文 | 连线Insight，作者 | 韩滢，编辑 | 马军 

1、前投资人向杨植麟提起仲裁，想获得更多利益？

11月11日，据36氪旗下账号暗涌Waves报道，月之暗面创始人杨植麟、联合创始人兼CTO张宇韬，近日被循环智能时期投资人在香港提起仲裁，相关电子仲裁申请书也已递交HKIAC（香港国际仲裁中心）。

至于提起仲裁的理由，暗涌Waves援引知情人士称，杨植麟和张宇韬等人在获得这5家投资方的同意豁免书之前，就已启动融资并创立月之暗面。

对此，有知情人士对连线Insight表示，杨植麟计划离开循环智能独立创业时，获得循环智能及主要股东的支持，双方达成一致，将给予月之暗面股权作为回报。

但如今，循环智能及一些投资方的态度却变了，发起了仲裁，还要求拿走更多的利益。

据报道，循环智能成立于2016年，定位企业服务赛道，是杨植麟和张宇韬上一个共同创业的项目。

公开资料显示，循环智能从成立到2021年共完成五轮融资，融资总额超过5000万美元，投资方包括博裕资本、红杉中国、金沙江创投、靖亚资本、真格基金、万物资本、华山资本。

而本次仲裁的申请方，除了循环智能，还有上述五家投资方：金沙江创投、靖亚资本、博裕资本、华山资本和万物资本。

昔日的创业伙伴、合作伙伴，如今却站在天平两端。

2、月之暗面火出圈，估值30亿美元反遭投资人不满？

2023年3月，正值大模型风起，月之暗面横空出世，是一家致力于通用人工智能领域的创业公司。

从融资历程上看，2023年6月，月之暗面首获超2亿美元的天使轮融资，投资机构包括真格基金和红杉中国，彼时估值为3亿美元；同年7月，月之暗面获得来自美团龙珠、蓝驰创投等投资方的A轮融资。

真正让市场注意到月之暗面，要追溯到去年10月Kimi的破圈。

彼时，月之暗面推出全球首个支持输入20万汉字的智能助手产品Kimi。今年，大模型进入应用落地比拼关键时期，基于Kimi的长文本能力，月之暗面还推出了Kimi Chat相关应用，进一步与C端用户建立连接。

数据显示，2023年12月至2024年2月，Kimi的月活跃用户数分别为50.83万、112.85万和298.46万人。

Kimi的持续出圈让月之暗面吸引了更多资本的注意，其中包括巨头阿里和腾讯。

今年2月，月之暗面收获超10亿美元的A+轮融资，投资方包括红杉中国、小红书、阿里巴巴，老股东跟投。这笔融资是自ChatGPT出现至今，中国大模型初创公司拿到的最大单轮融资，这也让月之暗面的估值跃至25亿美元。

月之暗面融资历程，图源天眼查官网 

今年5月，月之暗面又获得超3亿美元的B轮融资，由腾讯、高榕创投等参与，融资后估值将达到约30亿美元。至此，月之暗面领跑“AI六小强”。

持续走高的估值背后，月之暗面与部分前投资人的矛盾反而升级。

据暗涌Waves援引接近两家公司的人士消息称，“月之暗面的估值上升是旋风式的，最陡峭”，这难免“给循环智能时代估值缓慢爬坡的老投资人带来巨大冲击”。

据连线Insight获悉，2024年3月，阿里重金投资后，月之暗面进一步出圈，循环智能一些投资人认为当初拿到的股权过少，需要追加，且金额庞大。

甚至有市场人士告诉连线Insight，矛盾的背后，还包括投资人阻挠月之暗面的进一步融资。

按照正常发展叙事，月之暗面与循环智能是前合作伙伴的关系，也是AI赛道的创业新星，二者最好的结局是齐头并进、资源互补，如今两者站在了对立面，难免不令人唏嘘。

放眼AI大模型行业，与巨头们抢蛋糕，像月之暗面这样的创业公司，在自我造血尚未稳定时，最棘手的问题就是“下一笔融资在哪”。如今，却要面对更紧急的麻烦事，这可能也是它壮大过程中，不得不经历的挑战。