恒华科技(300365.SZ)昨日晚间发布公告，宣布决定终止收购阳业新能源20%股权事项。原因是在此次交易推进期间，受各种客观因素影响，各方未能就股权转让事宜取得预期实质性进展。

根据此前公告，2022年12月12日公司与河北畅妙新能源、河北辰亭新能源、河北阳业新能源签订《关于河北阳业新能源科技有限责任公司之股权转让协议》，恒华科技拟以3000万元自有资金受让阳业新能源20%股权。

彼时恒华科技表示，此次收购旨在扩张公司新能源板块业务：恒华科技是“BIM平台软件及行业数字化应用和运营的服务商”，主业是为电力能源等基础设施领域信息化、数字化、智能化发展赋能。在市场优质资源较为稀缺的情况下，收购阳业新能源的股权有助于公司获得光伏项目资源，例如优先享有标的项目设计施工一体化建设、虚拟电厂相关服务、项目资产数字化运营的参与权。

东亚前海证券对此点评称，收购完成后，公司业绩将添重要增长点。此外，以入股形式切入新能源项目，公司行业话语权有望提升。

毕竟，当时阳业新能源全资子公司已获批的蔚县750MW光伏项目，为河北省2021年度6个电力源网荷储一体化试点项目中规模最大的光伏项目，也是源网荷储一体化与多能互补共计11个试点项目中规模第二大的光伏项目，投资规模较为可观。

然而，这桩收购最开始似乎就不被市场看好，公告发布当天，公司股价突然大跌9.24%，此后几天也是连续大幅下挫，自2022年12月13日至12月21日恒华科技跌近30%

钛媒体APP注意到，阳业新能源成立于2021年5月，与恒华科技签订股权转让协议时，注册资本仅为300万元，股东包括河北畅妙新能源、河北辰亭新能源，持股比例分别为50.50%和49.50%。

而公开数据显示，今年9月8日，阳业新能源第一大股东变更为宁波广吉电力科技合伙企业（有限合伙），持股比例为90%，公司注册资本也增至3000万元。这样看来，恒华科技所说的“受各种客观因素影响”或许与标的公司易主有关。

虽然收购终止的具体原因公司未详细披露，不过这或许意味着公司此前所提的蔚县光伏项目将更难切入，新业绩增长点也可能就此消失。截至9月14日收盘，恒华科技股价跌2.19%，报6.71元。

就业绩来看，恒华科技自2019年起营业收入就走上了下行通道，净利润也逐渐低迷。2020年至2022年，公司分别实现营收9.65亿元、8.72亿元和6.07亿元，同比分别下滑14.05%、9.65%和30.36%；归母净利润分别为0.82亿元、0.58亿元和-2.19亿元。

数据来源：Wind

今年上半年，公司实现营业收入2.38亿元，同比上升7.87%；归母净利润933.50万元，同比上升12.06%；经营性现金流为-1.5亿元，公司表示主要是因购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。事实上，公司的资金回收情况也一直为市场诟病，截至今年6月末，公司账面应收账款为12.13亿元，已达到2022年营收的两倍。

而在业绩低迷的背景之下，恒华科技主要靠新增热点概念维持关注度。此前，公司就涉及众多热点概念，例如智能电网、区块链、物联网、云计算、EPC等。2022年1月，公司在投资者互动平台表示，已经验证可在VR虚拟环境下组装或设计电力相关三维场景，现有技术将来可在元宇宙中进行设计，暗示涉及元宇宙领域。

今年3月，恒华科技还在投资者调研会议上称，正在积极布局人工智能技术与能源业务场景的融合创新，加快底层平台和产品的研发迭代速度。公司迭代升级人工智能引擎（AI-Engine）；推出智能流媒体平台（Media-Engine），结合AI-Engine为产品和项目提供智能服务。并研究以GPT-4为代表的多模态大语言模型与低代码技术平台（FWeb）进行结合的技术路线，以实现智能化的表单生成与工作流设计等方面的突破。

与此同时，恒华科技的股东和高管也没有停下减持的脚步。自2021年以来，公司控股股东、实控人江春华、罗新伟每年都有大比例转让公司股份的情况。今年7月4日公司披露的权益变动报告书显示，江春华、罗新伟拟以协议转让的方式，作价7.6元/股向泽润投资转让3550万股，占公司总股本的5.92%，交易价格合计约为2.7亿元。

另外，上半年公司的另一实控人方文也在二级市场减持3%公司股份。值得注意的是，由于涉嫌违规减持，方文接连收到交易所下发的监管函以及北京证监局出具的警示函。据不完全统计，仅江春华、罗新伟二人在近三年内合计已转让16.09%公司股份，上述三位实控人累计减持套现约9.37亿元。（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月）