LG化学登顶,但战争并未结束

锌刻度

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· 10月13日

全球动力电池赛道“王者”之战

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LG化学登顶,但战争并未结束

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图片来源@视觉中国

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文丨锌刻度,作者丨陈邓新,编辑丨许伟

王座一旦坐上,谁都不想放弃。

不久前,有外媒报道LG化学计划于2020年12月将其电池业务独立拆分进行上市,这意味着该业务在公司内部的战略地位再上一个台阶,渴望释放最大势能参与全球动力电池王座的角逐。

据 SNE Research 数据显示,2020 年1~8月全球动力电池市场韩系三剑客LG化学、三星SDI与SK创新异军突起,纷纷杀入行业TOP5,其中LG 化学更是反超昔日霸主宁德时代成功登顶,不过2020年 8 月宁德时代的销量为 2.8GWh,又超过LG化学的2.4GWh,重回单月的榜首。

当下,LG 化学的总销量为15.9GWh,而宁德时代为15.5GWh,差距仅有2.5%,可见双方咬得颇紧,2020年的最终销量王座仍有悬念。

LG化学凭什么参与王座的角逐?未来将面临来自中日韩竞争对手的哪些挑战?

电池业务成为唯一亮点

在动力电池的跃进史中,松下堪称先驱,2010年率先发明了适用于新能源汽车的方形锂离子电池。

但真正令动力电池走向大众,还要等到2008年特斯拉横空出世。

特斯拉老兵、前电池技术总监科特·凯尔迪曾经公开表示:“特斯拉起初也尝试了市面上超过300种电池,最终选择了松下的18650电池。”

彼时,LG化学获得雪佛兰的订单,SK创新仍在摸索,而三星SDI才刚刚与博世联手一起涉足动力电池。

雪佛兰的电动车没有做起来,特斯拉却成功了,于是松下成为赛道的领跑者,而LG化学则继续苦炼内功,直到2015年才迎来分水岭。

那一年,LG化学锋芒毕露,一个原因是与日本厂商的技术劣势被修正,获得业界的认可,譬如德国弗劳恩霍夫协会材料专家FelixHorch公开支持这个观点。

另外一个原因是获得奔驰青睐,一跃成为其动力电池的供应商。据多家媒体报道,奔驰原本渴望与日系厂商成为伙伴,却碰了一鼻子的灰,要么压根不想供货、要么与丰田走的太近、要么不想大笔投入。

至此,LG化学终于走上正轨,而BBA也先后与韩系厂商结缘。

如今,电池业务成为LG化学业绩的唯一亮点:据其2020年第二季度财报显示,电池业务销售额为23.4亿美元,营业利润为1.3亿美元,创历史单季度销售额和营业利润之最。

LG化学2020Q2财报数据

一名私募从业者告诉锌刻度,LG化学旗下有四大业务线,第一大业务是石油化工,2020年油价低迷导致公司产品价格下降、销售额减少仅为27.4亿美元,地位岌岌可危;第二大业务是锂电电池,体量不断增长,取代石油化工成为第一大业务似乎是早晚的事情,而尖端材料、生命科学两大业务线的体量较小,对业绩影响不大。

“LG化学以石油化工学起家,老业务与新业务的交替难免会有内部摩擦,拆分独立不但可以缓解矛盾,也能集中精力专注动力电池业务,另外与宁德时代的大位之争是一场持久战,需要资本市场的输血奥援。”该从业者如是说。

凭什么叫板宁德时代?

宁德时代连续三年未逢敌手,到了2020年却被LG化学暂时反超,凭什么?

一种观点认为国产Model 3销量强势,推动LG化学动力电池出货量攀升,据动力电池应用分会研究部数据显示,2020年上半年LG化学在国内的装机量达到了2.5GWh,同比增长44764.1%,市场份额为14.2%,仅次于宁德时代的48.7%。

另外一种观点认为,中国新能源汽车市场疲软,据中国汽车工业协会数据显示,2020年1~8月,中国新能源汽车产销分别完成60.2万辆和59.6万辆,同比分别下降26.2%和26.4%,宁德时代受到较大冲击。

上述观点都对,不过最关键的是LG化学抓住了欧洲市场这个爆发点。

某国际投行分析师告诉锌刻度,2020年欧洲新能源汽车市场坚挺,销量反超了中国市场,成为韩系厂商崛起的关键:“欧洲市场并非突然爆发,是可预见的,LG化学们抓住了这个机会。”

该分析师进一步表示,欧洲多年之前认为新能源的前景在于生物柴油而非电动化,2015年大众因为部分柴油车尾气排放数据造假,令生物柴油路线陷入了信任危机。

更为糟糕的是,2018年欧盟发布了颇为激进的碳排放控制目标,要求2025、2030年新登记乘用车二氧化碳排放要在2021年(95g/km)的基础上分别减少20%、45%,到了2019年4月,《2019/631文件》将目标下调至15%(81g/km)、37.5%(59 g/km),每超标1g/km罚款95欧元,这意味着大众、PSA、雷诺、戴姆勒等车企面临数十亿欧元的罚款。

为了达标,欧洲开启了电动化狂飙。

譬如大众2019年宣布将在未来10年内生产70款电动车,再譬如德国宣布2019年年底宣布电动车补贴上涨25%~50%不等。

中国市场补贴在滑坡,欧洲市场补贴在提升,此消彼长之下结果不言而喻。

然而,宁德时代绝大多数销量都在国内,仅有5.6%用于出口,这意味着天然存在短板,而LG化学在韩国吴仓、美国霍兰德、波兰弗罗茨瓦夫与中国南京建设了4座工厂,三星SDI、SK创新也欧洲也有布局,近水楼台先得月,均受益匪浅。

此外,产能也是一个至关重要的因素。

公开数据显示,截止2019年底,宁德时代的规划产能为58GWh,而LG化学的规划产能为70GWh,“产能爬坡需要一定的时间才能达到满产状态,当纸面数据逐步转化为实际产能,LG化学自然可以与宁德时代一较高下。”该分析师称。

IPO之后,三大挑战待解

尽管如此,LG化学并不能高枕无忧,其依然面临来自三方面的挑战。

首先,宁德时代也在弥补短板。

在出海方面,宁德时代在欧洲的布局虽然晚了些,但并非没有,首座海外工厂于2019年10月在德国图林根州开工建设,只不过要2021年才能投产,届时将分享欧洲市场高速成长的蛋糕。另外,其也在谋划于印尼建厂,意图开辟东南亚市场。

在产能方面,宁德时代规划了97GW新增产能,而LG化学未来的新增产能也差不多是这个级数,双方正在上演扩张备竞赛,比拼谁先投产、满产、谁先做大规模降低成本,获胜者自然会占领更多份额。

其次,下一代电池路线之争局势不明朗。

现阶段,主流的三元锂电池存在受高温、撞击可能自然、电量密度提升难、钴资源不足等痛点,为此业界纷纷摸索下一代动力电池。

LG化学等厂商探索方向是四元锂电池,在三元锂的基础上混入铝元素,从而增加电池的稳定性,且不影响电池保持高能量密度。

松下、三星SDI等厂商探索方向是全固态电池,比亚迪探索方向是磷酸铁锂刀片电池,宁德时代探索方向是无稀有金属电池。

“我们还在布局更下一代的电池,叫‘无稀有金属电池’,不仅是无钴,连镍也可以替代掉,这样整车的续航可以进一步提高,整车成本可以大幅下降。”宁德时代高级主管孟祥峰对外表示。

上述路线都存在机会,也都存在风险,一旦路线出错或是被迭代,行业的排位赛就会出现变量,从这个角度来看LG化学未来的生存压力不容忽视。

再次,特斯拉自主研发电池。

2020年2月,特斯拉启动了名为“Roadrunner”的动力电池自产计划,这意味着马斯克想把新能源汽车的核心技术与资源掌握在自己手里,一旦该计划成功实施,包括LG化学在内的供应商都将蒙上一层阴影。

不管中日韩动力电池厂商如何博弈,最终受益的还是消费者:随着规模的不断扩大、技术不断优化,新能源汽车的续航里程将不断攀升,如今续航里程已进入600公里级,下一代电池的目标多少是1000公里级;安全性将更能得到保障,自燃的概率可能更小或者成为历史;动力电池的成本也将进一步下降,在2020年的特斯拉电池日上,马斯克表示三年之内将电池成本大幅降低 56%。

所以,短期来看,LG化学与宁德时代胜负难分,而长期来看,谁能降本增效、谁能从下一代电池之战中脱颖而出,谁才是全球动力电池赛道的当之无愧的“王者”。

谜底仍有待时间来揭晓。

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