2009年12月15日，韩国第二大零售商乐天购物旗下全资子公司乐天购物（香港）有限公司，以48.7亿港元的高价收购在香港上市的时代零售集团有限公司一案，终于获得中国商务部反垄断局批准，本年度零售行业最大规模并购案尘埃落定。乐天购物几乎是从北京物美商业集团股份有限公司的口中，以高出60%的溢价抢到时代零售这块肥肉。这近乎疯狂的数字，是乐天对中国零售市场押下的赌注，也宣告了中国零售业新一轮并购高潮的到来。

在经历了2009年上半年暂时的萧条之后，中国零售市场温度迅速回升。根据商务部监测，2009年10月1日-8日，中国实现消费品零售额约5700亿元，日均零售额比2008年增长18%左右，也高于2004年-2008年15.5%的年复合增长率。在一片狼藉的全球零售市场，中国的零售市场却似乎蕴藏着深不可测的潜力，吸引全球零售企业重兵集结，乐天购物只是其中最激进的一员。而全球最大零售商沃尔玛在中国的突然提速，更是让零售战局愈发紧张刺激。

截至2009年9月，沃尔玛在国内新开店数量已经达到35家，比较往年，沃尔玛在中国扩店数量提高了40%以上。目前沃尔玛在中国的门店数量已经超越家乐福，成为在中国门店数最多的外资零售企业。而更令家乐福郁闷的是，从2009年第一季度开始，它在中国市场保持了10多年之久的中国销售额最大的外资零售企业桂冠，被一匹来自中国台湾的黑马大润发夺走。从家乐福一枝独秀到目前的三强鼎立，外资零售企业竞争格局被彻底打乱。

多家外资零售企业的突然发力，让零售市场的竞争彻底进入战国时代。合纵连横将成为众多零售企业迅速提升战斗力的法宝。与外资零售企业三强鼎立的局面相比，本土零售企业战局更为混乱。而中国零售市场相对较低的集中度也为大量并购实现提供了温床。

2008年中国连锁业百强前4位和前8位占社会消费品零售总额的比例分别为3.37%和4.84%,而当期美国的这两项指标分别为15.01%和20.79%。与美国等发达国家相比，中国零售行业市场集中度低。

目前完成布局全国的本土零售连锁企业，只有家电行业的国美和苏宁。而包括物美在内的国内零售业龙头企业，目前仍是以地域性经营为主要特征，并没有覆盖全国的零售网络。即使号称中国最大的零售集团百联集团虽然拥有6418家分店的庞大网络，但势力范围仅限长三角地区。而以沃尔玛为代表的外资零售品牌，虽然已经建立覆盖全国的门店网络，但门店数量目前不超过200家。

虽然零售行业市场分散，但另一个现实却是经过近20年的跑马圈地，中国一二线城市零售市场正在趋向饱和，尤其是店面位置成为稀缺资源。这让并购成为后进入者进入市场最快捷的方式。2006年乐天购物先后通过与银泰百货合作、收购北京万客隆超市进军中国市场。而此次并购时代零售，乐天购物看中的就是时代分布在华东地区的50多家大卖场和12家综合超市。而全球最大零售商沃尔玛2007年也通过收购好又多35%股权的方式，扩大在中国市场的势力范围。

以百联、物美为代表的本土零售龙头，在业绩压力下也必然迈出跨区域经营的步伐。目前物美占据北京零售市场23%的份额，就在几个月之前，物美刚刚获得来自TPG、弘毅投资以及联想控股共2亿美元的策略性投资，在资本的推力下，物美跨区域的步伐必将加快。其他区域龙头也在纷纷将触角向外扩张，比如华南的龙头广百股份开始布局成都、武汉，而零售龙头百联股份正在考虑并购安徽徽商集团旗下的商之都百货。

而政府的推手，也将推动零售行业的并购。中国商务部2009年2月9日在国新办记者招待会上再次重申，将支持大型流通企业跨区域兼并重组、做大做强的政策导向。就在不久前，重庆最大的两家零售企业重庆百货和新世纪百货在政府的推动下完成合并，涉及金额39.5亿元人民币。

2010年沃尔玛将完成对好又多剩余股份的收购，外资零售的新科状元大润发很有可能收购欧尚在中国的近40家门店，为IPO做准备，而错失时代零售的物美也会继续寻找下一个猎物。但在水面之下，更多的零售企业同样在觊觎中国市场。

无论怎样，在比拼规模的零售行业，随着竞争加剧，2010年将很有可能诞生中国零售业最大规模并购案，只是主角还是个未知数。