菲亚特克莱斯勒要与标致雪铁龙“闪婚”,世界第四大车企诞生在即

张敏

张敏

· 2019.11.01

如果一切进展顺利,FCA与PSA的联姻,将缔造出一家新的世界第四大汽车制造商,全球年销量870万辆,市值也将达500亿美元。

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菲亚特克莱斯勒要与标致雪铁龙“闪婚”,世界第四大车企诞生在即

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菲亚特克莱斯勒(以下简称FCA)要与标致雪铁龙集团(以下简称PSA)联姻,靴子可能很快就要落地。

10月的最后一天,FCA与PSA联合对外宣布,PSA监事会和FCA董事会一致同意两家公司以50:50的方式实现全面合并,并在未来几周,双方将达成具有约束力的谅解备忘录的讨论。

如果一切进展顺利,FCA与PSA的联姻,将缔造出一家新的世界第四大汽车制造商,全球年销量870万辆,市值也将达500亿美元。

喜结联姻,本应该欢天喜地,但对于这对“弱弱组合”而言,有多欢喜,也就有多惆怅。在当下,汽车行业一片萧索中,他们的“闪婚”被更多的认为是为了求生存。

对于这场联姻,标志雪铁龙更主动

除了将会成为一家新的汽车巨头,合并也会带来收入效益,将双方2018年不含马瑞利(Magneti Marelli)和佛吉亚(Faurecia)的业绩进行简单相加,合并收入近1700亿欧元,经常性营业利润超过110亿欧元。

此番交易将会产生价值增值,在不关闭工厂的前提下,估计约为每年37亿欧元的运行率协同效应。据预估,80%的协同效应将在合并4年后实现。预计实现协同效应的一次性总成本为28亿欧元。

合并不仅可以增强双方的实力,还可以分摊双方在新技术、新四化等领域的投入成本,还可以分担欧洲碳排放压力。

不管是PSA还是FCA,在电气化、智能驾驶等领域都落后于竞争对手,相较于国内的快速发展,欧洲企业在此领域思想相对保守,没有智能网联领域的优势企业,新四化影响下的新的汽车供应链资源并不充足,这将导致PSA和FCA在未来共享出行和电动化的路线上,需要找到一个得力的合作伙伴,在新技术的投入中分摊研发成本。

而双方合并成功之后,FCA将可以使用PSA在欧洲市场上最新的平台和技术,从而解决现有的车辆油耗偏高的问题,此前FCA花了数亿欧元买特斯拉的排放额度。

不过,有分析师认为,合并能够帮助PSA重新回归美国市场。同时,有了FCA的助力,PSA可以继续将欧洲市场做大做强。此前,在2017年,PSA收购了通用的欧洲业务,因此对于这场联姻,PSA显得更加主动一些。

由于两家公司在产品方面互补,又在地理位置上各有优势,PSA被认为是FCA最合适的合并伙伴,双方今年还讨论了合作的可能性。

最终合并能否顺利达成,还要看中国股东是否会同意

FCA与PSA的合并,看似前景一片光明,好处多多,但相比大众与福特的“强强联合”,这对“弱弱组合”未来还将面临很多考验。虽然双方都认为,这一大胆而果断的行动具有令人信服的逻辑,它将创造出一家行业领导者,其规模、能力和资源将使其在新出行时代成功抓住机遇并有效管理挑战。但双方真要走到一起,还要解决诸多问题,整合方式、企业文化冲突、监管机构的掣肘,以及遭到各自背后政府的阻挠。

双方形成的新公司,如何进行统一的管理也将会是一大考量。新的合资公司设在荷兰,PSA和FCA董事会将拥有平衡的代表权和独立董事。

董事会将由11名成员组成。五名董事会成员将由FCA提名(包括作为新董事长的FCA现任董事长约翰·艾尔坎,John Elkann),五名成员将由PSA提名(包括高级独立董事和副董事长)。首席执行官将为唐唯实(Carlos Tavares,现任PSA管理委员会主席),初始任期为五年,他也将担任董事会成员。

据提议,新公司的章程将规定,“忠诚表决程序”(loyalty voting program)不得向任何单个股东授予超过在股东大会投票总数30%的投票权。同时,可以预见,现有的双重表决权将不会结转,但合并完成后的三年持有期结束后,将会产生新的双重表决权。

合并完成后,EXOR N.V.、Bpifrance Participation SA、东风汽车集团有限公司(东风集团)和标致家族(Peugeot Family)持股的停牌期将为7年。EXOR、Bpifrance Participations和标致家族的股份将受到三年锁定,但标致家族在交易结束后的头三年内将被允许最多增持2.5%的股份,该增持将仅可通过从Bpifrance Participation和东风集团手中购买股份实现。

其中,东风汽车手中有PSA 14% 的股权,最终合并能否顺利达成,也还要看中国股东是否会同意。由于法国是PSA最大的股东之一,在此次合并上,法国政府可能会起到一定的推动作用。

不过,即便FCA与PSA的联姻顺利“领证”,未来能否在市场上获得消费者的认可,也存在潜在的不确定性。

车市寒冬之下,车企之间抱团取暖成为生存之道,不管FCA与PSA之间的联姻,最终能否再造一个“弱弱组合”的奇迹,这都是一个好的开始。天下大势,分久必合,汽车行业的合纵连横,也只是为了汽车产业更好地向前发展。

(本文首发钛媒体,作者/张敏)

本文系作者张敏授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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