解读FacebookQ3财报:营收净利双超预期,社交巨头已熬过寒冬?

Facebook身陷“囹圄”为何还能毫发无损?

图片来源@unsplash

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文|美股研究社 

尽管2019年各种风波不断,Facebook持续陷入多个舆论漩涡之中,但不可否认的是,2019年第三季度,Facebook交出了一份令人比较满意的财报。

北京时间10月31日凌晨,Facebook公布了其第三季度新财报,数据显示2019年第三季度Facebook总营收为176.52亿美元,高于市场预期的173.68亿美元,去年同期为137.27亿美元。净利润为60.91亿美元,较去年同期的51.37亿美元增长19%。

在整个大环境的影响下,大量依靠广告收入的互联网公司都出现了营收下滑、营收不及预期的情况,Facebook能够高度依赖广告营收、用户增长明显放缓、舆论风波持续不断的情况下还交出这样一份成绩,实属不容易。

那么,这是否意味着Facebook已经在寒冬时期摆脱了困境?未来的Facebook的期待点还有什么?

营收净利润均超预期,各项数据增速放缓

从发布财报后的股价表现来看,广大投资人们对于Facebook的第三季度财报已经相当满意。根据美股研究社此前的报道显示,受利好财报数据影响,Facebook盘后大涨4.52%。

根据财报里的数据来看,Facebook的过去一个季度的成绩确实可圈可点。

在核心数据方面,截至2019年9月30日,Facebook月活数为24.5亿,同比增长8%;每日活跃用户(DAU)平均值为16.2亿人,同比增长9%。

2019年第三季度广告营收为173.83亿美元,较去年同期的135.39亿美元增长28%,支付和其他费用收入为2.69亿美元,较上年同期的1.88亿美元增长43%;

总成本和支出为104.67亿美元,较上年同期的79.46亿美元增长32%;

营业利润为71.85亿美元,较上年同期的57.81亿美元增长24%;

营业利润率为41%,较上年同期的42%下降1%;

Facebook第三季度每股摊薄收益为2.12美元,好于去年同期的1.76美元;

移动广告营收占据了Facebook广告营收的大约94%,比例高于上年同期的92%;

在全球广告市场都不太好过的情况下,Facebook能在已经拥有这么大体量的情况下实现同比增长,确实还是不错,所以市场给予了Facebook新财报极大的认可。但从财报数据同时也可以发现,Facebook的多项数据增速放缓的趋势已经不可逆,Facebook也需要新的增长点。

在用户数据方面,根据此前Facebook第二季度的财报数据显示。截至2019年6月30日,Facebook月度活跃用户人数为24.1亿人,比去年同期增长。一个季度过去,Facebook月度活跃用户仅增长4000万人,这说明Facebook的用户增速在环比和同比两个层面都受到一定阻碍。

在营收业务比例方面,早在Facebook第二季度财报发布的时候,移动广告营收在总广告营收中所占比例就已经达到94%。本季度Facebook移动广告营收依旧还是94%,这也侧面说明Facebook的移动广告增速也几乎见顶。

在暂时没有出现爆发式新产品的情况下,如果Facebook不能找到新的突破口,那么Facebook各项数据增速放缓趋势也就不可逆转,这会影响到未来Facebook的上升通道。

不过,值得一提的是,截至2019年第三季度末,Facebook持有的现金、现金等价物和有价证券总额为522.7亿美元;截至2019年9月30日,Facebook员工总数为4.303万人,较上年同期增长28%。

充沛的现金流和优秀的团队基础,会给Facebook留下挺长的一段时间寻找新的增长点,这也算是不幸中的万幸。

三大挑战不容忽视 

依托于Facebook沉淀多年的成绩,尽管目前Facebook的财报表现还算不错,但在相对光鲜的数据背后,Facebook也面临着不小的挑战,用内忧外患来简单阐述也并不为过。

1、Facebook用户访问时长正在下降

如同在中国互联网市场里,用户市场已经成为各大平台竞争的重点一般,不仅是腾讯系产品的一些用户时长受到了抖音今日头条的影响,Facebook这个社交巨头的用户时长也受到对手的挑战,这会给其的商业化价值带来巨大的影响。

GroupM的分析师Brian Wieser就在公开场合中指出,和两年前相比,美国人花在Facebook上的时间已经减少了26%。2017年,Facebook的用户每个月平均在这个平台上停留将近13小时,根据市场研究公司Active Inc.的数据,目前这一数字已经降至了9.5小时。

对于掌握了大量用户和流量的平台来说,用户的时长就是钱,这会直接影响到整个平台广告销售的收入。尤其是在当前环境不是很好的情况下,在很多企业整体广告预算有所减少的时候,因为用户时长的因素,大多数广告主会选择投放更多的渠道,减少单个渠道的预算,这对于Facebook这样的老平台来说绝对不是一件好事。

当然,如果一个广告平台具备一定的不可替代性优势,那么这势必能在广告寒冬期也获得不错的市场成绩,但这就必须考验一个平台的渠道优势和广告精准效果。而Facebook在精准广告方面,也面临一定挑战,这一点Facebook官方的财报会议中也有承认。

2、数据因素政策趋严后,Facebook广告的精准投放将变得更加困难

近日,英国数据保护监管机构周三表示,Facebook已放弃上诉,同意就剑桥分析公司数据泄露丑闻支付50万英镑罚款。

最近一段时间,因为数据方面所出现的舆论事件和罚款事件已经很多,新的法律规定和持续的纠纷也意味着,整个互联网市场对于用户和企业的隐私数据保护越来越好,这反而会让平台和广告主们在投放广告方面受到一些阻碍。

在财报会议上,Facebook大卫·韦纳就表示,随着GDPR(欧盟通用数据保护条例)开始生效,我们有看到一些用户选择"不允许"Facebook获取他们的一些联系人信息和(出于精准投放广告目的我们所需的)网站浏览记录。事实上,GDPR只是其中一个法律规定,大量的法规正集中出现。

同时,大卫·韦纳也指出:移动平台正在朝着保护隐私的方向发展,这可能会影响到广告投放的精准程度,而广告的投放会变得更加困难。

尽管广告投放精准度目前所面临的挑战,其实是整个行业所面临的挑战,如果没有更好的选择,Facebook依然会是很多广告主会青睐的广告平台。但问题就在于,在迎合新的法规和市场要求的过程中,Facebook不仅要在调整中做出痛苦的改变,会直接影响到一些收入和效果,同时还不可避免的会在相对缓慢的自我调整中存在更多被罚款的风险。

长期来看,如果Facebook作为头部的广告平台也没办法在新规定的情况下去找到可以更好降低广告主有效获客成本的问题,那么Facebook的广告主也会受到巨大的影响。

3、监管越来越严格,监管部门持续罚款将阻碍Facebook创新

发展到如今,Facebook已经成为一个超级巨无霸的公司,其对社会的影响已经太大,加上本身运营管理中的一些策略,也让Facebook进入了一个敏感地带。

此前,美国联邦贸易委员会对Facebook处以了创纪录的50亿美元罚款,并对该公司的商业行为开展了另一项调查。此后,美国大量的州检察长也在同步调查该公司,这给Facebook带来了持续的罚款和舆论风波,给其内部和外部的发展都带来了巨大的隐患。

从某种意义上来说,罚款其实不是对Facebook影响最大的,最大的是因为监管的趋严,Facebook需要为了满足新的要求而进行大规模的投资,这样巨额的投资配合大额罚款,会导致Facebook的成本迅猛提升,并且降低利润率,并且这样的问题会持续多久,什么时候结束,谁都说不好.

与此同时,在各个监管部门盯上Facebook后,这也在一定程度上阻碍了Facebook的新业务创新。比如说Facebook的天秤币,监管严格,让其没有太大的发展空间.

在这样持续的监管罚款事件背后,这已经影响到Facebook的军心。有媒体报道称,Facebook的员工信任问题也在CEO马克·扎克伯格讨论公司内部事务的视频泄露后变得明显起来。

前Facebook员工告诉CNBC,公司员工的士气已经下降,Facebook的员工也在流失到竞争对手TikTok那里。尤其尴尬的是,此前Facebook正在努力从美国大学吸引人才,但在该公司爆出隐私丑闻后,美国顶尖大学毕业生一直拒绝该公司提供的工作机会。

因此,Facebook目前确实陷入了一个内忧外患的状态,不管是能否持续从市场抢夺到最好的一批人才,还是怎么用新业务去进行创新,树大招风的Facebook已经不能纯粹以常规的商业逻辑去判断,这也让其未来蒙上了一层神秘的面纱。

加大投资孵化或是Facebook的新出路

虽然Facebook确实存在一些挑战,这些挑战阻碍着Facebook如何更高速的增长,但依托于Facebook的体量和其现金流,Facebook的未来依旧值得期待。

1、Instagram的商业价值还有巨大释放空间

在本次财报会议中,Facebook谢丽尔·桑德博格表示,有超过9成的Instagram用户都至少关注一家或关注超过一家企业的账号。

在第三季度,Facebook开始对Shopping Ads进行测试,用户可以通过广告进行产品描述页面的浏览,然后直接跳转到广告主的移动电商平台进行购买,这意味着Instagram将此前做出允许用户直接在APP内部完成购物的承诺,已经完成.

尽管这样的功能还是处于测试的状态,但这对于广告主来说无疑是一个巨大的利好,这将大幅提升广告主们的投放效率.

而根据此前美股研究社的报道显示,现在Instagram平台有超过2500万加商家,其中一半都没有网站,Instagram是它们唯一的数字平台。

那这样一来,伴随着Instagram做出更多的功能测试,在Feed、Story和Direct功能的支持下,Instagram的电商确实还是大有可为的.

2、主体受限制 加大投资孵化或是新出路

从此前的报道就可以了解到,有部分监管部门人士试图将Facebook拆分,Facebook这个庞然大物已经在某种程度上收到了来自于商业之外的发展限制,一举一动都可能被很多人了解,这会牵制其发展.

在这样的情况下,拥有数百亿现金的Facebook选择在投资孵化方面去进行一些创新,不错过未来这个市场可能会爆发的赛道和公司,或许也是保障其整体是否健康持续稳健发展的一条好出路。

于Facebook而言,中国互联网公司已经可以成为其深入学习的对象,不管是字节跳动还是腾讯,他们的策略、产品思路都可能会给Facebook带来新的机遇。在一定时间内,Facebook能稳住增长已经难能可贵,真正能助力Facebook实现大规模增长的业务,还需要等待。

【钛媒体作者介绍:美股研究社(公众号:meigushe),旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股。】 

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