文 | 预见能源

阿特斯的业绩预告背后藏着这个行业的深层矛盾：光伏业务受困于行业“内卷”，而储能业务却成为救命稻草。全年预计净利润9亿至11亿元，看似可观，但同比下降51%-60%的数字道出了光伏企业转型阵痛。

2025年储能行业正经历一场彻底的转型，政策红利消退、市场化竞争激烈，三成企业仍在亏损中挣扎。

 两极分化！ 一边狂欢，一边沉默

储能行业在2025年呈现出前所未有的业绩分化。90家披露业绩预告的企业中，61家实现正增长，但仍有33家处于亏损状态，占比超过三分之一。

这种分化并非偶然，而是行业从政策驱动向市场驱动转型过程中必然出现的现象。

盈利阵营中，国轩高科以25亿至30亿元的净利润领跑储能电池板块，同比增长最高达148.59%。鹏辉能源则以191.11%的最高涨幅成为增长最快的企业之一。

这些企业的共同特点是完成了从单一产品到系统解决方案的转型，并且在成本控制和技术迭代上建立了护城河。

亏损企业的困境则各不相同。永杉锂业预计亏损3.9亿至3.1亿元，其核心问题是原材料成本与销售价格的“剪刀差”不断扩大。

另一类亏损企业则陷入了盲目扩张的陷阱。在没有核心技术优势和稳定客户的情况下，过度投资产能，最终在价格战中败下阵来。

两极分化是这个行业最真实的写照。盈利的企业越来越强，亏损的企业则陷入恶性循环。

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储能行业面临的根本痛点是产业链各环节利润分配极不均衡。上游原材料价格剧烈波动，中游制造环节产能过剩，下游应用场景的盈利模式尚未完全成熟。

科士达的“数据中心+新能源”双业务模式提供了一个成功范例。通过业务多元化分散风险，同时抓住欧洲市场需求回暖的机遇，实现了52.21%至67.43%的净利润增长。

技术迭代速度过快是另一大痛点。以储能电池为例，从磷酸铁锂到钠离子，再到固态电池技术路线，每一次技术变革都可能让原有的投资化为沉没成本。

派能科技通过钠离子电池的提前布局，在轻型动力市场找到了新的增长点。这种技术前瞻性是其实现109.21%最高增长的关键。

智光电气的扭亏为盈则揭示了另一个行业生存法则：项目运营能力比设备制造能力更重要。已投运的独立储能电站效益良好，为其带来了可观的现金流。

储能行业已从“能做就能卖”的野蛮生长阶段，进入“会做还得会卖”的专业竞争阶段。

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面对激烈的行业竞争，储能企业正探索不同的突围路径。最明显的趋势是从价格战转向价值战。

阿特斯在光伏行业整体低迷的情况下，坚持“利润第一性”原则，主动优化出货结构与节奏，聚焦高价值区域和长期战略客户。

这种策略使其能够在行业底部保持盈利，并为储能业务的拓展提供了资金支持。

全球化布局是另一条突围路径。在“反内卷”的行业背景下，出海寻找市场蓝海成为许多企业的选择。

派能科技正是受益于国际储能市场需求回暖，实现了海外工商业储能和家储业务的高速增长。

商业模式创新也开始在储能行业涌现。从单纯的设备供应商，到储能电站投资运营商，再到提供能源管理服务的综合解决方案商，企业的角色正在多元化。

南网储能预计净利润16.67亿至17.27亿元，同比增长47.98%至53.31%。其成功之处在于将储能与电网调峰需求紧密结合，创造出了稳定的收益模式。

市场不再相信“储能概念”的故事，而是开始审视每度电的成本与回报。强制配储政策取消后，行业虚火褪去，露出了真实的面目。