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长视频大战将熄火,爱奇艺承诺今年实现盈利|看财报

李程程

李程程

· 3月2日

资本市场对于爱奇艺这份业绩给出了相当积极的反馈。财报发布后,爱奇艺股价一路飙升,盘中涨幅一度高达39.4%。

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长视频大战将熄火,爱奇艺承诺今年实现盈利|看财报

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图片来源:视觉中国

图片来源:视觉中国

在经历了史上最大规模的裁员,以及饱受争议的订阅会员二次涨价之后,3月1日,爱奇艺披露了截至2021年12月31日未经审计的第四季度和全年财务报告。

财报显示,2021年第四季度,爱奇总营收为74亿元(约合12亿美元),同比持平。归属于爱奇艺的净亏损为18亿元(约合2.787亿美元),而上年同期净亏损为15亿元。不按美国通用会计准则,归属于爱奇艺的净亏损为10亿元(约合1.572亿美元),而上年同期净亏损为12亿元。

2021年,爱奇艺总营收为306亿元(约合48亿美元),较2020年增长3%。归属于爱奇艺的净亏损为62亿元(约合9.681亿美元),而2020年净亏损为70亿元。不按美国通用会计准则,归属于爱奇艺的净亏损为45亿元(约合7.041亿美元),而2020年净亏损为54亿元。

资本市场对于爱奇艺这份业绩给出了相当积极的反馈。财报发布后,爱奇艺股价一路飙升,盘中涨幅一度高达39.4%。北京时间3月2日,美股收盘,爱奇艺收涨21.50%,每股报价5.03美元,当前总市值39.70亿美元。

二次涨价之后,VIP会员规模同比下滑

2021年第四季度,爱奇艺营收达到74亿元。从各个业务板块来看:

  • 会员服务营收41亿元,同比增长7%,这主要得益于月度平均单会员收入(ARM)的增长;
  • 在线广告服务收入为17亿元,较 2020 年同期减少 10%,主要是由于本季度内容排播的延迟以及宏观经济环境的挑战;
  • 内容分发收入为人民币7.6亿元,同比下降5%;
  • 其他收入为8.4亿元,同比下降 12%,下降的主要原因是各业务线表现疲软。

从全年来看,2021年,爱奇艺总收入达到 306 亿元(48 亿美元),同比增长 3%。其中:

  • 会员服务收入为 167 亿元(26 亿美元),同比增长 1%;
  • 在线广告服务收入为 71 亿元(11 亿美元),同比增长 4%;
  • 内容发行收入为 29 亿元(4.481 亿美元),同比增长 7%;
  • 其他收入为 39 亿元(6.149 亿美元),同比增长 5%。

爱奇艺2021年第四季度和2021年全年核心财务业绩

爱奇艺2021年第四季度和2021年全年核心财务业绩

值得关注的是,第四季度,爱奇艺订阅会员同比和环比均出现下滑。财报显示,爱奇艺日均总订阅会员数为9700万,而去年同期为1.027亿,2021年第三季度则为 1.047 亿。

这并不令市场感到意外,因为爱奇艺在本季度宣布了VIP会员涨价。爱奇艺于去年12月15日发布通知称,从12月16日零时起,黄金VIP普通包月会员由25元提至30元,连续包月由19元提至22元,普通季卡会员由68元提至78元,连续包季58提至63,普通和连续年卡会员价格保持不变。

这也是爱奇艺成立以来,第二次宣布会员涨价,距离上一次宣布涨价(2020年11月)才一年左右的时间

当然,也受益于涨价,虽然第四季度会员数量下降,但该业务板块的总体营收反而同比增长7%。财报显示,四季度ARM为14.16元,同比增长了14%,环比增长了4%。

不过,对于四季度会员规模下降的问题,在财报发布后的电话会上,爱奇艺创始人、首席执行官龚宇解释称,内容上线的不确定,才是最大的负面因素,主要是来自于疫情、自身制作、以及内容审核三个方面的问题导致。

另外一个负面因素是则是来自移动端。长视频市场的总时长正在下降,这已经成为客观现实,并且已经持续了一段时间。

但也有乐观的因素存在。龚宇认为,用户对影视剧的刚性需求,特别是对多样化且质量高的影视剧的需求更加旺盛,也就是说,中国影视剧的市场逐渐变得更加成熟,对爱奇艺来说这是好事,也是正面因素之一。

其次是大屏市场在快速增长,特别是电视屏,也包括平板电脑、车联网以及智能家居中的屏幕等。龚宇认为,这些终端最大的应用是与视频相关的,而手机最大的应用肯定还是通讯。同时,大屏的快速增长,对爱奇艺的会员新增以及提高ARPU值(每用户平均收入)有特别积极的作用。

第三则是版权保护意识增强。龚宇称,虽然现在版权保护还是存在问题,比如说网络盗版仍然存在,但是相对前些年情况已经好很多了,这为爱奇艺创造了非常有利的内容收费环境。

因此,接下来,爱奇艺会员业务的核心战略主要集中在三个方向:增加平均单会员收入,即ARM;提高付费会员的留存率;继续拉新促活。

在内容层面上,今年第四季度,爱奇艺备受期待的“迷雾剧场”第二季上线。虽然第二季“迷雾剧场”在口碑上不如第一季,但是,爱奇艺表示,在第四季度上线了多部剧集,其中《谁是凶手》成为该剧场会员收入最多的一部,同时“迷雾剧场”整体广告收入相比2020年翻了一番

在外界较为关注爱奇艺新的增长点——海外市场上,爱奇艺披露,海外业务在用户规模和收入上均实现了同比大幅增长,爱奇艺海外影响力持续提升。

2021年,爱奇艺国际版的平均日活跃用户数(DAU)达到上年的三倍。泰国成为同比增长最快的市场,增长近700%;在美国、韩国、澳大利亚以及东南亚等国家和地区增长率都超过100%。

营收上,国际版会员服务和广告营收,在四季度和全年均实现了环比和同比的增长。2022年,随着爱奇艺扩大与当地合作伙伴的合作以及海外广告平台的推出,国际版的变现能力将进一步提升。

下沉市场是龚宇认为爱奇艺另外一个重要增长极。财报显示,爱奇艺在2021年初推出的爱奇艺极速版在四季度DAU 峰值达到500万。

爱奇艺表示,由于爱奇艺极速版的用户与爱奇艺APP 用户之间的重合率较低,帮助公司业务更广泛地渗透至三四线城市。而爱奇艺极速版与爱奇艺兴趣社区随刻也带动片库内容消费时长的提升。全年随刻用户消费时长占到全平台总时长的17%。

2022年核心KPI已定:尽快实现盈亏平衡

市场上有观点称,之所以此次财报发布后,爱奇艺股价大涨,是因为管理层终于给出了盈利的时间表。

上一季财报发布时,钛媒体APP分析认为,当前市场对于中概股的投资和估值逻辑,已经发生了变化,而投资者对于视频网站的亏损的耐心和容忍度,也在日益下降。

爱奇艺管理层同样也意识到了这个问题。

龚宇在本季财报中表示,2021年第四季度起,爱奇艺推出一系列优化组织结构、聚焦核心业务的举措,显著提升了运营效率和投资回报率,在保持行业领先地位的同时大幅减亏,2022年一季度有望进一步减亏,全年尽早实现non-GAAP运营层面盈亏平衡。

财报显示,第四季度,爱奇艺营收成本同比下降4%,其中,内容成本为49亿元,同比下降5%。同期销售、运营及管理费用也同比下降了17%,带动爱奇艺在四季度non-GAAP运营层面亏损同比下降45%,环比下降52%。2021年全年,non-GAAP运营层面亏损率为10%,是三年来的最低点。

“在接下来的2022年第一季度,我们预计公司的GAAP和non-GAAP运营亏损相较于2021年第四季度均会进一步显著改善。”爱奇艺首席财务官汪骏表示。

为了进一步缩小亏损,龚宇称,在保持收入份额与用户端流量的市场份额合理的前提下,爱奇艺将从以下三个方面努力:

第一,组织结构优化,节约与人相关的成本和费用。龚宇认为,组织结构的优化除了降低成本以外,还会提高效率,让组织结构更加扁平,这是非常重要的措施之一。

第二,最大的成本在内容方面,所以会在内容制作、内容采购和内容运营方面,做精细化选择与运营。头部内容不会减少,但是爱奇艺会努力地让头部内容通过宣传获得更多收益。另一方面,爱奇艺将更严格地控制播出效果不好的内容,减少采购,提高内容制作的水平,减少产出“不好的内容”。

第三,加强运营和宣传与内容相关的那些片库内容、长尾内容。龚宇希望它们发挥更大的价值,产生更多的广告库存,或者是产生更多的会员收入。

最后,通过技术手段提高影视制作工业化程度、提高效率、降低成本,同时也提高项目未来播出效果的可预测性。

从财务的角爱来看,汪骏表示,第四季度爱奇艺的成本和费用有大幅下降,亏损已经收窄。此外,关于爱奇艺财务上盈利时间表的问题,汪骏表示,目标是实现全年non-GAAP运营盈利,且尽快实现单季度non-GAAP运营的盈利。

汪骏是爱奇艺在今年1月25日新任命的首席财务官,也可以看出管理层对于变革财务业绩的决心。对于这位新上任的首席财务官而言,“尽快”是实现当前的目标的一个关键词。

与此同时,龚宇还向投资者披露了一个视频行业变化趋势和新共识。他称,“我们希望股东可以注意到,爱奇艺率先开启中国长视频行业的新阶段。市场竞争从单纯追求数量向注重质量转变,运营重点从抢占市场份额向提升运营效率转变,这已成为包括爱奇艺在内的行业头部企业的共识。

也就是说,市场规模和市场份额的争夺,已经不是当前视频平台公司战略意义上的优先级,毕竟,从过往的经历看,这个市场的状况就是,经过多年的缠斗,长视频巨头的梯队已经没有发生明显的变化,也没有绝对意义上的赢家

而之于当下,某种程度上也可以理解为,这也是在监管层面“反垄断”的重锤之下,互联网公司做出的一个规避风险的决策。因为一旦某一家公司在市场规模占据绝对且难以撼动的优势,难免会被视为有“垄断”的嫌疑。

对于目前监管层面的政策走向,龚宇表示,去年出台的政策目前正在稳定执行的过程中,爱奇艺对政府出台的政策,以及行业的新规则涉及的变化,已经有了更深入的了解。所以,在内容审核的过程中可预测性加强了,也就是爱奇艺对内容的排播更有确定性。这种确定性对会员的增长、对广告收入都是非常积极的利好因素。

当然,除了监管、政策等因素之外,从行业发展角度来看,不再粗放式地追求市场规模,而进一步精耕细作内容生态,是有利于减少劣质视频在市场无节制泛滥,能够维护行业生态健康发展。

但不知道这是否同时意味着,长达数年的长视频巨头争夺战,在2022年即将就此告一段落了,而迫使他们宣告停火的,更大程度上却是来自行业外部袭来的重重压力。

(本文首发钛媒体APP,作者|李程程)

本文系作者李程程授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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