将通过宽带、多频、多天线、智能、绿色等方面的创新，提供十倍网络能力。

此外，在国庆假日期间，由中国移动牵头，联合英国电信、日本NTT Docomo、加拿大Bell、美国T-Mobile等9家国际运营商联合编写的《6G安全愿景白皮书》在NGMN正式发布。该白皮书是目前首个由主流国际组织发布的6G安全白皮书，旨在引导产业构建未来移动通信网络信任基础和共识。

方正证券认为，6G的关键特征之一即实现空天地一体融合。6G的空天地一体网络架构将以地面蜂窝移动网络为基础，结合低轨道通信卫星的特点，通过多种异构网络的深度融合来实现海陆空全覆盖，为市场带来新的机遇。

▍消费电子：

消息面上，“虚实融合，智兴百业”2023世界VR产业大会将于10月19日至20日在江西南昌举行。据IDC预测，2022-2025年全球VR出货量将从约1400万台增长至4400万台。此外据 TrendForce 集邦咨询的最新研究，今年OLED显示器出货量预估达50.8万台，年增率高达323%。2024年预计将进一步推动OLED显示器出货超过百万台。

东海证券指出，华为等多家终端厂商发布新品带动消费电子市场回暖，产业链上游供应商订单饱满，有望迎来需求复苏；美国制裁进一步升级，国产化替代进程有望加速；存储芯片价格持续复苏，主要存储制造商的持续减产涨价形势下，有望进入新一轮涨价周期。整体产业处于继续筑底阶段，建议持续关注周期筑底、国产替代、汽车电子三条投资方向。

国金证券认为电子基本面在逐步改善，三季度业绩积极改善，四季度有望持续。中长期来看，AI有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好需求转好、自主可控及AI新技术需求驱动受益产业链。

▍酿酒行业：

浙商证券指出，白酒作为经济强相关性板块，伴随重磅政策密集落地，继续看好顺周期下的白酒板块配置机会。横向看白酒基本面韧性强，重点关注基本面确定性强的核心资产“老”标的，中期关注成长性强的“新”标的：1）首选高端酒和区域酒的核心资产标的，主推贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒、口子窖；2）同时关注趋势向好的成长性标的，如珍酒李渡、金徽酒；另中期关注泛全国性次高端名酒，如水井坊、舍得酒业等。

方正证券认为，双节企稳底部已过，宴席批价仍有亮点，分化延续关注基本面回暖下核心标的的配置机会。关注：1）高端白酒业绩确定性高，在过往白酒修复周期中均率先修复，目前估值具有安全边际贵州茅台、五粮液、泸州老窖；2）次高端及地产龙头调整见底，区域龙头增长积极，随政商务宴请及积经济活动恢复，估值静待切换山西汾酒、舍得酒业、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒；3）转酱趋势延续、产能优势助力长期业绩释放，正式入通流动性望迎改善珍酒李渡。

消息方面

1、博瑞医药董事长12日在电话会议上表示，其亲自试药，体重从91公斤降到76公斤。此前，海外减肥药龙头诺和诺德宣布，司美格鲁肽治疗2型糖尿病患者肾衰竭和慢性肾病的三期临床试验提前近一年停止，原因在于中期分析显示该试验取得成功，这代表着具有“万能神药”之称的司美格鲁肽，边界进一步延伸至慢性肾病领域。（利好减肥药板块）

2、华为于近日发布5G-A（即5.5G）全系列解决方案，包括业界首个128T MetaAAU、业界首款FDD三频M-MIMO和三频8T、业界首个2000+阵子毫米波AAU等，能提供下行10Gbps的速率，相当于从原来5G的1Gbps提高了十倍。机构表示，2024年或将是5G-A商用元年。目前手机大厂已对5G-A芯片在能力验证中，预计2024年上半年商用。（利好5G概念、华为概念、工业互联网板块）

3、“虚实融合，智兴百业”2023世界VR产业大会将于10月19日至20日在江西南昌举行。据IDC预测，2022-2025年全球VR出货量将从约1400万台增长至4400万台。此外据 TrendForce 集邦咨询的最新研究，今年OLED显示器出货量预估达50.8万台，年增率高达323%。2024年预计将进一步推动OLED显示器出货超过百万台。（利好消费电子板块）

4、国家统计局数据显示，中国9月份居民消费价格（CPI）同比持平，环比上涨0.2%。1-9月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.4%。9月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.5%，环比上涨0.4%，工业生产者购进价格同比下降3.6%，环比上涨0.6%。1-9月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.6%。（利好市场情绪）

5、海关总署新闻发言人吕大良13日表示，今年6月份，我国推出了海关优化营商环境的16条，各直属海关相应出台细化配套举措，形成了稳外贸政策措施的组合拳。下一步，海关方面将继续密切跟踪政策措施的落实情况，同时深入了解企业、地方政府的期盼和诉求，围绕稳定扩大出口、开拓多元化市场、助企纾困等重点方向，加强稳外贸政策措施储备，适时推出新政策措施，帮助企业稳订单、拓市场，助力推动外贸稳规模优结构。（利好国际贸易）

6、美国劳工部12日发布数据称，美国9月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.7%，环比增长0.4%。美国9月CPI同比涨幅与8月持平。《华尔街日报》称，美国在降低通胀方面取得的进展在9月陷入停滞，这一最新迹象表明，全面消除价格压力的道路仍然崎岖不平。彭博新闻社分析认为，能源成本的上涨推动了美国9月核心CPI的反弹。CPI连续第二个月快速上涨，将强化美联储维持高利率、抑制通胀的政策倾向。（利空市场情绪）

7、10月13日，央行发布2023年前三季度金融统计数据。数据显示：9月社会融资规模增量4.12万亿元，前值为31237亿元；前三季度社会融资规模增量累计为29.33万亿元，比上年同期多1.41万亿元；9月份，人民币贷款增加2.31万亿元，同比少增1764亿元；9月份，人民币存款增加2.24万亿元，同比少增3895亿元；9月末，广义货币（M2）余额289.67万亿元，同比增长10.3%，狭义货币(M1)余额67.84万亿元，同比增长2.1%。（利好市场情绪）

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