文 | 预见能源

预见能源最新获悉，2026年5月14日晚，光伏龙头公司东方日升(300118.SZ)对外披露了其最新的高管任命结果，邱新先生正式出任公司总裁。

2025年亏掉28亿，组件毛利率跌成负数，两名副总裁接连离职，38亿募投项目两度延期——履新总裁的邱新，面对的不只是东方日升自己的情况，而是整个光伏行业在两年来的一场集体困境。当老牌光伏龙头把希望寄托在一位“尚德系”出身的营销老手身上时，这个问题值得一问：邱新到底能否为东方日升实现快速止血以及造血，恢复这家龙头企业的元气？

“销冠”回来了，利润能跟着一起回来吗？

制造业的逻辑永远是卖得出货才有资格谈技术，但现在的东方日升恰恰卡在最尴尬的位置——技术有储备，却卖不动；卖得动的，又不赚钱。

2025年全年亏损28.27亿元，今年一季度再亏3.61亿元。更刺眼的是另一组数据：去年太阳能组件板块毛利率为-7.41%。这意味着一家以组件销售为主营业务的公司，每卖出一块组件都在倒贴钱。尽管2025年末组件产品库存同比减少了34.74%，但销售规模也在同步萎缩——全年仅实现9.83GW组件销售，同比下降超过四成。以销定产的策略确实在降库存，但代价是出货量的腰斩。

而邱新恰恰是带着“卖货销冠”标签回来的。

51岁的邱新，在光伏圈摸爬滚打超过二十年，履历是绝对的华丽。起点是无锡尚德的营销部门——尚德在2013年破产重整之前，曾是全球光伏组件出货量的绝对霸主。后来他先后担任海润光伏的董事、总裁，2018年第一次进入东方日升，担任营销中心副总裁。2021年通威大举进军组件市场时，他被挖去做组件全球营销总经理，一干就是四年，主导了通威组件从零到全球前十的过程。

今年5月14日，公司董事会正式官宣邱新回归出任总裁。这不是一场临时救火，更像是一场按计划推进的管理换血——此前担任总裁的伍学纲和担任副总裁的王翼飞任期届满卸任，雪山行不再担任副总裁但仍留任公司。邱新在正式任命前就已到岗开始磨合。

但邱新上一次在东方日升做的是副总裁，只管营销。如今他统管全局，要面对的不只是把产品卖给谁的问题，而是这家公司还有没有利润可做的问题。

“救火队长”邱新的两张牌

邱新面前有两张牌可以打，但每一张都藏着暗雷。

第一张牌是异质结。HJT是东方日升过去五年最重要的技术赌注，伏曦系列产品累计出货量已突破12GW，钙钛矿/晶硅异质结叠层电池转换效率达到了30.99%，50μm超薄P型HJT电池已经实现小批量多批次交付。今年4月，公司刚拿下了华能1.2GW异质结组件大单。同时它还入围了中国电建31GW年度组件集采，拿下了HJT专项标段。

预见能源认为这些订单说明了，至少东方日升的技术底子仍然在。

但问题的症结在另一个方向——生产。2022年披露的38亿元募投项目，已经连续两度延期。2024年8月第一次推迟，今年3月再次推迟至2026年12月31日。公告的解释是“对异质结制造工艺迭代和建设成本提出新预期”，预见能源分析，基于目前状况，其实现在不是扩产的好时候，投下去可能亏得更快。截至2024年6月末，5GW异质结电池片和10GW组件项目的投资进度只有60.58%。比技术突破遇阻更难解决的问题，是企业对自身投入力度的信心不足。

第二张牌是储能。2025年公司储能业务实现营收17.43亿元，毛利率19.57%。国内工商业储能出货量同比增长307.2%，全球业务同比增长86.6%，公司全年累计储能交付项目超过800个，覆盖欧美、亚太、非洲等多个区域。在目前亏损的背景下，储能是还站在正收益一端的板块。

但17.43亿元的营收，在公司125.84亿元的总盘子中占比不到14%。储能短期内撑不起一家百亿营收体量的制造企业。指望储能填补组件业务近三十亿的亏损缺口，显然不现实。

但其实，这两张牌算不上大小王，而是同样难走的两条路。放手押注HJT产能扩张，可能带来更大的财务压力；过度依赖储能，又会把主战场拱手让人。

行业巨亏，止血比造血更难

预见能源认为，当前的行业环境对邱新并不友善。这不是东方日升一家的问题。

2026年一季度，98家A股光伏上市公司中有59家营收同比下滑，38家出现亏损。天合光能2025年亏损70.31亿元，隆基绿能和晶科能源在组件环节同样挣扎。通威股份一季度亏损24.44亿元，但环比减亏幅度超过四成，说明行业整体亏损收窄的趋势已现。组件价格在2026年一季度也出现了小幅回升。

但行业仍处于“亏损收窄、尚未出清”的阶段，华能1.2GW大单也好，中国电建框架入围也罢，这些中标本质上解决的是“有没有饭吃”的问题，而不是“吃得好不好”的问题。在组件价格依然低于综合成本线的情况下，大规模集采不等于大规模盈利。

东方日升并非对这一切毫无准备。去年公司通过销售1.06GW光伏电站回笼了大量资金。一季度经营活动现金流净额转正到1329.77万元，相比去年同期-1.06亿元的失血状态有了明显改善。

但这些财务操作终究是止血手段，不是造血。

邱新上一次在东方日升任职时，分管的是营销，但那是2020年前后光伏行业尚未陷入价格战的黄金期。四年后在通威历练完回来的邱新，面临的游戏规则已经完全不同：产能过剩成为行业常态，价格战打到每一家头部企业都在流血求生。

在预见能源看来，一个多年深耕营销端的老将能走多远，没有人能给出答案。他能做的，是在行业仍未止跌的窗口期里，让一家曾经以技术见长的公司，重新学会在财务底线不被击穿的前提下卖货。但在组件毛利率-7.41%的今天，这本身就是一场悖论。