VC们(上):回报率呀,回报率!

黄 宽

黄 宽

· 2013.02.14

VC愿意投你,那是因为他们觉得你公司有巨大成长潜力。这里说的巨大不是一年20%-30%的增长,而是100%以上。VC对你期望值高,那是因为LP对他们期望值高。你作为创业人,如果还没想好怎么维持公司高速成长,那你去和VC谈,就只有被羞辱的份。

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VC们(上):回报率呀,回报率!

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创业人之间见面,免不了要聊聊VC。特别是年轻的创业人,他们往往对VC有两种极端的情绪,一种就好比爹妈,感觉一有VC就好像有了奶吃;另外一种极端是非常排斥VC,感觉他们似乎会把自己的公司抽血吸干,然后拿钱走人。两种想法都比较偏激。我们先来了解一下VC公司到底是怎么回事情。

风险投资英文叫venture capital, 简称VC。这类公司专门投早期高速成长的创业公司。VC自己没有很多钱,他们都是从他们的老爸那里拿钱来的。VC公司的老爸叫LP-Limited Partner。这些LP往往是非常非常非常有钱的基金公司:可以是大的私募基金,可以是保险公司的投资基金,可以是大公司的闲置基金等等,反正都是些有大把钞票的人。

VC公司的小鸡鸡是被LP捏着的。从LP的角度来说,他们的钱可以投给房地产,也可以投给股票市场,也可以投给VC公司,甚至可以拿来买卖军火或者毒品(开玩笑),关键看谁的回报率更高。衡量一个VC公司的表现主要看投资回报率。一般VC公司如果回报率是2-3倍,那是表现比较差的;5-6倍表现一般;10倍以上算是不错的;20倍以上的那是凤毛麟角。我可以告诉你,VC公司问LP要钱的难度远远大于创业人问VC要钱的难度。

VC愿意投资你,那是因为他们觉得你的公司有巨大的成长潜力。我这里说的巨大不是指一年20%-30%的增长速度,而是100%以上的速度。VC对你期望值高,那是因为LP对他们的期望值高。对早期公司来说,成长速度是第一位的。你作为创业人,如果自己还没想好怎么维持公司的高速成长,那你去和VC谈,就只有被羞辱的份。

VC希望你把公司做大,不要轻易卖掉。对他们来说,他们最大的回报是旗下有一个公司能成为某个行业当中的巨无霸。一个巨无霸的诞生,带给VC的投资回报率是几百甚至上千倍的。这个和一部分创业人的利益会有一定程度的冲突。

举个例子来说:你拿了VC 200万美元的投资,估值在500万美元(VC占40%的股份,你和你的团队占60%的股份)。你结果做了1年之后,新浪准备花1000万美元把你买下来。 对你和你的团队来说,只用了一年时间你可以套现600万美元。特别象现在互联网早期公司,团队都很小,大家分一分,都是一笔可观的数目。拿着钱,你可以去夏威夷沙滩度假,日光浴一个月,然后回来做第二个公司。

媒体把你评为连续创业人,然后许多年轻创业人都把你看为偶像。多风光啊!但对投资你的VC来说,他们的回报率只有2倍。他们的日子绝对没有你那么风光!你在品味红酒的时候,投资你的VC可能在被LP打屁股,担心自己年底的奖金还有没有。

未完待续。。。。。。

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