28年来最大幅度加息引爆美元资产大跌,美国“着急”遏制通胀

王宇宁

王宇宁

· 6月15日

美联储掉期显示,6月加息75个基点概率为76.6%。而市场预测加息75bp的可能超过90%。若真如此,这将成为自1994年以来美联储最大的一次加息幅度,美国迫切遏制通胀之心显而易见。

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28年来最大幅度加息引爆美元资产大跌,美国“着急”遏制通胀

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美元资产遭遇集体黑色星期一,道指狂泻近千点

美元资产遭遇集体黑色星期一,道指狂泻近千点

6月13日,美股狂泻近千点的惊人表现,让不少投资者对14日的美股和A股不敢有太高的预期,事实证明,虽然美股截至15日早上(北京时间)收盘,涨跌不一,但是孱弱的表现仍旧不改。反观A股,14日早盘一开市,确实呈现出弱势震荡向下的调整趋势,不过,午后A股一改早盘的弱势调整,上证指数不仅翻红收盘,且创出了近期以来的新高。业内人士表示:A股有望走出独立行情。

黑色星期一:美股狂泻近千点,科技巨头损失超万亿

黑色星期一,美股从盘前似乎就开始释放大跌信号。明星科技股全线下跌,英伟达盘前跌4.91%,高通跌4.15%,美光科技跌3.72%,奈飞跌3.27%,特斯拉跌2.06%,苹果、谷歌、微软和亚马逊盘前跌幅也均超过2.5%。

截至收盘,美股三大指数集体大幅收跌。道指收盘重挫876.05点,跌幅2.79%,报30516.74点。纳指跌530.80点,跌幅为4.68%,报10809.23点。标普500指数跌151.23点,跌幅为3.88%,报3749.63点,创去年1月来最低,陷入熊市区域,疫情以来牛市行情宣告终结。与此同时,“恐慌指数”VIX飙升25%,日内曾升破30关口并上逼35,当前该指数位于34.02附近,上涨22.59%。欧洲市场受美股影响,德国DAX指数跌2.43%,法国CAC40指数跌2.67%,英国富时100指数跌1.53%报,均处于近期跌幅前列。当日,MSCI全球股指较2021年11月的收盘纪录水平下跌逾20%。

汇市方面,美元指数涨0.99%报105.23,创近20年新高,非美货币多数下跌,欧元兑美元跌1.05%报1.0407,英镑兑美元跌1.54%报1.2125,离岸人民币兑美元跌513个基点报6.7826。

大宗商品方面,WTI原油期货、伦敦布伦特原油期货一度跌超2%;黄金期货大跌2.3%,白银期货暴跌4.3%,铜、铝、锡、镍等期货价格均全线收跌。

虚拟货币也大跌,据报价平台CoinDesk数据显示,北京时间6月14日7时38分,比特币价格报22164美元,24小时跌幅超过17%,最低报21930.4美元,失守22000美元关口。

当晚对利率敏感的科技股也受到重挫,科技股六巨头市值一夜蒸发共约3700亿美元(约合2.47万亿元人民币)。万得美国TAMAMA科技指数跌4.64%。特斯拉跌7.1%,脸书跌6.44%,苹果跌3.83%,亚马逊跌5.45%,谷歌跌4.29%,微软跌4.24%。中概股也随大盘下跌。好未来跌13.83%,蔚来跌11.85%,阿里巴巴跌10.31%,拼多多跌9.24%,百度跌7.69%,小鹏汽车跌7.21%,京东跌4.19%,理想汽车跌2.94%,腾讯音乐跌2.51%。

差异星期二:美股孱弱,A股有望走出独立行情

周二A股开盘,相信很多人都做好了看跌的准备。事实上,A股早盘确实曾一度下跌超1.8%,不过截至下午收盘,上证指数收于3288.91点,上涨1.02%,强势翻红。从板块来看,证券、石油、保险、汽车等行业午后表现抢眼,其中证券板块更是大涨超5%。

受当天公布的美国5月生产者价格指数,即PPI的增速继续保持在历史高位,14日晚(北京时间)美股三大股指虽然高开,但三大股指盘中多次转跌,仅纳指依靠部分科技、芯片和能源股反弹小幅收涨。截至收盘,道指跌0.50%,标普500指数跌0.38%,纳指涨0.18%。

与此同时,当天大宗商品,原油期货等也受累于整体市场表现,大多收跌。美元周二继续走强,令国际油价承压下跌。截至收盘,纽商所7月交货的轻质原油期货价格收于每桶118.93美元,跌幅为1.65%;8月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶121.17美元,跌幅为0.90%。

值得注意的是,“跟随”美国步伐的欧洲市场,周二收盘也表现的乏力。欧洲主要三大股市连续第六天集体收跌。医疗健康和工业股当天领跌,这两类股票平均跌超1.7%。截至收盘,英国股市跌0.26%,法国股市跌1.20%,德国股市跌0.91%。

受我国“以我为主”政策基调和近期政策面的利好影响,周一受大盘拖累的中概股,在周二多数“独立”。加之盘前有消息称,美国或将放宽部分对华关税,当日中概股整体跑赢美股大盘,纳斯达克金龙中国指数收涨近6.9%。纳斯达克100指数成分股中,拼多多收涨约12%,百度收涨近6.8%,京东涨近6.1%。其他个股方面,周一逆市涨超5%的新东方继续强势上涨,周二大涨21.75%。

有机构人士对钛媒体App表示,“A股有望走出相对独立的行情。在投资方向上,投资人可重点关注疫情后较快恢复的制造业,稳增长相关的金融、基建、地产行业、新政重点推动的汽车、新能源及电子消费等领域,以及具有战略意义的重点安全领域;在策略上,投资人不妨采取定投的方式分散短期风险,着眼长期布局。”

加息幅度超预期,引爆市场恐慌情绪

6月10日公布的美国5月CPI同比上涨8.6%,较上个月的8.3%进一步加速增长,创下1981年12月以来新高。市场普遍预计在高通胀数据“支撑”下,美联储将进一步加强收缩政策,本周四可能的议息决议,有市场传闻或加息75bp。而7月和9月的“计划”加息50个基点也并没有太大变数。受CPI增幅创新高以及加息预期刺激,美债收益率飙升:2年期美债收益率上涨15个基点,最高触及3.3961%,创2007年以来新高;10年期美债收益率一度涨至3.24%,创2018年10月以来最高水平。美国2年期和10年期国债收益率曲线自4月以来首次出现倒挂;周二各期限美债收益率仍维持高位。数据显示,10年期美债收益率报3.29%,5年期美债收益率报3.39%,2年期美债收益率报3.26%,市场对衰退的恐慌情绪不断蔓延。

市场一系列表现的引爆点是本周美联储议息决议。据华尔街日报称,高通胀使美联储本周加息预期高于预期,美联储官员可能批准加息75个基点。美联储掉期显示,美联储6月加息75个基点的概率为76.6%。而市场预测加息75bp的可能更是超过90%。若真如此,那么这将成为自1994年以来美联储最大的一次加息幅度。摩根大通、巴克莱银行等国际大行也将加息预期从50个基点提升至75个基点。6月开始,美联储在加息之外还正式开始缩表进程,计划从6月的475亿美元规模逐步扩大至9月的950亿美元,包括600亿美元的国债以及350亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)。《华尔街日报》还引用了美联储主席鲍威尔近期的一段表态,“我们需要看到通胀压力正在减弱、通胀正在回落的明确且令人信服的证据。如果未看到这一点,那么我们将不得不考虑采取更积极的行动。”

从市场的现实表现来看,标普500指数中的权重股,尤其是行业龙头股,其市场表现很好地解释了股票市场正发生的重要变化,企业遭遇的困境直接反应在了股市上。

近期,苹果公司在发布第一季度业绩时就警告第二季度面临挑战,原因之一是供应链吃紧;微软前不久发布第二季度业绩预警,预计汇率波动将令本季度销售额低于预期;受网络广告业务收入下降影响,谷歌和脸书业绩遭遇下滑,脸书的人工智能部门已暂停纳新;亚马逊4月就发出盈利警告,目前正在收缩仓储业务;受供应链紊乱影响,特斯拉盈利前景较为暗淡。

被美国政府视为战略行业的半导体表现普遍较差,明星股英伟达5月发布预警,称本季度收入或将低于预期,公司正放慢招聘业务,力求控制成本。

而随着美国疫情防控力度减弱,市场预估医疗保健及制药行业的增长预计会减速,而零售业本季度会继续承压。由于流量明星企业增长降温,电讯服务业会受到一定影响。

从个人消费贡献看,其对美国内生产总值的贡献度近70%,是美国经济增长的主要推动力,然而美国政府逐步退出了救济计划,利率又上升较快,通胀压力持续,个人消费能力堪忧。据摩根大通银行客户账户信息显示,个人储蓄可维持6至9个月的消费,美国储蓄率创14年来的最低,银行业人士表示,未来会有可怕“飓风”到来。基于对这些行业的分析,美国第二季度经济缩水可能超过2%。

简单的来说,包括周一大跌,周二孱弱在内的此轮跌势,主要是由于市场未能消化加息预期而导致的。首先,根据美国官方公布的数据,通胀超出预期,这直接浇灭了4月份CPI回落带来的通胀受到控制的希望。受此影响,市场情绪极度悲观,部分经济学家甚至开始叫喊接下来CPI要破9。

接下来,由于通胀超预期,导致市场认为美联储加息也会超预期,以此来大力遏制通胀,市场原本预计美联储6月议息会议上会加息50个基点,但是5月通胀加剧后,市场立刻意识到加息50个基点保守了,这其中有三个助推因素:一是美联储主席鲍威尔已经不是第一次判断失误例如。此前漠视通胀,认为美国会快速度过此轮通胀的正是他。二是当前实际遏制通胀带来的巨大经济和社会影响是最重要的,鲍威尔应该会不惜一切代价。三是有美联储喉舌之称的华尔街日报已放出风声,本周加息考虑提高至75基点,当然,高盛,巴克莱等一种“权威”机构的应声赞同也是很大的佐证。

再来就是整体经济衰退预期提高,各种经济指数和表现也对应了市场情绪和预期。总的来,通胀超预期带动加息超预期,加息超预期又带动风险偏好、经济衰退等利空因素的放大,导致美股出现暴跌。

但是,全球市场终究是紧密相连且牵一发而动全身的,美国时间周三美联储将公布此次加息决议,接下来全球市场将作何反应,还有待时间观察。(本文钛媒体App首发   作者 | 王宇宁   编辑 | 李天真)

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