腾讯控股正在洽谈成为通用AI Agent公司Manus的最大股东。

可能的交易方案为：以约20亿美元估值，由腾讯牵头的中方资本组团，从Meta手中回购Manus的全部持股。这笔交易如果完成，将标志着这笔中国最炙手可热的AI资产，在出走新加坡、被Meta收购、又被中国监管叫停之后，最终"回流"到中方资本手中。截至发稿，腾讯和Manus均未就此事公开回应。

20亿美元估值，与Meta收购Manus时的估值基本持平。Meta没有在退出中谋取溢价，这在一定程度上反映了监管叫停后Meta谈判筹码的弱化。收购已无法完成，持有时间越长，不确定性越高。

这次交易的买方为腾讯牵头的中方财团，具体组团名单尚未完全披露，但根据其他媒体报道，除腾讯外还可能包括部分Manus原有投资方（如红杉中国、真格基金等早期股东）参与跟投。而本次交易的卖方，除了Meta，还可能涉及部分早期投资方。

根据我们了解到，此次交易后，腾讯仍将保持少数股东地位——即持股不超过50%，Manus仍将独立运营。这一定位对双方都有好处：腾讯获得了在通用Agent赛道最具产品力的公司的关键话语权，而Manus则保住了“独立公司”的身份，也为港股IPO铺平道路。

16个月过山车

Manus的轨迹在中国AI创业公司中找不到第二个样板。

2025年3月，这款通用AI Agent产品凭借一段演示视频在中国互联网一夜爆火。邀请码被炒到5万元一个，社交媒体上“求Manus邀请码”成为现象级话题。

创始人肖弘是位90后连续创业者，此前创办的Monica已是一款AI浏览器助手。

爆火之后是急转直下的命运。2025年中，因监管和数据合规压力，Manus将总部从北京迁至新加坡，创始人肖弘被限制出境。随后数月，公司进入静默期——产品在海外高速增长，但与国内的联系被刻意淡化。

2026年第一季度，转折以一种出人意料的方式到来：Meta宣布以约20亿美元收购Manus。肖弘出任Meta副总裁，Manus成为Meta AI版图中的一块关键拼图。扎克伯格在内部信中称，Manus将帮助Meta构建下一代AI Agent平台。

但交易并未平稳落地。

据 CNBC 2026年4月报道，中国监管机构正式叫停Meta对Manus的收购。原因不言自明：Manus的核心技术和团队被认定为涉及敏感领域的AI资产。此后，Meta开始着手退出，Manus的早期投资者和创始人则开始探讨赎回方案。

2026年5-6月间，多方信源证实肖弘、季逸超和张涛正在寻求约10亿美元融资，目标是从Meta手中回购Manus股权，后续推动公司在香港上市。这也引起了市场对于潜在买方的诸多猜测。

7月10日，答案或许已经浮出水面：腾讯。

2026年3月的腾讯财报电话会上，马化腾首次公开阐述了“养虾”构想——腾讯在AI上的策略不是自己造最大的模型，而是在模型之上构建一个开放的Agent生态，“让开发者在我们的土壤上养出自己的虾”。同期，腾讯宣布2026年AI相关投资至少翻倍。

翻开腾讯近两年的AI投资清单，格局更加清晰：

芯片层：燧原科技、寒武纪——解决算力自主可控；
模型层：混元大模型自研，同时投资智谱AI、百川智能、月之暗面等头部大模型公司；
应用层：缺一个真正的“杀手级应用”。Manus恰好补上了这一空缺。

Meta可能才是最大的受益者

Manus官方在2025年12月宣布ARR突破1亿美元；到了2026年6月TechStartups和The Information报道，年化收入已飙到4-5亿美元。5个月内翻4-5倍，驱动力不是产品迭代，而是Meta的渠道灌入。

据悉，Meta用7周把Manus做进了Ads Manager，1000万+广告主可以直接在广告后台用自然语言让Manus做竞品分析、受众研究、异常检测、自动报表。这是Manus独立发展永远拿不到的流量。

有观点认为Manus真正的护城河不在当下的收入数字，而在于“通用Agent”的产品壁垒。与大模型API可以随时切换不同，Agent产品深度绑定用户的工具生态、工作流和使用习惯，替换成本极高。平进平出的Meta，看起来是竹篮打水一场空，但事实并非如此。

2026年6月11日，Meta在Manus和自己之间建了一道数据防火墙。Manus员工被禁止访问Meta内部系统，Meta员工不准再用Manus工具。Meta内部的措辞是“sunsetting Manus”（让它日落）。

审视Meta过去5个月的行动，会发现一个比拆分更精确的动作：“萃取”。Meta把Manus做进了Ads Manager后，次月就推进到WhatsApp Business和Instagram。而到了6月3日，比数据防火墙建起早了整整一周，Meta在伦敦Conversations大会上发布了Meta Business Agent。

这是Manus的技术在Meta体内孵化了5个月的产物，一个面向WhatsApp、Messenger和Instagram商家的企业级AI代理产品，官方新闻稿全文没有出现一次Manus。Meta产品负责人Naomi Gleit在接受外媒采访时把来源说得更直白：Meta Business Agent整合了“内部已经构建的不同 AI Agent”，包括“在印度和墨西哥跑了近两年的客服机器人、上个月全球上线的广告商业助手、以及内部工作流工具”。

Meta或许已经从Manus身上拿走了他想要的部分，而腾讯拿回来的，除了Meta的技术底座，还有一个已经被验证的商业闭环。而这套商业闭环在腾讯的生态里，是否会复刻Meta的盛况，仍是一个未知数。（作者|陶天宇，编辑丨杨林）