截图来自AMD官网

美国AI芯片巨头正积极重返中国市场。在最新公布的财报及电话会议中，AMD首次披露了去年四季度对华销售情况，并在时隔三个季度后，再次在业绩指引中包含了正面的对华预期销售收入。

2月3日，美股盘后，AMD发布2025年Q4及全年财报，业绩打破了公司历史上多项纪录。

四季度，AMD营收102.7亿美元（同比增长34%，环比增长11%），非GAAP口径25.2亿美元的净利润（同比增长42%，环比增长28%），1.53美元的稀释每股收益，以及，全年346.4亿美元的营收（同比增长34%），非GAAP口径68.3亿美元的净利润（同比增长26%）和4.17美元的稀释每股收益。

AMD公司董事长兼CEO苏姿丰称，这主要得益于“强劲的执行力和市场对高性能计算和AI产品广泛需求”。

四季度，AMD数据中心部门的营收同比增长39%，达到创纪录的54亿美元，主要由Instinct MI350系列GPU部署加速和服务器市场份额增长带动。

苏姿丰持续看好AI需求对CPU、GPU等的提振作用，对公司下一代MI400系列和Helios平台的市场前景充满信心，重申公司在未来3到5年内有望实现超过35%的复合年增长率，其中，数据中心部门营收年增长预计超过60%，到2027年AI业务扩大至每年数百亿美元。

但实际上，公司给出的98亿美元（上下差值3亿美元）的Q1营收业绩指引，不及此前市场的乐观预期，再叠加“AI泡沫论”回潮，以及Anthropic最新AI法律插件导致的科技板块异动，AMD股价在盘后大跌逾8%。

在财报电话会议上，AMD的对华业务引发重点关注。

第四季度，AMD MI308在中国市场取得了约3.9亿美元的收入。Q1业绩指引中，特别提及包含1亿美元的对华销售MI308的预期收入。

自特朗普政府2025年4月对英伟达、AMD等对华出口实施限制令后，AMD的GPU就难以在中国市场取得规模化收入，该公司在发布2025年一季度财报时，对未来的中国市场业务给出了量化负面指引，此后，业绩指引也均未包括中国数据中心业务。

AMD执行副总裁兼CFO胡锦还表示，受益于先前计提的3.6亿美元MI308库存减值准备的转回，公司四季度非GAAP毛利率同环比均提升3%达到57%，如果排除相关因素，毛利率则降为55%。

苏姿丰则表示，公司对四季度能够在中国市场实现一定的MI308出货感到满意。她透露，这些订单实际上来自2025年更早些时候，四季度在美国政府处获批出口许可证后才实现出货。

对于AMD在中国市场的未来，苏姿丰称，“这是一个非常动态的情况，我们仍在等待”，并表示“除了在Q1指引中提到的1亿美元外，不预测任何额外营收是审慎的做法”。

此外，她还透露，公司已经为性能更强的MI325芯片提交了出口许可证，会继续与客户合作。

MI325于2024年四季度推出，是目前AMD在售AI芯片中仅次于主力产品MI350系列的上一代芯片，从未进入中国市场。

去年12月8日，特朗普宣布允许英伟达在缴纳25%销售所得后对华出口H200芯片，AMD、英特尔同样适用相关规则后，AMD立即积极行动。

一方面加强与中国的联系，苏姿丰频繁会见政企高层，另一方面就MI325提起出口许可申请。

1月13日，美国商务部工业与安全局出台新规，将对华AI芯片出口由“默认拒绝”（presumption of denial）改为“逐案审查”（case-by-case review）后，依据相关文件所列参数，H200与MI325都符合出口资格。

不过，从近期市场种种消息可以看出，英伟达与AMD在华开展业务的方式和面临的环境将会有明显差异。（作者｜胡珈萌，编辑｜李程程）