2026年，中国私募股权投资市场正全面回暖。4月22日至24日，2026第20届中国投资年会·年度峰会在京举行，传递出创业投资市场的新信号。

今年，私募股权投资领域的数据得到巨大改善。作为中国私募股权投资行业领先的金融服务科技企业，投中信息披露的数据显示，一季度，新成立基金1863只，同比上升67%；投资事件数量3195起，同比上升33%；退出事件数量1768起，同比上升25%。

“走进一级市场，会看到两个完全平行的世界。”投中信息CEO杨晓磊表示，在一个世界里，关于AI、芯片、生物技术的融资轮次一个接一个，估值向上突破，越来越多的头部创业者和明星公司吸引了市场上大部分资本。而在另一个世界里，大量存量企业陷入了长期的“融资荒”。

这种现象被其概括为一个概念——K型曲线：向下与向上的分裂走势同时发生，共识很强但分化巨大，机会指数级倍增同时风险也在加剧。

为何会出现这样的局面？杨晓磊分析，关键在于政策、技术和资本的三向合力。政策明确支持“硬科技”和新质生产力，二级市场对AI和科技创新的估值溢价持续高企，资本重新回流一级市场。未来的机会正在那些能驱动产业升级、参与国际竞争的赛道上聚集。而那些依赖摩擦成本、竞争充分的传统领域，则逐渐失去吸引力。“回顾过去20年的投资主题，我们经历了互联网电商、社交、移动互联网、本地生活、产业互联网到现在的‘硬科技’。”

正如去年诺贝尔经济学奖得主乔尔·莫吉尔、菲利普·阿吉翁、豪伊特提出，这次创新不再是温和的存量补充，而是对很多旧生产力的强烈替代。破坏性的力量可能会冲击甚至推翻一些行业，创造出一些机会，机会是指数级倍增的。

“今天市场上最大的热点和驱动力是AI，这是明牌了。”杨晓磊表示，模型能力基本上已经稳定，算力短期内是短缺的，在应用层将会迎来一个爆发年。在他看来，今天还是创业最好的时候，这是因为中国有最顶尖的人才储备，有全球最强的产业链支持，同时本土企业还有更多试错的机会。而且，现在不是资金短缺的年代，“钱”是扎扎实实变多了，只要你能解决问题，让市场满意，企业就能活下去。