2018年10月19日，作为国内智能出行领域率先杀出来的创业公司，小牛电动仅仅成立4年多时间就在美股纳斯达克完成了IPO，它的业绩和股价也一直备受关注。

钛媒体3月18日消息，小牛电动发布了截至2018年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告，这也是自IPO以来首次公布全年的财务和营收状况。

全年营收创新高，四季度表现良好

数据显示，小牛电动全年收入14.78亿元，包含四季度净收入4.28亿元，同比2017年增长超过90%，其中地四季度小牛电动净收入较2017年同期增长95%。

2018年全年营业收入为12.792亿元，增长79.0%，毛利率为13.4%，较2017年的7.1%大幅增长，主要受零售价格上涨和产品结构变化的推动，2018年的平均数据显示，每辆电动滑板车的成本为3767元，略低于2017年的3772元。

2018年的股权报酬累计2.659亿元，比2017年的6250万元增加2.034亿元。财报中给出的原因为，主要是由于上市前的股权重组和管理层的变动，以及上市后部分限制性普通股的加速兑现。

整个2018财年的净亏损为3.49亿元，比2017年1.847亿元增加1.643亿元，增加的主要原因是也是较高的以股份为基础的补偿费用。

截至2018年12月31日，公司仍持有稳定的现金储备，现金、定期存款、短期投资累计7.168亿元。公司限制现金1.793亿元，银行短期借款1.8亿元。

销量高速增长，传统淡季表现良好

2018年全年，小牛电动实现全球销量339,585辆，同比增长79.2% 。海外销售占比翻倍。第四季度销售了93,611辆电动摩托车，同比增长77.9%。毛利率同比增长9个百分点，达到13.5%。

按照往常的周期来看，第四季度是电动车传统销售淡季，小牛电动却较上年同期取得较好的增长，主要源于产品线的持续丰富和国内外销售渠道的快速拓展。

2018年小牛电动先后发布了M+、N-GT、UM三款广受欢迎的新品，并推出了NIU POWER周边产品线，丰富产品、文化、服务，打造城市出行第一家lifestyle品牌。

“四季度是电动车的销售淡季，但因为我们扩大产品组合和销售网络，获得了可观的销售增长，已经超过了我们的预期，小牛电动上市以后取得了较大的发展，随着全球市场布局的拓展和品牌影响力的提升，2019年将会是小牛电动强劲发力的一年”，小牛电动CEO李彦博士表示。

截至四季度末，小牛电动在国内已完成了178个城市的布局，全国特许经营店数量达到760家，环比增长118家，全年净增门店320家，海外销售网络扩展至覆盖27个国家的22家分销商。

国际化方面，2018年小牛电动在法国巴黎凯旋门、卢浮宫、阿姆斯特丹梵高博物馆等全球著名地标建筑周边，以及泰国、马来西亚、韩国等国家和地区的核心商圈的品牌旗舰店陆续开业。

2018年9月，占地170亩的小牛电动智慧出行全球研发与制造基地在常州举行奠基仪式，将新建电动车全自动、半自动组装线总4条，全自动测试组线4条，以及400米路试线与数据采集系统等主要设备。一期达产后，将形成年产70万台电动车的生产能力，从而有效支撑销量的提升。

受益新国标电动车锂电化政策

今年年初，花旗发布了一份关于我国出行行业的研报《CAR OF FUTURE v4.0》。报告显示，中国城市的公共交通系统面临巨大的拥堵压力，司机平均每年堵车时长超过70个小时。而两轮电动车为我们提供了一个更便宜、更灵活的备选方案。

随着电动车新国标出台、锂电池价格的降低和政府环保政策的推行，将促使更多消费者因为锂电的明显优势而从铅酸电池电动车转向锂电池电动车。

从历年锂电电动车占比数据及市场趋势分析中得出结论“锂电池在中国的普及率预计将进入快速提升阶段”。预计未来三年(2019年至2022年)锂电两轮电动车市场规模的年复合增长率将加速到62%，这给了小牛电动这样的企业巨大的发展机会。

依据新国标的强制性要求，铅酸电池已经不符合市场需求，电动车锂电化已经大势所趋，一旦电动车新国标实施后，电动车行业将迎来重新洗牌。

这也意味着，就销量而言，锂离子电池驱动的电动两轮车中国市场预计到2022年将突破1500万辆，目前，小牛电动以3个系列25个型号的市场销量超过了其他品牌总和，主要是因为小牛电动自成立以来就一直专注锂电电动车市场。

从成立到上市，小牛电动在这四年中开创了中国智能锂电两轮车的新品类。作为创新锂电电动车代表的小牛电动，当下正处于快速成长和转型的关键时期。

中国两轮电动车行业锂电化已成必然，未来市场是否真的能迎来爆发期。未来如何做好市场细分及深耕，将行业领先优势进一步扩大，实现利润水平、发展空间的进一步增量，成为考验小牛电动的重要课题。（本文首发钛媒体，作者／李玉鹏）