2026年3月6日，全球品牌开发与授权平台Authentic Brands Group（下称“ABG”）正式宣布，将锐步在中国大陆、中国香港及中国澳门地区的核心运营合作伙伴，由香港联亚集团更换为新锐运动（上海）有限公司，这一变动标志着这个拥有137年历史的国际运动品牌，在进入中国市场数十年后，迎来第三次代理商“换血”。

从2006年阿迪达斯31亿欧元接盘，到2021年ABG以21亿欧元收入囊中，15年时间里，锐步不仅品牌估值缩水10亿欧元（约合人民币83.8亿元），更从曾经超越耐克的全球第一，变为了如今的默默无闻。这个过程中，既是国际二线运动品牌在华生存困境的缩影，也折射出中国运动服饰市场格局重构下的残酷竞争。此次代理权更迭，能否成为锐步打破困局的转折点，仍然充满疑问。

代理商更迭背后的经营困局

锐步中国业务的代理商变动，本质上是品牌经营业绩持续低迷的必然结果。

早在上世纪90年代，锐步一度与耐克、阿迪达斯形成全球三足鼎立的格局，凭借女性休闲健美鞋Reebok Freestyle、Pump篮球鞋等经典产品风靡海内外市场，成为80后、90后心中的潮流符号，2013年时中国市场门店数量一度达到800家，营收占全球比重高达15%。

因此，当时的锐步，也成为了阿迪达斯在北美市场与耐克正面竞争的重要武器。但随着锐步被定位为主攻健身领域，品牌影响力下降，在阿迪达斯体系内逐渐被边缘化。2022年，阿迪达斯将锐步折价出售给ABG。

ABG推行分区运营策略，选择香港联亚集团接手大中华区业务。彼时联亚集团信心十足，将拿下锐步经营权视为集团发展的“重要里程碑”，并试图通过门店扩张拉动业绩增长。数据显示，2022年底锐步中国门店仅15家，2023年底增至30家，2024年中进一步扩张至36家，但盲目扩张并未带来预期效果，反而因单店产出能力持续承压，陷入“越扩张越亏损”的恶性循环。

业绩持续承压的背后，是多重因素的叠加作用。从品牌自身来看，锐步被阿迪达斯收购后逐渐被边缘化，定位摇摆于“休闲健身”与“街头时尚”之间，错失了篮球、跑步等核心赛道的发展机遇，即便ABG接手后提出“让Reebok做Reebok”的口号，重建篮球事业部并签下奥尼尔、艾弗森等球星，但这些举措并未在中国市场有效落地，核心篮球产品甚至无法通过线下渠道购买，品牌专业属性逐渐弱化。

从市场竞争来看，本土品牌已经成为中国运动鞋服市场的中坚力量。2025年本土品牌整体市占率攀升至58.6%，安踏、李宁等头部品牌凭借技术创新、生态布局和本土化运营。前有耐克、阿迪达斯等高端品牌，后有本土品牌的较高性价比，这都极大的挤压了锐步的生存空间。

联亚集团披露的财务数据，清晰勾勒出锐步中国业务的亏损轨迹：自2022年5月接手后，该年度即出现亏损，2023年净亏损进一步扩大至4900万港元；2024年收入同比下降19%，尽管通过成本控制使净亏损收窄至1300万港元，但核心经营指标仍未改善；2025年上半年，收入下滑幅度进一步扩大至21%。严峻的财务状况，成为联亚集团终止特许经营权协议的关键原因。

突围不易：锐步中国面临的多重挑战

而如今，再次易主的锐步中国如果想要突出重围，就要从品牌、产品、价格到运营等多方面重振旗鼓。

品牌定位模糊是锐步面临的首要挑战。从专业运动到休闲时尚，再到健身领域，始终未能形成清晰的核心标签。尽管ABG试图重建其篮球业务，但在中国市场，锐步的专业运动形象已严重弱化，北京、广州等一线城市仅剩少数折扣店或集合店，曝光度持续下降，这都是对品牌的损耗。

更大的难题是如何在强者环绕的市场中，寻求突破。

当前中国运动服饰市场强者环绕，全面布局的安踏，以及在专业赛道持续深耕的李宁、特步，国际头部品牌耐克、阿迪达斯也在加速本土化转型，挤压二线品牌的生存空间。对于锐步而言，无论是切入篮球、跑步等核心赛道，还是布局健身、复古等细分领域，都需要面对已经形成优势的竞争对手，尤其是本土品牌的供应链优势、渠道覆盖和本土化营销能力，都是锐步短期内难以企及的。

此外，渠道体系的建设也是巨大挑战。经历了此前的收缩，锐步中国的线下渠道亟需重新整合，而无论是布局核心商圈的品牌店，还是下沉至三四线市场，都需要大量的资金和资源投入，且短期内难以实现盈利。同时，线上渠道的竞争同样激烈，如何借助抖音等新兴电商渠道实现破圈，成为新代理商需要解决的关键问题。

不过，锐步在全球市场还在保持增长。数据显示，锐步集团税后净利由2023年的1.64亿美元增长至2024年的1.80亿美元，在英国、墨西哥、巴西等8个国家的市场份额提升显著。而如何激活中国这个全球最大的运动服饰市场，成为锐步全球增长的关键命题。

从业绩持续下滑、门店凋零，到全球业务回暖与中国市场的机遇并存，锐步正站在一个关键的十字路口。深厚的品牌资产、细分赛道的潜在空间，为其提供了破局的可能，但品牌定位模糊、市场竞争激烈、渠道重构难度大等挑战，也意味着其突围之路注定充满坎坷。

中国运动服饰市场的竞争已进入白热化阶段，本土品牌的崛起与国际品牌的本土化深耕，共同推动行业向更高质量的方向发展。锐步能否抓住中国运动消费的升级趋势，满足当下消费者注重产品的专业性、功能性和个性化的核心需求，重新赢得市场的认可，仍有着漫长的路要走。（作者 | 谢璇，编辑 | 房煜）

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