文 | 万联万象

几内亚桑加雷迪矿区，重型卡车在红色尘土中穿梭，将铝土矿运往港口；与此同时，德国沃尔夫斯堡大众工厂的生产线上，机械臂精准地将一块块铝合金板压制成车门。

这两个看似毫无关联的场景，正通过一条跨越万里的供应链紧密相连，上演着一场围绕资源、技术与市场的全球权力博弈。

2025年初，几内亚铝土矿出口量创下 1.828亿吨的历史新高，同比增长25%。这个西非国家供应着全球铝土矿贸易量的近70%，却几乎不生产一吨电解铝。

与此同时，全球最大的铝消费国中国，70%的铝土矿依赖进口，却生产着全球约57%的原铝。而在地球另一端，大众汽车计划到2030年将单车铝用量提高30%，其供应链正面临铝价波动与贸易壁垒的双重挑战。

随着铝价格不断狂飙和供应缺口的急剧扩大，一场全球铝业“权力的游戏”，正在上演。

矿区之王几内亚

在非洲西海岸的几内亚，蕴藏着全球最大、品质最优的铝土矿资源。这个经济欠发达国家，正悄然成为全球铝业权力转移的核心。

几内亚2025年出口的1.828亿吨铝土矿中，74%流向中国。中国铝企在几内亚的投资已形成完整产业链，从矿山到铁路再到港口码头。

但几内亚不再满足于仅仅扮演“原料输出国”的角色。2025年5月，该国过渡当局宣布将铝土矿、铁矿等矿区划定为战略储备区，并以未履行建设承诺为由，吊销了阿联酋环球铝业子公司GAC的采矿许可。

这一系列动作标志着资源国意识的觉醒。几内亚计划到2030年建成5至6座氧化铝精炼厂，将本土加工能力提升至约700万吨。

首个与中国国家电投集团合作的精炼厂已开工建设，预计2027年底投产。这种从“卖矿石”到“卖半成品”的转变，是资源国在全球产业链中向上攀登的关键一步。

与此同时，全球铝土矿贸易流向正悄然重塑。中国进口铝土矿的74%来自几内亚，这一比例较五年前提升了20个百分点。中国企业还在印尼、越南等东南亚国家布局铝土矿资源，但这些国家的政策同样在向“限制原矿出口、鼓励本地加工”的方向倾斜。

资源民族主义的崛起正在改变全球铝业的力量对比。根据国际铝业协会数据，如果几内亚按计划实现2030年目标，全球铝土矿贸易量可能减少约5-8%，同时氧化铝贸易格局将被重塑。

冶炼的约束与产能天花板

从铝土矿到氧化铝，再到电解铝，电力是这一转化过程的核心。电解铝生产被称作“凝固的电力”，每生产1吨电解铝需要消耗约13500度电，这一能耗相当于一个普通家庭4-5年的用电量。

中国作为全球最大电解铝生产国，产能已接近4500万吨的政策“天花板”。自2017年实施产能置换政策以来，中国电解铝产业经历了从快速扩张到严格控制的转变，产能增长已大幅放缓。

电力成本成为全球电解铝扩张的主要瓶颈。在美国，科技公司为数据中心支付的电力价格已达到每兆瓦时100美元以上，而铝冶炼厂的经济运行电价需控制在30美元以下。

这种电力竞争导致西方国家难以重启或新建铝冶炼产能。欧洲在2022年能源危机期间关闭了约150万吨电解铝产能，至今大部分仍未恢复。

环保压力进一步加剧了供应约束。欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于2026年全面实施，届时进入欧盟的铝产品将需要支付碳排放费用。中国电解铝生产的碳排放强度约为每吨铝13吨二氧化碳，而使用水电生产的电解铝这一数字可低至4吨。

这种结构性约束正在创造全球铝市场的供应缺口。花旗银行预测，2026年全球铝市场可能出现29.2万吨的供应缺口，到2027年这一缺口可能扩大至80万至140万吨。美银研究报告则指出，供应缺口可能比市场预期来得更早、更大。

贸易壁垒下的全球棋局

面对日益复杂的贸易环境，全球铝业参与者正在棋盘上移动棋子，试图绕过壁垒，抢占有利位置。

美国对中国铝产品征收的最高关税超过400%，欧盟也实施了多项反倾销措施。目前全球正在执行的针对中国铝产品的贸易救济措施超过50项。

面对高墙，中国企业采取了 “曲线出口” 策略。墨西哥成为这一战略的关键节点——近年来，中国对墨西哥的铝产品出口同比增长超过40%。中国铝企在墨西哥设立的工厂，将半成品加工为符合“原产地规则”的产品，然后免税进入美国市场。

东南亚是另一个重要跳板。中国企业正在越南、泰国、马来西亚等国家投资建设铝加工厂，将初级铝材加工成更高附加值的产品，再出口至欧美。

这种供应链重组催生了新的贸易流向。中国铝产品出口结构正从基础铝锭向高附加值产品转变：新能源车用电池箔、高端印刷版基、航空航天铝材等深加工产品比例持续上升。

与此同时，中国再生铝产业快速发展，2025年产量预计达到1160万吨，占铝供应比例达20%。再生铝生产能耗仅为原铝的5%，且不受产能“天花板”限制，成为突破供应约束的新路径。

技术升级成为另一条突围之路。中国铝加工企业正从“规模竞争”转向“技术竞争”，在新能源汽车电池箔、航空用高性能铝合金等高端领域取得突破，部分产品已进入国际主流供应链。

结语

这场铝业的“权力的游戏”中，没有永恒的赢家，只有不断变化的力量平衡。

资源国试图向上游攀升，从被动的原料供应者转变为具有定价权和技术含量的参与者；生产国在产能约束与环保压力下寻求技术突破和供应链重构；消费国则试图通过贸易政策和产业联盟确保供应安全。

几内亚寻求的本地精炼，中国推动的再生铝产业，欧美筑起的绿色贸易壁垒，看似分散的举动，实则共同指向同一个终点——谁能掌握从资源到材料的完整价值链，谁就能在未来的产业竞争中占据主动。

这场权利天平的掌控之战，仍将继续下去。