诚志股份（000990.SZ）大股东再抛清仓式减持计划。

6月14日晚间，公司公告，持股比例6.77%的股东北京金信卓华投资中心（有限合伙）（以下简称“金信卓华”），计划公告披露之日起15个交易日后的6个月（窗口期除外），通过证券交易所集中竞价交易方式减持不超过2430.47万股；通过大宗交易方式减持不超过4860.95万股，合计不超过7291.42万股，即不超过公司总股本的6%。

通常来说，大股东“清仓式”减持对二级市场股价来说应当属于利空消息，但今日公司股价表现却波澜不惊。当天股票小幅低开，之后整体维持窄幅震荡，截至6月15日收盘，股票收报7.69元，上涨0.13%，总市值93.45亿元。钛媒体APP发现，利空消息之所以对公司股价影响不大，或是因为过往金信卓华频频发布类似减持预披露，到最后却并没有减持，使得市场虚惊一场，所以大部分投资者对此也是见怪不怪，更有甚者可能都已经麻木了。此外，公司股价目前已经创下近十年新低，并且去年业绩又遭遇大幅变脸，并购扩张之下其商誉高悬，整体情况不乐观。

金信卓华高位定增入场，如今低位“割肉”减持？

据天眼查显示，金信卓华成立于2015年，属于清华控股成员，位于北京市，是一家以从事资本市场服务为主的企业。那它是如何成为上市公司大股东？

查阅过往公告发现，2016年12月，诚志股份发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况暨新增股份上市公告书》，公司完成向诚志科融、金信卓华、珠海志德等10名特定投资者非公开发行8.65亿股，发行价14.32元，募集资金总额123.92亿元，所募集资金（扣除发行费用后）向金信投资购买惠生能源99.6%的股权及用于建设惠生能源全资子公司惠生新材料60万吨/年MTO建设项目。

其中，金信卓华认购诚志股份1.05亿股，认购金额近15亿元，相应持有公司股份比例8.36%，位列第三大股东。而据本次减持预披露公告显示，金信卓华是以“自身业务发展及财务需求”为由进行减持，所持股份来源也是当年“认购公司2016年非公开发行取得的股份”。

数据显示，截至2023年一季度，金信卓华仍是诚志股份第三大股东，本次拟减持最多可能达到7291.42万股，约为其对诚志股份持股总数的90%，若以6月14日诚志股份7.68元的收盘价计算，金信卓华最多可能减持股份的价值为5.6亿元。而这部分持股当时定增进入总成本为10.44亿元，几年时间市值已缩水近一半，如果这次减持成功，那应该属于“割肉”减持。

作为公司第三大股东，一般来说应该是非常熟悉公司情况和了解公司业务，那么清仓减持是否不看好公司未来发展？针对此问题，钛媒体APP以投资者身份致电诚志股份，公司回复称，股东此次减持原因是自身业务发展及财务需求。

值得一提的是，近年来公司还有其他股东也在减持。2022年9月-2023年1月，股东中吉金投通过集中竞价减持1247.78万股，减持比例1.03%。

两年多三次减持未果，这次“狼”真要来？

实际上，此次并非金信卓华首次宣布减持公司股份。

2020年2月9日-2020年8月18日金信卓华通过集中竞价交易方式减持公司1152.78万股，股份减少0.92%。2021年3月-2021年9月，金信卓华又通过集中竞价减持1097.12万股，减持比例0.88%。而在此后的时间里，金信卓华先后在2021年9月29日、2022年4月27日连续抛出对诚志股份的减持计划，拟减持最多数量都超过7000万股，但每一次到期时都是一股未减。

值得关注的是，6月14日晚间，与《减持预披露公告》一同发布的还有《关于股东减持计划期限届满暨实施结果的公告》，该公告的主体也是金信卓华，上一次金信卓华是在2022年11月23日预披露减持诚志股份，也是最多可能减持7291.42万股。但是，截止6月14日，金信卓华上一期减持计划期限届满，而在此过程中金信卓华没有对诚志股份进行任何减持。

那么，最新发布的减持计划金信卓华是否会实施？“狼来了”的故事诚志股份的投资者们还要经历几次？针对上述问题，钛媒体APP试图电话联系金信卓华询问，但对方以此事不属于公司业务合作事项为由挂断电话。

值得一提的是，钛媒体APP观察到，从金信卓华减持披露发布的时间和之后公司股价表现来看，感觉二者非常微妙。金信卓华在头两次减持公告披露时间里公司股价均出现大幅反弹，然而上涨期间金信卓华实施了减持计划；后面几次公布减持公告披露期间股价却大多呈现震荡往下的趋势，而恰巧这几次金信卓华一股未减。

业绩大幅变脸，商誉高悬存隐忧

公开资料显示，诚志股份主营业务涵盖“工业气体及基础化工原料的综合运营，TN、STN等单色液晶材料、TFT-LCD液晶材料和OLED材料等半导体显示材料的生产和销售等生命科技产品的生产和销售以及工业大麻的种植、研究、加工及其产品的销售，医疗健康服务”。

2022年年报显示，诚志股份实现营业收入117.17亿元，较上年减少4.67亿元，同比下降3.83%；归属于母公司股东的净利润为0.53亿元，较上年减少9.55亿元，降幅达94.76%；扣除非经常性损益的净利润只有0.22亿元，较上年减少10.45亿元，同比下降幅度高达97.97%。从以上数据来看，2022年的归母净利润为公司近七年来最糟糕的一年。如此不堪的经营业绩，究竟是为什么？诚志股份年报中解释称，一方面，原材料等成本上涨，另一方面，产品销量及价格下降，上下游市场挤压，公司利润空间大幅压缩，导致利润大幅下降。实际上，诚志股份可能还有一个原因没提及，那就是商誉减值。2022年财报数据显示，其中商誉账面原值为70.57亿元，本年度商誉减值准备为3.02亿元。

诚志股份的资产收购多为高溢价。2016年，公司收购南京诚志清洁能源股份有限公司、安徽宝龙环保科技有限公司、安徽今上显示玻璃有限公司等，形成的商誉分别为65.38亿元、2.01亿元、0.25亿元，仅收购这三家公司，就新增商誉67.64亿元。

当然，大规模并购，也推动诚志股份营业收入快速增长。营业收入方面，2016年为25.74亿元，2021年达121.84亿元，增长近百亿。反观公司归母净利润，也是起伏不定，2017年、2018年，分别为8.09亿元、8.49亿元，2019年、2020年，分别为4.43亿元、3.55亿元，2021年暴增至10.08亿元，2022年急降至0.53亿元。在这期间，公司的扣非净利润变动趋势与归母净利润基本一致。

而归母净利润大幅波动，或与商誉减值也有关。2017年—2021年，诚志股份每年都发生商誉减值，其中，2021年商誉减值达1.60亿元。截至2022年底，公司账面上商誉还有67.55亿元。未来如果一旦并购标的业绩不达预期，将还可能发生商誉减值。

此外，大规模并购后，诚志股份的财务压力陡增。截至2022年底，公司货币资金13.92亿元、交易性金融资产5.27亿元，合计为19.19亿元。而公司的短期借款为26.55亿元，应付票据及应付账款为8亿元，总的流动负债合计为48.45亿元。通过数据发现，公司很可能存在较大的偿债压力。 然而，时间来到2023年，公司情况貌似变得更糟，今年一季度竟然处于亏损状态。2023年第一季报显示，诚志股份实现营业收入33.65亿元，同比微增0.18%；归母净亏损5697.98万元，同比由盈转亏；扣除非经常性损益的净亏损5853.43万元，同比由盈转亏。诚志股份将归母净亏损归结为“期内公司清洁能源部分液体产品价格同比降幅较大所致”。（本文首发钛媒体App，作者｜翟智超）