近日，恒大发布公告称，将退还广州恒大足球场地块土地使用权，退地价格为55.2亿元。据媒体报道，恒大预计在这一项目上亏损12.55亿元，而这一消息，也再次让外界目光聚焦到恒大身上：一年过去了，恒大的两万亿债务处理的如何了？

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自从2021年恒大债务暴雷以来，加快项目回款以及处置资产变现，成为恒大回笼资金和降负债率的主要手段。无论是恒大还是许家印本人，都在持续“卖卖卖”自救。

虽然许家印在2022年恒大的开工动员大会上说“不能依靠贱卖资产去还债务，否则资产贱卖完了也很难还清债务”，但现实似乎让他别无选择。

光是2021年上半年，恒大已出售旗下多项资产回笼资金142.88亿元。具体措施包括出售恒腾网络11%股份，回收现金约11.8亿港元；出售盛京银行1.9%股份，总金额10亿元；出售深圳市高新投7.08%股权，总金额约10.4亿元；出售5个地产项目股权及非核心资产，总价约92.7亿元；向供货商及承包商出售物业单位以抵扣部份欠款 ，总金额约人民币251.7 亿元。另外，之前打算分拆上市的恒大冰泉，恒大也出售了49%的股权，总金额约20亿元。

在不断变卖资产期间，恒大一边对外频频表决心，“以最大决心、最大力度保持公司经营稳定，化解债务风险，维护房地产市场和金融稳定”，许家印本人还亲率8位副总裁参加“保交楼”军令状签署大会，称集团上下全体员工誓以最大决心、最大力度确保工程建设，保质保量完成楼盘交付。

另一边公司内部则不断出现人事震荡。2021年8月17日恒大地产集团进行了相关工商登记变更，恒大集团董事长由许家印变更为赵长龙，总经理、法人也从柯鹏变为赵长龙。

之后，恒大“卖卖卖”的行动一直未停止。并且从去年6月开始，恒大开始清退最核心的资产--土地。据乐居财经《进深》不完全统计，去年6月至今，恒大系退出的地块或项目已接近60处，分布在安徽、浙江、河南、青岛、四川、海南等地。从土地用途来看，工业、商用、住宅用地均有涉及。

退地原因主要为欠缴土地出让金，或是超过规定的动工开发日期。根据《土地管理法》，连续二年未使用的，经原批准机关批准，由县级以上人民政府无偿收回用地单位的土地使用权。

在两万亿债务大山压顶下，曾经的掌舵人许家印也无法独善其身，不得不变卖自己的资产和股票。

2021年10月8日许家印首次减持中国恒大股份5亿股，套现约12.5亿港元。

仅仅一个多月后，也就是11月25日，许家印再次减持12亿股，套现约26.76亿港元。

2021年12月，许家印减持动作更加密集，分别在2021年12月6日、12月7日、12月8日、12月9日，连续减持中国恒大1.06亿股、1.2亿股、5188万股和7000股，合计约2.778亿股，套现约5亿港元，据统计，恒大暴雷后许家印累计减持近20亿股，套现约44亿港元。

特别值得注意的是，不同于上几次的主动减持，12月10日，港交所文件显示，许家印2.778亿股中国恒大股份被强制出售，持股比例从61.88%降至59.78%。关于此次减持的原因，恒大方面未给予回应。

除了减持股票，许家印还大量低价出售自己名下的豪宅。

2022年1月，有媒体证实，许家印正在出售广州753平米的复式豪宅——珠江新城，市场价1.1亿元，最终以8000万的价格成交。许家印还抵押了香港的两套别墅，套现了6.73亿人民币。

3月，许家印出售深圳湾一号980平方米的豪宅，这套豪宅原价高达4亿元，但售价仅为2.8亿元，相当于打了7折，即便如此该豪宅每平米平均价格依然高达29万元。

至此，许家印共计筹集资金70多亿元，但这对负债高达1.97万亿元的恒大来说，无疑杯水车薪，或能解决燃眉之急，却无法从根本上解决债务危机。

此外，恒驰汽车状况也不容乐观。

2022年7月，历时4年的恒大汽车开启预售，旗下第一款量产车型恒驰5面世。但恒驰5推出背后，恒大集团或已经为此“烧钱”超过500亿元。公开信息中，恒大汽车在回顾2020年业绩时表示，公司已累计投入474亿元，而2021年上半年，恒大汽车的销售费用为14.51亿元，行政费用为20.88亿元。此后，恒大汽车再未公布业绩。

如此高额的投入，恒驰汽车能否让恒大收回成本？特别是在已有比亚迪、“蔚小理”等众多新造车企业厮杀的激烈赛道，恒驰5有几分胜算还未可知。

2022年8月8日有消息称，恒驰汽车关联公司恒大新能源汽车投资控股集团有限公司新增被执行人信息，执行标的926万余元，执行法院为广东省广州市中级人民法院。目前，该公司被执行总金额已超1亿元。

一年半过去了，如今恒大的债务依旧扑朔迷离。对于地产等重资产行业来说，加杠杆虽然能撬动庞大的资产池，但一旦系统性风险敞口放大，看他起高楼、看他楼塌了的案例也是比比皆是。