文 | 预见能源

预见能源获悉，据黑鹰光伏等多家机构对上市公司年报的统计，隆基绿能两年裁了4.2万人，员工总数从2023年末的7.5万人骤降至2025年末的3.28万人，降幅达56.3%。

但减亏的势头没有延续到2026年，上半年营收270.45亿元，同比下降17.58%，归母净利润亏损36.84亿元，亏损同比扩大43.3%。

与此同时，光伏全行业两年减员22万人，超150家企业破产清算。裁员、限产、并购、破产四条线同时推进，光伏从扩张竞赛转入生存竞赛。

真正的问题不是隆基能否重回巅峰，而是当产能两倍于需求、价格战持续三年，谁还能留在牌桌上。产能过剩不是周期问题，是发展模式问题，靠投资扩产、地方配套、资本输血撑起的增长逻辑，正在被出清替代。

裁员过半，龙头断腕求生

隆基管理层把大规模裁员包装为“主动策略性限产”。

2024年，隆基硅片和组件两大核心产品线的产能利用率双双跌破65%，意味着超过三分之一的产线在空转，机器不开，人自然留不住。更深层的问题出在产品迭代上，董事长钟宝申在致股东的信中承认，HPBC 1.0出现了严重的研产销脱节，库存急剧上升，巨额存货跌价损失随之而来。一款新技术产品从研发到量产再到市场认可，中间如果出现节奏错位，代价是库存账面上真金白银的蒸发。

2025年全年，隆基计提的辞退福利本期增加额为9291.84万元，但实际支付了1.51亿元，中间缺口来自2024年末账上挂着的8729.46万元辞退负债。

但这并不意味着隆基的日子好过了，技术人员减了673人，幅度约6.9%，看起来不大，但研发人员占公司总人数已降至9.45%。一家靠技术吃饭的光伏企业，研发占比跌破两位数。铜川12GW电池项目、西咸新区12.5GW BC电池项目还在建设中，首阶段产能2025年才陆续投产，一边在裁人，一边在扩产，这种矛盾恰恰说明企业正在用“换血”的方式强行转向。

裁员不是隆基的选择，而是行业的通牒。 黑鹰光伏统计显示，2023年底至2025年底，139家光伏企业整体减员220414人。2025年上半年，全国光伏相关企业注销5089家，同比增长8.3%。2025年以来已有超50家光伏企业申请破产或清算，2024年以来这一数字超过150家，无锡尚德等曾经的“明星”企业相继离场。

无锡尚德这个名字，十几年前还是全球光伏的标杆，如今成了破产名单上的一行字。

价格战没有赢家，只有幸存者

2026年一季度，光伏主产业链22家企业合计营收958.56亿元，同比下降逾11%，归母净利润合计亏损105.54亿元，扣非后亏损131.72亿元。通威股份、隆基绿能、TCL中环等龙头企业已经连续10个季度净亏损。10个季度意味着两年半，意味着从2023年下半年开始，这些行业里最优秀的企业就一直在赔钱。

多晶硅价格下跌超8%，硅片价格下跌超36%，电池片价格下跌超16%，组件价格下跌近19%。组件价格一度跌破0.6元/W，全产业链普遍亏损，2024年A股光伏企业净亏损合计超550亿元。北京大学国家发展研究院教授黄益平指出，中国常态性出现产能过剩的最根本原因是宏观层面的经济失衡，即投资多、消费少，地方政府的资源向这些行业集中，最终在短期内形成产能暴涨。光伏行业是这条逻辑链条上最典型的样本。

价格战不是竞争，是集体自杀。谁先停谁先死，但不停一起死。低价竞争的终点是质量底线的一退再退。储能行业正在重演光伏的剧本。2026年储能电芯规划扩产规模已超800GWh，至年底建成产能约1.2至1.5TWh，规划总产能突破2TWh，已大幅超出全球市场真实需求。储能系统关键设备近三年降价约80%，部分投标价长期低于行业平均生产成本。

天能控股集团董事长张天任指出，部分企业以低于成本价竞标，形成“低价倾销—利润下滑—质量缩水”的恶性循环。一些企业为抢份额在电芯品控、安全冗余等环节妥协，给终端应用埋下重大安全隐患。

并购不是扩张，是出清的最后体面

行业洗牌从来不平均，当二三线企业在盈亏线上挣扎时，头部企业正在收割优质资产。TCL中环拟以增资扩股方式收购组件出货全球第八的一道新能，交易金额不超过15.6亿元。通威股份持续推进对多晶硅企业丽豪清能的收购，继2025年10月拟以不超过50亿元取得控股权后，2026年4月再次公告收购部分股权。2025年至2026年，二三线光伏企业亏损面预计达70%，技术竞争力弱、成本控制差的企业在产能过剩和价格战中首当其冲。

动力电池行业的分化同样剧烈，宁德时代2026年上半年产能利用率达95%，远高于中国行业平均的65%。摩根士丹利分析认为，利用率较高的公司有更大机会获批未来电池扩产项目，利用率较低的企业则可能面临更严格的新增产能限制。头部企业动力线产能利用率大致在85%至97%区间，二线企业整体约40%至65%，三线与尾部企业常低于30%。2026年下半年，各地基本已经停止受理新增动力电池和储能电池产能备案。政策从引导走向强制，意味着行业出清已经从市场自发行为变成了行政推动。

新能源汽车的利润空间已经被价格战压到极限，2026年一季度汽车行业利润率仅3.2%，远低于制造业6%的平均水平。2026年1至2月利润率进一步跌至2.9%，较2017年的8%大幅回落。2026年开年，全行业近70款车型集中降价，新能源车型平均降价3.8万元，持续三年的价格战进一步压缩车企盈利空间。国家统计局数据显示，一季度汽车制造业营收微降的同时，利润总额同比下滑接近两成。价格战打了三年，降价对销量的边际刺激效果已经明显递减，但谁也不敢先停手，先停手的人先出局。

隆基裁员4.2万人只是新能源行业出清的一个切面。从光伏到储能再到新能源汽车，同一个剧本正在不同赛道反复上演：资本涌入推高产能，产能过剩引发价格战，价格战吞噬利润，利润消失后企业被迫裁员收缩，收缩到最后只有少数几家能活下来。

隆基的辞退福利负债余额降到了2917.89万元，裁员高峰确实过去了。但过去的不只是一家公司的裁员周期，而是一个行业的发展逻辑。当产能不再是稀缺资源，当价格战不再是竞争手段而是生存常态，留在牌桌上的人需要回答的问题只有一个：你到底靠什么活下来。 这个问题，光伏行业用两年裁掉22万人的代价才问出来。储能和新能源汽车行业正在用更短的时间经历同样的拷问。