回顾A股这一年:中小盘的大年,IPO的狂欢 | 2021·年度大复盘

马琼

马琼

· 1月1日

资本市场正在用脚投出下一个风口。

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回顾A股这一年:中小盘的大年,IPO的狂欢 | 2021·年度大复盘

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图片来源@视觉中国

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2021年已经正式落下帷幕,回顾这一年,A股市场发生了翻天覆地的变化。

2021年是史上IPO数量最多的一年,其中绝大部分是中小企业,以科创板+创业板IPO为主的科技型企业占比近七成;资本市场,打新不再稳赚不赔,A股有18只新股首日破发,单签最高亏损1.8万;茅台更贵了,市值也更高了,但已不是公募基金最爱的重仓股,取而代之的是风头正盛的宁德时代;沪深两市成交额破万亿成了“家常便饭”,不仅年成交金额刷新历史,还创下连续49个交易日成交额破万亿的纪录。

这一年,资本市场还发生了许多大事:成立北交所,打造服务创新型中小企业主阵地,“专精特新小巨人”一下成了资本市场的香饽饽;全国证券集体诉讼第一案康美案宣判,人均一亿的赔偿款让独董成了高危职业;这一年,史上最大破产重整案告一段落,确认1.1万亿债权后,海航也将彻底迎来新生;这一年深交所合并了主板与中小板,不仅为沉寂多年的深市主板注入新鲜血液,也为全面注册制的铺开带来无限遐想。

中小盘表现突出,万亿成交为常态

二级市场上,A股2021年刷新了多项历史记录。

从成交额来看,首先,A股年成交额近256万亿元,再创新高。其中,贵州茅台成交金额最高,约为1.97万亿元;隆基股份比亚迪、东方财富、宁德时代等个股成交金额居前;2021年上市的新股大约贡献了10.43万亿元的成交额。其次,A股成交额破万亿呈常态化趋势。2021年一共245个交易日,其中149个交易日成交额突破万亿,远超于2015年大牛市里114个交易日破万亿的情况;曾创下连续49个交易日成交额破万亿的纪录。

数据来源:Wind 钛媒体制图

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从指数上来看,上证指数时隔28年后再次收获年线三连阳。截至12月31日收盘,上证指数、深证成指、创业板指全年分别上涨4.8%、2.67%、12%,均连涨三年。此前,上证指数年线在1990年至1993年出现过连阳。

从上市公司数量和市值来看,均创10年新高。2021年A股上市公司总数达到4,691家,较年初增加501家;总市值91.36万亿,较年初增加11.55万亿。

从各板块分布来看,沪市主板仍占绝对优势。目前沪市主板上市公司有1,654家,市值46.1万亿,分别占A股总量的35.26%和50.46%。相比之下,深市主板、创业板、科创板上市公司虽然比重较低,但在逐年上升。北交所由于成立时间较短,上市公司数量和市值都比较少。

目前A股市值最高的依然是贵州茅台(25752亿元),领先第二名工商银行(15601亿元)超10000亿元。同时,贵州茅台也是A股最贵的股票,最新收盘价为2050元,领先第二名石头科技(813元)1237元。

数据来源:Wind 钛媒体制图

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2021年,A股共有11个行业实现上涨,涨幅超20%的有6个。其中涨幅最高的是能源行业,累计涨幅41.60%,81只个股中有68家上涨,ST平能涨幅高达203.32%。其次是材料行业涨幅39.02%,半导体行业涨幅33.64%。

此外13个行业整体呈下跌趋势,其中7个行业下跌幅度超10%。跌幅最大的是保险行业,2021年累计跌幅达37.13%。7只个股除*ST西水上涨外,其余全部下跌,中国平安年内跌幅近40%。

据海通证券统计,沪指年内振幅仅12%,创二十年以来新低;沪深300年内振幅24.3%,创出2003年以来新低。如果以代表整体走势的万得全A指数来衡量,振幅只有17.5%,也创出了历史新低。

从个股表现来看,截至12月31日,A股年内实现上涨的股票共有2693只,占整个A股总量的57.5%,超9成为中小成长股。其中,市值超500亿元的个股有199只,占所有上涨股票的7.4%;市值超千亿的股票有92只,占所有上涨股票的3.4%。值得一提的是,成立仅一个半月的北交所表现不俗,截至31日收官,北交所82只个股有73只实现上涨,其中2只上榜十大牛股榜单。
数据来源:Wind 钛媒体制图

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2021年A股十大牛股中,北交所上市的吉林碳谷排名第一,年内涨幅超762%;其次是湖北宜化涨幅565.94%;另一只北交所上市新股吉冈精密,年内涨幅也超500%,涨幅榜第三。值得注意的是,两只*ST股票上榜十大牛股榜单,分别是*ST德新,年内涨幅439.45%,以及*ST赫美年内涨幅387.74%。

十大熊股排名第一的是中公教育,全年累计跌幅近80%,最新股价为7.86元;排名第二的是华夏幸福,年内跌幅达72.16%,最新股价为3.6元。此外,跌幅榜前十的个股中有5只ST股,其中ST凯乐全年累计下跌71.56%位居跌幅榜第三位。

截至2021年12月31日,A股“史上最严”退市新规落地满一年。据统计,2021年一共有23只股票从A股退市,其中8家因连续亏损退市、7家因股价低于面值退市,3家因被吸收合并退市,1家主动退市。其中包括“四连亏”的造假顶流康得新,因虚增利润115亿元被强制退市。退市时股价只剩0.2元,每股净资产为-2.72元。

此外,受盐湖提锂板块高景气度影响,盐湖股份作为2021年A股唯一一只恢复上市的股票,自8月10日恢复上市以来,累计涨幅已超300%。

IPO创历年新高,打新不再稳赚不赔

2021年是近20年来全球IPO最活跃的一年,而中国是全球IPO最活跃的地区之一。根据安永市场调研报告显示,2021年全球前十大IPO有6家为中国企业,其中以科技、交通与物流行业占据主导地位。该报告预计,上海和深圳证券交易所IPO数量将分别位列全球第二和第三位。

据Wind数据显示,2021年A股市场共有524家公司通过IPO上市,同比增长近20%;融资总额为5,437.73亿元,同比增长13.1%。IPO数量和融资金额均创历史新高。

从融资数量来看,创业板IPO公司最多,为199家,其次是科创板162家,这两类科技型企业占了2021年全部新股的68.9%。

从行业分布上来看,IPO融资金额排名前三的分别是资本货物行业980.35亿元、生物医药行业724.94亿元和材料行业554.30亿元;零售行业IPO融资金额最少,为9.04亿元。

数据来源:Wind 钛媒体制图

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2021年融资超百亿的IPO有4只,且都是200亿以上的巨无霸。中国移动尽管还未上市,但560亿的融资金额已超中国电信,成为A股近十年最大IPO。在A股新股募资总额排行榜中,中国移动募资额排行第五——前四位分别是农业银行、中石油、中国神华和建设银行。

创新药龙头百济神州,于12月15日登陆科创版,成为首家在美股、港股及A股三地上市的生物科技企业。发行价为192.6元/股,系年内第三高价股。曾一度被认为是“大肉签”的百济神州开盘首日破发,股价跌幅达16.42%。

排名第四的三峡能源,目前总资产超2000亿元,是国内电力行业史上规模最大的IPO,也是A股市值最高的新能源上市公司。
数据来源:Wind 钛媒体制图

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从打新收益来看,2021年打新最赚的10只新股,单签收益都在9万元以上,分别来自科创板(6只)、创业板(3只)和上证主板(1只);其中,科创板上市的极米科技,以单签19.81万元成为2021年最大“肉签”。

作为A股史上最贵新股,禾迈股份发行价高达557.80元。不过禾迈股份在发行时却遭遇了弃购尴尬,其6.51%的弃购率和3.63亿元的弃购金额均创造了科创板新高。不过禾迈股份上市首日并未破发,盘中最高涨幅达47.72%,一签最多可盈利13万。

数据来源:Wind 钛媒体制图

数据来源:Wind 钛媒体制图

2021年,打新不再稳赚不赔。全年A股共有18只新股出现首日破发,11只新股单签亏损超1000元。其中,百济神州成大生物是中签亏损最大的新股,单签亏损1.5万;亏损最少的是争光股份,单签亏110元。

投资逻辑正在变化

回顾2021年,A股指数整体波动较低,个股间、板块间的结构化特征十分显著。业内人士认为,正是因机构投资者渐渐占据主导,带动市场整体投资行为更加理性。这说明,A股市场的投资逻辑和运行节奏正悄然发生变化。

过去十年,互联网的蓬勃发展造就了无数的创业神话和投资神话。随着反垄断、科技创新等政策导向日渐清晰,下一个十年的投资逻辑将迎来质变。

根据机构统计,十年前3C类(包括手机、家电等)、基础工业品、工业设备等行业获得了大笔融资投,但2021年,超过30%的融资案例发生在半导体、新能源、智能汽车等硬科技行业。这说明第二产业科技在升级,市场对于硬科技的关注上升到前所未有的高度

与此同时,在扶持关键核心技术产业上,举国体制优势进一步凸显。据投资机构不完全统计,在最近三年的新设基金中,国家队的参与度已经达到了47%。在整个一级市场前100大融资事件中,国家队资本的直接参与度从十年前的不足10%,上升至2021年的接近30%。

再看A股,这些硬科技赛道都有不错的表现。截至目前,新能源材料板块涨幅35.38%,半导体行业涨幅31.58%,汽车与汽车零部件板块涨幅23.24%。新赛道孕育新机遇。资本市场正在孕育下一个风口。

中小企业将迎来主场

一大批更具创新活力的中小企业正集中爆发。

从募集资金看,2021年IPO绝大部分都是中小企业,且大多都是具有科技含量的创新公司。募资超百亿的只有中国电信、三新能源、百济神州和即将上市的中国移动。

从二级市场来看,2021年沪深股市表现最好的也是中小企业股票。上证指数年内涨幅4.8%,远低于去年14%的涨幅;沪深300指数年内跌幅达5.2%;然而上涨股票比例却高于去年,说明大盘股表现不佳,中小盘股上涨数量多。

中小企业逐渐成为A股市场的主角,也符合国家支持中小企业创新发展的目标。长期以来,我国的中小企业普遍存在融资难、融资贵的问题。北交所成立后,进一步打造服务创新型中小企业主阵地,未来或将诞生更多的“专精特新”小巨人。

继续深化资本市场改革

为更好地服务实体经济,还需要不断深化资本市场改革,其中就包括全面注册制改革。

新股发行注册制改革,主要目的是为了扩大直接融资比重,提升融资效率。截至2021年,注册制试点已在科创板、创业板和北交所局部试点,并已取得积极成效。以信息披露为核心的制度体系逐步完善、市场化定价机制作用显现、对科技创新企业支持明显。年底中央高层以及证券交易所等均已多次释放明确信号,全面注册制大概率会在2022年落地。

根据中信证券的研究预测,全面注册制实施以后,A股新股破发将成为常态,且破发率大概率持续上升;市场资金聚集效应进一步增强,未来A股的核心资产将达到400-500只优质股票;此外,A股公司上市退市将实现平衡,退市高峰将晚于上市高峰3-5年;预计2022年A股退市公司约40家,占比市场公司数1%。以全面推行注册制为契机,A股市场将加速产业结构更新,构建股市长牛根基。

(本文首发钛媒体App,作者 | 马琼,编辑 | 孙骋)

本文系作者马琼授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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