通过出售方圣医药股权，珍宝岛药业将加快盘活存量资产。

日前，珍宝岛（603567.SH）发布公告称，已将全资子公司虎林市方圣医药科技有限公司（已更名为“哈尔滨市方圣医药科技有限公司”，简称“方圣医药”）100%股权转让给黑龙江和晖制药有限公司（简称“和晖制药”），交易价格为4.25亿元。最新公告显示，交易对方已按协议约定，于2024年将全部转让款支付完毕，珍宝岛药业也顺利将一批无法自主生产销售的获批品种成功变现。

对于此次转让子公司股权，珍宝岛药业的解释是这起资产转让是为有效回笼资金，提升资本分配效率，更好地聚焦公司发展优先事项。

实际上，方圣医药的成立也是为了将珍宝岛药业体系内的技术类无形资产变现。在方圣药业成立3个月后（即2022年12月），珍宝岛药业就迅速与方圣医药签署了《技术转让合同》，其中涉及了4款获得批文的中药注射剂品种，这4款产品分别为黄芪注射液（2ml）、血塞通注射液（2ml）、舒血宁注射液（10ml）、刺五加注射液（20ml）。根据约定，方圣医药需要向珍宝岛药业支付4.20亿元的技术秘密转让费。

珍宝岛药业在公告中指出，此4个品种与珍宝岛及子公司现有的批文属于同品种不同规格，是公司长期未生产销售的品规，根据药品销售的相关规定以及公司的产品布局，未来亦无法生产销售。在珍宝岛药业体系内，这4个品种是公司的技术类无形资产，有价值、无价格。

随着圣方医药的设立，珍宝岛药业得以将冗余品种变现。以方圣医药股权转卖为时间节点，珍宝岛药业收到了1.71亿元的技术秘密转让费，剩余2.49亿元则成为债务，由接手方圣医药100%股权的晖制药支付，此外，和晖制药还需要支付500万元的股权转让金额。

其实此前，珍宝岛药业就一直不遗余力回笼资金。2023年，公司处置了旗下包括方圣医药在内的多家公司，当年投资收益达到4.64亿元，发生额比上年发生额增加4.37亿元，增幅1652.10%，公司在年报中表示，主要原因系本期处置子公司确认投资收益增加所致。

这在一定程度上带来了应收款方面的压力。透过圣方医药的股权转让后的回款操作，可以看到，公司2024年在着手解决其他应收款过高这个问题。

图源自珍宝岛药业2023年年报

圣方医药股权转让交易中，和晖制药以现金和承债方式支付交易对价，但付款并不干脆。截至2023年底，珍宝岛药业收到转让价款1.32亿元，还剩1.22亿元未结清。在2024年4月16日，珍宝岛药业与和晖制药签订抵押合同，将属于方圣医药的6处地上建筑物及1宗土地进行抵押，抵押物评估值1.51亿元，主债权金额1.22亿元。

在这一前提之下，才有了珍宝岛药业最新公告中提到的，交易对方已按协议约定在2024年将全部转让款支付完毕。

珍宝岛药业解决资金占用问题也是有直接可见成果的，2024年三季报显示，截至9月末，公司的其他应收款已经降至14.53亿元。当然，这一金额也不低，但至少让市场看到了公司的行动力。

珍宝岛药业曾经的收入支柱是中药注射剂营收，随着监管趋严后，公司将主要切换至低毛利的中药材贸易业。2023年开始，公司重新规划发展方向，再度将高毛利的医药工业业务板块推到前线，与此同时，公司收入规模也出现了同比25.50%下滑。当前的珍宝岛药业正值又一轮业务结构调整时间节点，顺势盘活资产、整治积弊亦是调整的一部分。

（本文首发于钛媒体App 作者丨杨亚茹 编辑丨曹晟源）