投不进Temu,VC改买了拼多多股票

投资界

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· 2022.11.30 16:35

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投不进Temu,VC改买了拼多多股票

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图片来源@视觉中国

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钛媒体注:本文来源于微信公众号投资界(ID:pedaily2012),作者 | 杨文静,钛媒体经授权发布。

“最近VC朋友聊得最多的话题,大概就是Temu了。”孟岩说。

她曾任职于国内一家非常头部VC机构,目前执掌一家专注消费科技方向的新基金。出海,便是孟岩和团队重点关注的方向之一。这次出差深圳待了一周,密集聊了一波出海项目。

聊到Temu——一个拼多多刚上线的出海项目,孟岩的话匣子打开了。今年9月,Temu悄悄上线北美,在黄峥师妹阿布的带领下一路横扫,迅速登顶美国APPstore免费购物应用榜单第一。昨晚(11月28日),拼多多发布了最新财报,单季净利润超120亿元。令人惊讶的是,拼多多把 Temu 摆在首要位置。

“这种项目正是我们想投的。”和孟岩类似,李笠最近一直在看出海赛道,已经跟踪了Temu一段时间。他透露,其实不少同行都在打听进入Temu的机会,不过目前拼多多尚未开放融资机会。

李笠感叹,“Temu的火爆,让我们更深刻感受到出海广阔的前景。”

VC投不进去的项目

几天前,孟岩团队刚做完几个互联网大厂的研究,得出初步结论:Temu肯定能做起来。

这要从团队对拼多多的研究说起。今年以来,一二级市场估值倒挂,消费赛道虽然冷却,但不少品牌估值仍然虚高。相比初创公司估值动辄就喊到数十亿,孟岩开始在二级市场寻找一些便宜的机会,于是拼多多进入了团队的视野。

把几个互联网大厂分析一遍,孟岩发现,阿里的市值一直在跌,京东随着大盘涨跌,相对平稳,只有拼多多仍在逆势增长。

正如昨晚(11月28日),拼多多发布了2022年第三季度财报。报告期内,公司实现营收高达355亿元,同比增长65.1%;归属于普通股股东的净利润为105.9亿元,同比上涨546%,这已经是拼多多连续第六个季度维持利润正增长了。

拼多多三季度财报)

至于背后的逻辑,孟岩作了一番分析:市场下行时期,主打性价比的平台反而更加坚挺。“通俗地说,大家越没钱,拼多多越稳”。而在欧美经济下行的时候,拼多多推出了出海项目Temu,相当于“复制”了母公司的运营模式,更是来得及时。

”Temu”,一个拼多多自创的新词,母公司给予了它拿下海外市场的愿景。这个名字取得巧妙,在Temu官方下载界面上,新词汇附带着解释:“Team Up,Price Down”,中文翻译过来大致是:“组团买,更便宜”。一股拼多多风格油然而生。

今年9月1日,Temu正式面世,首站进军北美。虽然因国外法律风险,“砍一刀”没能一起出海,但Temu还是祭出了最熟悉的玩法:拉一个用户,奖励20美金。可谓把主业的“病毒式传播”玩得炉火纯青。

加上商品价格普遍低于同行,品类也满足了大多数北美人民群体的日常购物需求,Temu火了。在不少投资人看来,Temu增长潜力巨大——那片被SHEIN、亚马逊等群狼分割的土地迎来了搅局者。

“当国内业务进入一个较为舒适的区域,拼多多得以抽身出来,集中所有重点兵力冲击海外市场。” 孟岩透露,据他所知,黄峥、阿布等拼多多元老级人物亲自坐镇,足以见他们对整个新项目的重视。

“现在美元背景的VC朋友特别关注Temu。”曾几何时,拼多多给国内不少VC/PE机构带来了丰厚的回报,直接使一批年轻投资人实现造富神话。现在,海外版“拼多多来了,故事更加诱人。

孟岩并不掩饰,此前团队通过各种渠道跟Temu建立联系,沟通融资需求。不过一番接触后了解到,虽然Temu前期一直需要烧钱,但拼多多现金流充足,并没有分拆Temu的计划,这一业务目前也不打算融资,一级市场的投资人想投也拿不到份额。“如果开放融资,这一定是个挤破头的项目”。

VC圈虎视眈眈,所有人不愿眼睁睁错过这个重量级项目。

于是,有趣的一幕发生了:投不进Temu,VC直接加仓了拼多多的股票。

黄峥师妹掌舵,Temu大杀四方,在美国复制一个拼多多

到底谁在执掌Temu项目?

阿布这个名字浮出水面。她是拼多多一个重量级存在,这位黄峥的同门师妹原名叫顾娉娉,从黄峥创业之初就一直追随左右。多年来,阿布鲜少出现在公众视野中,但多多买菜的掌舵者是她,让拼多多一炮而红的“游戏拼单”模式同样由她操刀。

一位拼多多前员工透露,“阿布相当于内部CEO,行政、技术、运营都归她管。”

阿布出手,Temu的重要程度不言而喻。为了在北美杀出一条血路,拼多多对Temu的投入不亚于多多买菜。有报道称,拼多多曾计划第一个月为Temu投入10亿,试图在用户心中建立“Team up,Price down”的品牌形象。

更直接的是,拼多多的投资者关系网页启用了新域名pddholdings.com(“拼多多控股”),并将公司介绍改为,“一家拥有并经营一系列业务的跨国商业集团,包括北美消费者电子商务市场Temu和头部社交商务平台拼多多”,在这一则介绍中,Temu甚至在语序上优先于主业“拼多多”。

拼多多投资者关系网简介)

在大洋彼岸的另一头,Temu也不负众望。凭借“裂变式拉新”,上线一个月不到,Temu的单日下载量就超越了亚马逊和SHEIN,登顶美国APPstore免费购物应用榜单第一。

抢员工、抢供应商、抢市场,焦虑传到了竞争对手这一端。社交平台上有人透露,Temu以高出SHEIN百分之六十的薪水挖人,考虑到跳槽的员工不方便搬家,Temu直接把办公地点挪到SHEIN两站开外的地铁站边。

除了高薪抢人,Temu还以巨额单量红利拿住供应商。有卖家称,“在Temu做了三个月,一天稳定1000单”。传闻中,SHEIN开始要求商家“二选一”,甚至被曝出“员工一旦跳槽Temu,永不录用”的言论,但这些信息目前尚未得到证实。

而在消费者一端,Temu更是低价抢占市场。平台上的夏季女装价格多在20美元以下,项链、戒指的价格在5-10美元的区间内,一些小物件甚至低到1美元以下。一位在亚马逊平台上做出口的从业者吐槽,Temu的零售价比他们的进货价还便宜。

二级市场也在研究Temu。东兴证券此前分析,Temu采取类自营模式,卖家负责供货,平台掌握商品定价权,并要求卖家报送产品底价。凭借主业在国内打下的供应链基础,Temu得以将价格压到了最低,一度引发网友惊呼:“直接整顿美国电商行业!”

目前,有媒体公布了一组数据:Temu的日均GMV已经突破150万美元(约1000万人民币),入驻商家数量近3万个,SKU高达30-40万,涵盖24个一级类目。如果数据属实,那么Temu月度GMV就已超3亿人民币,也就是说,两个月不到,Temu就超越了跨境电商9成玩家一年的体量。

一家才上线两月的跨境平台,发展势头如此迅猛。按照之前的设想,年底前Temu的GMV目标是3-5亿美元,并在未来一年达成30亿美元的目标,这相当于SHEIN目前体量的1/10。

“Temu证明了这样一个逻辑:即便是在发达国家,有钱人依然只占很小的一部分,国外同样有下沉市场,拼多多在中国的那套逻辑或许依然适用。”看过Temu的数据后,上海一位VC投资人直言。

“现在正是进入海外市场最好的时机。”分析完Temu,孟岩坦言,“从大环境来看,经济下行时期,人们对‘性价比’的需求更甚,加上这两年美国通胀,客观上给了Temu这类平台更宽松的崛起空间。”

当互联网大佬集体坐镇,出海大时代来了

“除了黄峥,阿里蒋凡、字节跳动张一鸣、京东刘强东都去海外找机会。”一位接近互联网大厂的VC感叹,几乎所有人都坚信,中国崛起更多全球性互联网平台的时候到了。

正如孟岩分析,几个互联网大厂的国内业务正在稳定增长,此前混战不休的社区团购胜负已定,国内竞争再也“卷”不出新高度了,国外却还是一片蓝海,充满着各种可能性。身经百战的玩家们,开始了“Copy from China”之旅。

去年,原淘宝、天猫总裁蒋凡被派到了东南亚,负责包括Lazada在内的海外业务。在此之前,Lazada多次更换CEO,但还没有一员大将坐镇。而在阿里的组织架构调整和张勇的内部信中,蒋凡所代表的海外业务首次被提到了与零售比肩的位置。据了解,蒋凡下一步可能还要去欧洲。

而在字节跳动这边,孟岩透露,“今年抖音GMV应该能到2万亿,天花板肉眼可见。包括张一鸣在内的几个核心高管,都在积极开拓海外市场。”此前,字节的海外业务TikTok已经定下目标:2022年底全球日活用户数超10.5亿。此外,字节还在不久前推出了专门卖女装的跨境独立站lfYooou。

“但目前TikTok依然是重点”,上述投资人透露,“他们觉得东南亚市场小,下一部分重心也是欧美的直播电商。”

如今,海外烽烟已起,群雄逐鹿。位于上海某互联网大厂的吴彬提到,“最近感受越来越强烈,中国公司在不远的未来,会越来越多的出海。TikTok、SHEIN、Temu等平台,已经开始挑战国外巨头构建的体系。”

实际上,这波出海浪潮并非一朝一夕出现。中国新经济经历过去20多年的发展,形成了独特的互联网模式。“这些模式是可以搬到海外去的,比如在中国已经成功的电商、外卖、生鲜等项目。”孟岩介绍。

借鉴中国已经发展完善的互联网创业模式,再加以当地本土化创新,这便是“Copy from China”,而这些模式去到海外又将成为新的增量,创造出新的产业体系,这也吸引了一批国内VC的关注。

“最近我们一直在追踪他们的动态,也经常跟这些巨头聊,寻找还会在他们的生态下长出来的新公司。”孟岩说,现在TikTok、Temu等新平台往外涌,会有空间长出新品牌来,这与抖音在国内催生一批新品牌的逻辑一样。

此外,国内某头部VC机构也已经设置了专门的投资团队,重点关注“Copy from China”的项目。红杉中国、高瓴、高榕资本、IDG资本、GGV纪源资本等大多数主流投资机构,同样在近年将出海和全球化作为了机构发展的重要方向。

这是属于中国VC们的一个黄金领域——毕竟亲历了中国模式创新时代,国内投资人能够更早发掘项目,也能够提前预知企业的发展空间以及潜在风险。过去二十年的创投回报神话,也许正在异国他乡生根发芽。

(文中孟岩、李笠、吴彬为化名)

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