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唐德影视甩掉了《巴清传》的包袱,但退市风险犹在

摘要: 显然,唐德影视没有华谊的好运气。

文丨略大参考,作者丨曲奇,编辑丨原野

4月29日凌晨,唐德影视发布了2019年年报。没有意外,这是唐德影视连续第二年亏损。

年报数据和2月发布的业绩预告相比,营收由-3.2亿元变成-1.15亿元,净利润却从-3700万元扩大到了-1.07亿元。

年报发布的前三天,也即4月26日,唐德影视发公告称,已将《巴清传》交付给浙江天猫技术公司,且无需再保证《巴清传》在2020年7月15日前在中国大陆地区播出。唐德影视仅剩天猫技术授权的发行权。

不再对《巴清传》播出时间负责。这意味着唐德影视终于甩掉了过去两年拖累业绩的包袱。

1、爆款剧成窟窿

从天堂到地狱,唐德影视只需要一部《巴清传》。

投资5.8亿的《巴清传》是冲着爆款去的。2017年唐德影视将《巴清传》销售给天猫技术、江苏卫视、东方卫视三家平台,拿下了合计9.15亿元的协议销售额。只要能按原计划在2018年1月12日播出,唐德影视将净赚3.35亿元。

《巴清传》在2017年为唐德影视贡献了6.2亿营收,占当年总营收的52.5%。但它也成为唐德影视的转折点。

临播出之际,《巴清传》先被“秦粉”举报其歪曲历史、胡编乱造,被迫整改。随后2018年3月,男主角高云翔卷入澳大利亚性侵官司,劣迹艺人让《巴清传》陷入换角危机。最为致命的是2018年5月范冰冰“阴阳合同”事件,不仅让《巴清传》和唐德影视遭到重创,更是引发了整个娱乐圈的地震,让影视行业加速步入寒冬时期。

可以说,《巴清传》成为唐德影视最沉重的负担。

反映在财务数据上,就是一段骤然出现的下滑。

2017到2019年,唐德影视营业收入分别为11.8亿、3.72亿和-1.15亿,归母净利润分别为1.93亿、-9.27亿和-1.07亿。

亏损主要源自《巴清传》。

2018年《巴清传》无法播出,唐德影视预计其 5.99 亿应收帐款大部分都无法收回,计提了4.96亿坏账准备,但当时没有对收入和成本进行处理。等到2019年三季度,才将2017年确认的收入冲回,直接导致当期营收为-5.79亿。

而唐德全年其他业务的营收无法补上《巴清传》的窟窿,这直接导致了最终的负数。

唐德影视因资金链紧张,电视剧销售不及预期,融资成本增加使得财务支出上涨。2017—2019年,公司财务费用分别为0.24亿、0.87亿和1.07亿,这也是导致其亏损的原因之一。

此外,唐德影视面临严重的债务压力,资产负债率继续上涨,由2018年的90%上涨到94%。而2019年末,唐德影视的货币资金只有1.8亿,一年内到期的短期债务却有3.14亿,货币资金完全无法覆盖短期借款,唐德影视的资金链面临着风险。不过,2019年唐德影视的经营现金流净额1.97亿,时隔8年,经营现金流净额终于转正,这对唐德来说是一个好消息。

2、唐德甩掉牛夫人

屡遭事故,多次整改,《巴清传》从小甜甜变成牛夫人,原本的投资方开始退出项目。2018年10月,公司以3750万元的对价对华视娱乐享有的5%的投资份额进行了回购,唐德影视给到华视娱乐的投资收益率高达25%。

苦苦熬到2019年9月,唐德终于等来愿意为《巴清传》接盘的浙江天猫技术公司,后者投资方为淘宝中国,法定代表人为张勇。

天猫技术的接盘条件是,要求唐德影视拿出不低于6000万元的费用修改主演镜头,并要在2020年3月31日前向天猫技术交付已获广电部门审批通过并准予播出的成片母带,这一期限后来又改为4月30日。

唐德影视还奉上了诸多“赠品”,比如,天猫技术对唐德开发或主控的影视剧或综艺项目享有优先合作权。唐德拥有100%著作权的片库影视剧节目,包括《车神》等27部电视剧,将全部著作权转让给天猫技术;唐德拥有部分著作权或著作权授权权利的片库影视剧,将在运营片库剧中的全部权利永久、独占授权天猫技术进行行使,这两项授权费天猫技术无需另行支付。

这一切都是为了尽快与《巴清传》划清界限。如今,唐德影视终于可以舒一口气,现在只需等待首播,确认收入即可。

3、成败皆因范冰冰

过去两年里,唐德影视与华谊兄弟堪称难兄难弟。

两家创业板上市的影视公司均连续两年亏损,原因有相同之处——范冰冰。

范冰冰因拍摄华谊兄弟主控的《手机2》,遭到崔永元的举报,阴阳合同事件导致影视圈大地震,而唐德影视因注重范冰冰主演的《巴清传》,受到牵连。

唐德影视过去两年的困境与范冰冰有关,但唐德影视曾经高光时刻,也离不开范冰冰。

2007年拍摄的《胭脂雪》是唐德影视与范冰冰的初次合作。彼时,唐德影视成立未满一年,范冰冰刚刚自建工作室当老板。9个月后,《胭脂雪》在多个地方台播出,成本仅1525万,最终销售收入2947万元,其中归属唐德影视的收入为2504万元。

此后,唐德影视频繁参投范冰冰出演的影视作品。

2011年4月,唐德影视与范冰冰签下为期4年的艺人经纪代理协议,范冰冰以296.7万元“六折”认购唐德影视 128.99 万股,以 2.15% 的持股比例成为该公司第十大股东,双方的利益捆绑更加深入。

2011年至2013年,范冰冰为唐德影视带来的艺人经纪收入分别为179万元、279万元、178万元,占该块业务总营收的28.3%、41.8%、71.2%。

而经纪收入还只是一小部分。影视剧业务上,范冰冰对唐德的影响更大。

范冰冰主演的《武媚娘传奇》是唐德影视首部收入破亿的爆款作品,这部电视剧为唐德影视2014年和2015年贡献了2.64亿元和1.98亿元的营收,分别占当年公司总营收的71.51%、36.8%。毫不夸张的说,范冰冰凭一己之力撑起了唐德影视的半边天。

火爆的《武媚娘传奇》成为唐德影视冲刺IPO的助力。2015年2月,唐德影视从海润影视、幸福蓝海等一众排队IPO的影视公司中脱颖而出,率先登陆创业板。上市后,唐德影视高歌猛进,市值一度高达800亿元。彼时,华谊兄弟市值约790亿元,光线传媒市值约610亿元,唐德影视一时风头无两。

范冰冰是一棵摇钱树,4年合约结束,随着范冰冰身价水涨船高,唐德影视付出了更高的代价与范冰冰进行资本绑定。

2016年3月,唐德影视拟以现金4.35亿元收购范冰冰的无锡爱美神影视文化有限公司51%的股份。爱美神成立时间不足一年、注册资本仅300万元的公司,估值超8亿元,这个壳公司的价值在于拥有范冰冰未来10年演艺经纪独家代理权。

公告发出后,唐德影视收到问询,同年6月,唐德影视宣布终止收购,改道与范冰冰合资注册公司。

唐德影视与范冰冰的爱美神公司共同出资3000万元,设立子公司无锡唐德文化,其中唐德影视、爱美神各持股49%、51%。唐德影视拿下了梦寐以求的范冰冰10年独家经纪权。

唐德影视曾经表示,“当时不止我们一家公司想收购爱美神,如果我们不收购,被别人收购了,那么这个核心影视资源就到别人那里了。”

这是唐德影视与华谊兄弟亏损的另一个相同点:捆绑明星形成利益共同体,为近两年的亏损埋下了隐患。

不过随着近日创业板的新规出台,两家原本有退市风险的公司,又发生了些变化。

在新的创业板退市标准中,单一连续亏损的退市指标被取消,引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标。

按过去的规则,创业板公司连续三年亏损就要退市,现在唐德影视和华谊兄弟的扣非净利润连续两年为负,其中,华谊兄弟的营收22亿,退市风险大减。

此外,华谊兄弟找来阿里腾讯等9家战略合作公司,拟定增22.9亿元,受这个消息刺激,4月29日华谊涨停。

显然,唐德影视没有华谊的好运气。

唐德影视营收是负的,2020年即便营收大于1亿,也要保证扣非净利润为正,卖资产保壳的方法行不通了,也就是说,它的退市风险还在。

暂时卸下《巴清传》包袱后,唐德影业接下来需要重振主业,避免走到退市的那一天。

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