据央视新闻，美国劳工部10月14日发布的数据显示，受能源价格上涨等因素推动，美国9月消费者价格指数CPI环比上涨0.6%，同比上涨3.7%，涨幅分别高于8月的0.4%和3.4%。

由于当天发布的通胀数据超出预期，市场对美联储在本月底的货币政策会议上再次加息的预期显著升温。

能源价格是通胀反弹的主导因素

美国劳工部的数据显示，9月能源价格指数环比上涨5.2%，高于8月的2.1%，其中9月汽油价格指数环比上涨9.1%，对当月消费者价格指数涨幅的贡献超过一半。与此同时，9月食品价格指数环比上涨0.1%，与8月涨幅持平。

在剔除食品和能源价格后，美国9月核心消费者价格指数环比上涨0.3%，与8月涨幅持平，但同比涨幅从8月的2.4%升至2.6%。其中，住房成本环比上涨0.4%，高于8月的0.3%。休闲、二手汽车、教育、机票、医疗和服装价格环比均上涨，通讯价格环比下降。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪认为，美国9月通胀明显反弹且涨价面明显扩散，能源冲击与核心通胀粘性形成共振，通胀回归2%目标的“最后一公里”仍不平坦。具体来看，9月总体CPI环比上涨，能源是绝对主导因素，这背后是中东局势未见缓和带来的供给冲击持续向终端价格传导。布伦特原油价格已站上100美元/桶上方，成品油涨价短期难以缓解，或继续在10月CPI中体现。

从核心通胀来看，涨价面明显扩散，核心CPI环比连续第三个月上涨0.3%，核心商品、住房与非住房核心服务同步走强，涨价细项范围较宽，表明通胀压力正在从能源向其他领域扩散。

10月美联储或将“按兵不动”

美联储上个月将隔夜基准利率上调25个基点，至3.75%-4.00%的区间，这是三年来的首次加息，并暗示未来几个月借贷成本将进一步上升。

此次CPI数据发布后，市场对美联储10月加息的预期大幅上升。芝加哥商品交易所“美联储观察工具”显示，本月加息25个基点的概率一度冲高至50%上方，截至北京时间周四10时40分，本月加息25个基点的概率回落至27.1%，比上日高出5个百分点。

尽管加息预期升温，但市场人士大多认为美联储10月将“按兵不动”，下一次加息最早在今年12月。

“美联储有必要继续加息，但下一次加息未必发生在10月。”中金研报称，首先，自9月议息会议以来，美联储仅获得一组非农就业和一组CPI通胀数据。尽管通胀数据支持进一步收紧政策，但是否需要连续两次会议加息，美联储内部可能会存在分歧。

其次，近期长端美债收益率进一步上行，叠加美元走强，金融条件已出现一定程度的收紧。房地产等利率敏感部门受到抑制，这意味着市场实际上已经发挥了部分货币紧缩的功能，有助于减轻美联储立即采取行动的压力，为其观察通胀走势争取更多时间。

中金研报称，综合判断，预计美联储10月仍有可能按兵不动，下一次加息或在12月。不过，加息节奏放缓并不意味着货币政策转向宽松。考虑到美国经济增长稳健、劳动力市场保持韧性、通胀仍然偏高，美联储或将在较长时间内维持偏紧的货币政策立场。未来一年内，美联储转向降息的可能性较低，高利率环境仍将是美国经济与金融市场需要适应的新常态。

美联储对加息节奏倾向于保持耐心

值得关注的是，近期美联储官员的表态体现未来加息的倾向。当地时间10月8日，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，如果经济数据继续符合预期，美联储仍需要进一步加息，但加息并不需要连续进行。“但应该在一个可接受的时间范围内完成。”沃勒说道。

美联储“三把手”、纽约联储主席约翰·威廉姆斯在当地时间10月13日表示，今年再加息一次是合适的，但目前没有理由相信2027年之前需要进一步收紧政策。

不过当地时间10月14日，美联储理事、负责监管的副主席鲍曼则释放了相对鸽派的信号：在9月会议决定加息后，美联储当前无需急于采取进一步货币政策行动，通胀仍高于美联储目标，但应全面评估经济数据，观察金融市场与经济形势如何演变，再考虑下一步行动。

总体来看，美联储官员并未否定继续加息的必要性，但对加息节奏倾向于保持耐心。