文 | 预见能源

成立不足三年，累计营收超过25亿元，并在澳大利亚等成熟市场拿下销量第一——这是储能新锐思格新能源冲击港交所时交出的成绩单。

但一个尖锐的事实是，其超过99%的收入来自海外，国内市场占比微乎其微。当国内市场从强制配储转向市场化竞争，行业集体进入阵痛期时，这家以高端、智能产品横扫海外的公司，其商业模式在国内是水土不服，还是尚未发力？

海外闪电战，用“五合一”与AI拿下第一

思格新能源的故事，是一个典型的“墙外开花”案例。公司的崛起速度极快，其核心是一款名为SigenStor的“五合一”光储充一体机。这款产品将光伏逆变器、储能变流器、电池、充电桩和能量管理系统集成到一个可堆叠的模块中，直接瞄准了海外户用储能市场对产品简洁性、安全性和智能化的高要求。

这种高度集成的产品定义，恰好击中了海外安装商和用户的痛点，使其在渠道推广中占据优势。根据权威机构报告，2025年，思格凭借这款产品，已经在澳大利亚、爱尔兰和南非拿下了分布式储能市场份额第一的位置。其财务数据也随之飙升：2024年营收达13.3亿元，2025年前四个月营收已达12.1亿元。

支撑其高溢价和快速市场接受的，是深度捆绑的AI软件系统。思格的AI不只用于设备监控，更深耕于电力交易，其系统可以接入全球超过20个国家、60家电力公司的实时动态电价，自动执行“低买高卖”的策略。在瑞典的实测中，该系统为用户平均降低了70.3%的电费。正是这种可量化的经济性，而非单纯的硬件参数，让其产品在市场化程度高的海外能源市场迅速建立口碑。

选择，国内市场是策略盲区还是新战场？

高达99.2%的海外收入占比，让思格在国内市场看起来近乎“隐形”。但这并非意味着放弃。其国内策略呈现出与海外完全不同的逻辑：从聚焦户用，转向攻坚工商业储能。

这一转变的行业背景是根本性的政策转向。2025年，国家取消强制配储政策，储能市场从“政策驱动”彻底转向“市场驱动”。过去只为满足政策要求的“配储”项目失去意义，市场开始残酷出清，今年一季度国内储能中标规模同比下滑超过两成。取而代之的，是必须依靠真实度电成本和运营效率盈利的“真需求”。

思格在国内的落地动作，清晰地瞄准了这一“真需求”。2025年8月，思格联合合作伙伴在海南举办了一场工商业光储技术交流会，并以一个渔业养殖场的“光储一体示范项目”作为标杆案例进行推广。

与海外主推的标准化一体机不同，在国内，思格强调的是其“全模块化架构”和“直流耦合技术”。例如，其工商业逆变器支持最高1250V的直流输入电压，可以减少线缆等系统成本；其直流耦合架构能提升约2%的循环效率。这些技术细节的目标非常明确：降低大型工商业储能的初始投资与运营成本，提升项目整体收益率。

在山东等工商业储能热点区域，思格也通过与本地伙伴合作的方式切入市场。这说明，其国内策略并非高举高打，而是以具体项目和务实技术方案，在局部市场寻求突破。

两种逻辑：产品“软硬一体”与市场“内外分化”

审视思格的内外市场，会发现其产品内核一致，但竞争维度截然不同。

在产品层面，思格始终坚持“软硬一体”。无论是海外的SigenStor一体机，还是国内的工商业解决方案，AI能源管理和软件平台都是其不可分割的核心。硬件上追求高度集成或模块灵活，软件上追求AI调度与收益最大化，这套组合拳是其全球通用的技术护城河。

然而，市场层面的逻辑却严重分化。在海外，尤其是在户用市场，思格本质上提供的是一种“消费级产品”。它通过安装商渠道销售给家庭用户，用户购买的是“省心、省钱、安全”的综合体验以及未来的电费节省预期。这是一个品牌、产品和渠道驱动的市场。

在国内，尤其在当前阶段，思格面对的是一个“投资级市场”。工商业客户采购储能，核心诉求是清晰的投资回报率。他们更关注初始成本、系统效率、寿命和运维成本。在这里，技术参数和度电成本的计算比品牌故事更有说服力。同时，国内电网结构和电价机制的复杂性，也要求更深度的本地化适配，这恰恰是出海新锐们需要补的课。

思格新能源的处境，折射出中国储能产业一个鲜明的阶段性特征：技术能力已具备全球竞争力，甚至能设计出引领海外市场的爆款产品，但国内市场因机制和需求阶段的不同，形成了独特的竞争生态。思格并非在国内遇冷，而是主动选择了一条更艰难但可能更持续的道路——暂时避开价格战激烈的红海，凭借其在海外验证过的高效、智能技术，去攻坚对经济性最敏感、也最挑剔的国内工商业储能市场。

它的国内故事，不是海外成功的简单复制，而是一场全新的、以硬核技术对话务实需求的商业实验。这场实验能否成功，将检验其商业模式真正的韧性与深度。