一、市场概览

9月15日，A股三大指数集体收跌，创业板指跌超1%。上证指数跌0.54%报3864.28点，深证成指跌0.72%报13287.97点，创业板指跌1.15%报3247.92点。沪深京三市成交约1.61万亿元（年内新低），个股约1203只上涨、4096只下跌，普跌格局明显。

板块层面风电设备、玻璃玻纤、电子化学品、铜箔/覆铜板（PCB）、半导体设备及存储、小金属、PET铜箔、MLCC逆势活跃，旅游及酒店、种植业与林业、粮食概念、零售、影视院线、兵装重组、乳业、农业领跌。在指数温和回调、高位题材退潮的环境下，前期被大幅推高估值的部分个股面临修正，催生局部跌停行情，跌停家数有限、市场无需系统性避险。 

二、首次跌停板的风险提示

1.立航科技（603261）：题材退潮的高位估值修正

立航科技（603261）主营飞机地面保障设备、航空器试验检测设备及飞机零件加工装配，客户集中于航空军工。2026年上半年营收1.18亿元（同比+117.90%，主因去年同期审价调减致基数低）、归母净利润-2283万元；但特定客户订单资格受限6个月，且军品审价风险压制全年营收，基本面承压。

风险提示：偏离度高达103.38%，今日首板跌停。军工配套中报仍亏、核心客户订单资格受限6个月，估值与基本面严重背离，全年营收承压，警惕继续下杀。

2.香山股份（002870）：题材退潮的高位估值修正

香山股份（002870）主营汽车智能座舱部件及新能源充配电业务（均胜电子控股），原衡器业务已无销售收入。2026年上半年营收24.02亿元（同比-18.23%）、归母净利润-0.12亿元（由盈转亏），扣非-0.20亿元；9月15日复牌跌停，拟8亿元溢价收购跨界算力资产，引发市场分歧。

风险提示：偏离度96.83%，今日首板跌停。汽车部件中报转亏，复牌拟8亿元溢价收购跨界算力资产引分歧，基本面支撑偏弱，警惕估值继续下修风险。

3.远东股份（600869）：题材退潮的高位估值修正

远东股份（600869）主营智能缆网（线缆）、智慧机场、智能电池，推进“电能+算力+AI”战略，布局光棒、液冷与储能。2026年上半年营收129.92亿元（同比+0.12%）、归母净利润2.05亿元（同比+43.13%），储能收入增394%；线缆主业稳健，但资产负债率偏高、盈利规模相对市值有限。

风险提示：偏离度59.18%，今日首板跌停。线缆主业稳健、中报净利增43%，但股价仍较济安定价溢价近六成，估值仍偏高，短期博弈特征明显，警惕继续下修。

三、市场总结与投资建议

9月15日市场整体温和回调、个股普跌，当日筛选出首次跌停的高估值修正标的3只，均为前期涨幅较大、偏离济安定价显著的正偏离个股（偏离度59%–103%），局部跌停更多源于估值回归而非系统性风险。

操作上应主动规避单纯题材驱动、估值大幅偏离合理中枢的高位个股，降低短线博弈仓位；当前宜控制整体仓位，以“低估+基本面”为锚，耐心等待价值回归。

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