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近日，圆通速递发布了2022年半年报。今年以来，圆通速递的股价表现远超同行，它的财报也十分引人关注。

报告期内，圆通上半年营业收入达到250.66亿元，同比增长28.58%。归母净利润约17.74亿元，同比增长174.72%。扣非归母净利润也在17.09亿元左右，同比增长187.51%。

但在燃油价格波动幅度大、人工成本居高不下，新冠肺炎疫情反复的影响下，圆通速递面临的挑战依旧很多。

行业环境改善，单票收入2.6元

在圆通速递公布的半年报中，营业收入达到250.66亿元，同比增长28.58%，这主要是由于快递业务单票收入提高的原因。

来自圆通速递财报

今年上半年，圆通速递单票快递收入2.6元，相比去年同期的2.18元，同比增长19.31%。这主要得益于今年以来陆续出台了整顿相关快递市场秩序的政策，其中“低价竞争”成为重点整顿问题，行业经营环境得到改善，快递公司末端的定价能力得到提升。

再看圆通速递上半年的单票快递成本，约在2.33元，相比去年同期的2.08元，同比增长了12.12%。这其中，单票派送服务支出最高，达到1.3元，同比增长16.03%。末端派费的提升导致圆通速递的单票成本上升。报告期内同比增长最多的成本还是单票网点中转费。由于结算政策调整导致圆通速递单票网点中转费从0.11元增长至0.17元，同比增长54.56%。单票运输成本、单票中心操作成本较去年同期基本持平。

综合下来，圆通速递上半年单票快递毛利0.27元，相比去年同期的0.1元，同比上涨168.02%。 最终，报告期内，圆通速递归母净利润17.74亿元，同比增长174.72%。

来自圆通速递财报

与此同时，今年上半年，圆通速递的营业成本为220.86亿元，同比增长了21.87%。这主要是由于业务量增长导致。上半年快递圆通速递业务量达到80.85亿件，同比增长9.09%，占全国快递服务企业业务量的15.78%，同比提升0.77个百分点。业务量的增长导致圆通速递上半年的派送服务支出、中心操作成本分别同比增长了26.56%、11%。但目前，圆通与中通相比，在业务量上还有差距。

来自圆通速递财报

此外，报告期内圆通速递销售费用大幅增长，达到1.07亿元，相比去年同期的0.5亿元，同比增长了107.71%。职工薪酬以及赞助杭州亚运会成为费用增长的主要花费项目。

更值得注意的是，筹资活动产生的现金流量净额相比去年同期的5.59亿元减少至2.33亿元，同比下降了58.3%。投资活动产生的现金流量净额这两年也处于负数状态中，报告期内用于投资的金额小于投资收回的现金，现金流出较多。

今年上半年，因为报告期内流动资金借款利息费用增加导致圆通速递的财务费用同比增长74.65%。

不过，由于行业快递业务的恢复和单票价格的提升，圆通速递的经营性现金流净额达到33.52亿元，同比提升291.07%。

快递营收占八成，航空业务毛利下降

圆通速递的业务由两大块组成。一是以快递、货代、航空、及其他业务组成的主营业务；二是辅料、包装物销售组成的其他业务。

来自圆通速递财报

今年上半年，圆通速递主营业物的收入达到245.39亿元，占总营收的比重达到97.9%。而其他业务收入只有5.27亿元，占总营收的比重约2.1%。

在圆通速递的主要业务收入中以快递行业收入为主，快递业务营收达到214.34亿元，占总营收的比重达到85.5%，同比增长29.78%；其次是货代业务，营收达到22.6亿元，占总营收的比重约9%，同比增长18.12%；航空业务收入位列第三位，报告期内营业收入达到8.24亿元，占总营收的比重仅有3.2%，同比增长39.96%。圆通速递的所有业务布局也围绕于此。

来自圆通速递财报

据其财报显示，截至2022年6月底，圆通在全国范围内拥有加盟商5123家，终端门店超74000个，拥有自营枢纽转运中心74个，在转运中心、城配中心等共布局完成自动化分拣设备160套，全网干线运输车辆超7000辆，自有干线运输车辆5332辆。

财报中，圆通速递还表明正在不断加强国际快递业务和货物运输代理业务间的互补与协同，通过自建或合作等方式拓展全球快递服务网络，围绕重点市场和自身资源，发展国际快递业务；同时，加强国际航线覆盖，优化跨境物流产品与服务链路。

虽然航空业务的毛利率是主营业务中唯一同比下降的业务，但航空业务与其快递、货代等业务密切相关。截至目前，圆通速递自有航空机队数量共10架，其中波音767-300共2架，波音757-200共7架，波音737-300共1架，开通并运行了无锡—大阪、西安—首尔、南宁—金奈、南宁—德里、青岛—东京成田、烟台—东京成田、烟台—大阪、杭州-新加坡、南京—马尼拉、昆明—达卡、昆明—金奈、昆明-孟买等国际航线。

航空运输成为圆通速递重点发育的领域之一，这主要是行业正在快递蝶变。

据国家邮政局公布的数据显示，2022年上半年，全国快递服务企业业务量累计完成512.2亿件，同比增长3.7%；业务收入累计完成4,982.2亿元，同比增长2.9%。快递行业快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.7，快递行业市场份额与品牌集中度持续提升，市场集聚效应进一步凸显。

快递行业正由“高数量”增长迈入“高质量”发展新阶段。但截至目前，同行业产品和服务同质化程度较高。高效快速、差异化多元化的产品与服务成为行业当下主要的发力点之一。

当前，新冠疫情蔓延全球，全球经济发展不确定性增强，燃油价格波动给运输成本控制带来很大压力。能否做好成本控制、满足消费者多样化的服务需求，提供差异化服务成为圆通速递应对未来市场竞争的关键。

（本文首发钛媒体APP，作者｜杨秀娟）